Rankia España
Acceder
¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.
Blog Fondos de inversión
Los mejores fondos de inversión

La gestión activa es una enorme máquina de generar comisiones para gestoras y bancos: Indexa Capital

Los Robo Advisors o gestores automatizados son una rama del Fintech que han irrumpido en la escena financiera dispuestos a ser actores relevantes dentro del sector. Para conocer mejor cómo funcionan y qué ventajas pueden aportar a los inversores hemos entrevistado a Indexa Capital, el primer gestor automatizado de España. 
 
Entrevista a Indexa Capital

 
¿Qué es Indexa Capital?
 
Indexa Capital A.V. (Agencia de Valores autorizada y supervisada por la CNMV nº 257), es el primer gestor automatizado en España. Ofrece a sus clientes un servicio de gestión discrecional de cartera con carteras completamente diversificadas, transparentes, con fondos indexados y con comisiones y costes un 80% más bajas que los bancos y fondos. Con ello Indexa estima poder ofrecer a sus clientes un retorno anual adicional entorno al 3,2% más que los bancos (mayor rentabilidad, o menores pérdidas). 
 
 
¿Qué puede aportar Indexa Capital a los inversores y cuál es su funcionamiento exactamente?
 
Ofrecemos una solución para la inversión de los ahorros a largo plazo, con máxima diversificación y costes radicalmente bajos.
 
Si está interesado en mirar nuestro servicio, puede empezar realizando un test de perfil de riesgo online, gratuitamente y de forma anónima. Responde entonces a 10 preguntas sobre su capacidad y su voluntad de asumir riesgos, y con ello Indexa estima su perfil de riesgo entre 1 y 10.
 
Indexa le informa entonces sobre la cartera modelo asociada a su perfil de riesgo. Se trata de carteras compuestas de 5 o 6 fondos indexados (acciones EEUU, acciones Europa, acciones países emergentes, bonos de gobiernos europeos y/o bonos ligados a la inflación europea). 5 de los 6 fondos indexados que componen nuestras carteras son de Vanguard, la mayor gestora de fondos indexados del mundo, y uno es de Pictet. 
 
En este paso podrá ver también la rentabilidad histórica de la cartera propuesta, las expectativas de rentabilidad, la volatilidad estimada, el detalle de todos los costes,… con total transparencia, sin letra pequeña ni comisiones ocultas.
 
El paso siguiente ya es de apertura de cuenta: le pedimos al cliente completar sus datos personales para poder abrirle una cuenta de valores y una cuenta de efectivo a tu nombre en Inversis Banco (grupo Banco March). Acto seguido le enviamos el contrato a firmar, que iremos a recoger con un mensajero cuando quiera el cliente, y ya puede empezar a invertir. Para optimizar costes la aportación inicial tiene que ser de mínimo 1.000€, bien por transferencia de efectivo, bien por traspaso de fondos de inversión (sin tener que pagar impuestos sobre eventuales plusvalías en los fondos aportados).
 
Una vez recibida la aportación inicial, Indexa empieza a gestionar la cartera de forma automatizada y con costes 5 veces más bajos que los bancos. La concepción de las carteras no es automática, la realiza nuestro gestor Unai Ansejo analizando todas las oportunidades de inversión a nivel global y está validada por nuestro comité asesor (Luis Martin Cabiedes, Manuel Conthe y Pedro Luis Uriarte), pero la ejecución es automatizada. Gracias a esta automatización de las operaciones conseguimos reducir los costes y repercutir este ahorro a nuestros clientes.
 
Nuestro sistema también realiza una comprobación diaria de cada cartera y procede a los reajustes automáticos cuando alguna posición se desvía más de un 3% de su peso objetivo. Se estima que estos reajustes automáticos aportan una rentabilidad adicional de 0,4% anual.
 
¿A qué público os dirigís y cuál es el mínimo de inversión?
 
Indexa va dirigido a cualquier persona residente en Europa que tenga más de 1.000 euros de ahorros a largo plazo. Lanzamos hace 5 meses y ya contamos con más de 130 clientes y más de 4 millones de euros gestionados. Entre estos clientes encontramos perfiles muy distintos: nuestro cliente más joven tiene 8 años y el mayor 89 años, hay padres que les han abierto cuentas a sus hijos, y algunas empresas que se han abierto una cuenta también.
 
Hay de todo, aunque entre los primeros clientes encontramos principalmente hombres de entre 30 y 50 años, informáticos y profesionales del sector financiero
 
¿Por qué creéis que la gestión pasiva puede ser mejor o más productiva que la gestión activa?
 
No es una creencia, es una observación: los datos lo demuestran. En España el 96% de los fondos de inversión de gestión activa tienen a 10 años una rentabilidad neta para el inversor inferior a su índice de referencia (Pablo Fernández, 2010). Dicho de otra manera, el 96% de los fondos han destruido valor a 10 años para sus clientes. 
 
Otro dato arrollador: estos fondos dan una rentabilidad de media un 3,4% debajo de su índice de referencia, al año. Es un porcentaje enorme. Significa que a 20 años le cuesta al inversor el equivalente de una vez el importe gestionado.
 
En otras palabras, la gestión activa es una enorme máquina de generar comisiones para las gestoras de fondos y los bancos, con un altísimo coste para los clientes. 
 
A cambio la gestión indexada trata de acercarse lo máximo posible a la rentabilidad del mercado, pegándose a los índices y minimizando los costes. Con Indexa estimamos que podemos aportar un 3,2% de rentabilidad adicional al año en comparación con el sector de bancos y fondos en España: +2,8% de rentabilidad adicional al año por reducción de costes, y +0,4% por los reajustes automáticos.
 
Podéis encontrar una explicación más detallada en el siguiente artíiculo: ¿Resulta la gestión pasiva más rentable que la gestión activa?.
 
 
¿Cuál es el coste del servicio que proporciona Indexa Capital?
 
La comisión de gestión media de Indexa es de 0,19% al año, IVA incluido. Oscila entre 0,0% para carteras de menos de 10.000€ (gestionamos los primeros 10.000€ gratis), 0,10% anuales para carteras de más de 1 millón y 0,45% para importes entre 10 y 100 mil euros.
 
A parte de la comisión de Indexa, el cliente paga también una comisión de 0,18% de custodia a Inversis banco, que custodia su cuenta de valores. Es comisión es de 0,18% anuales, IVA incluido, sin mínimos.
 
El tercer coste son los costes de los fondos de inversión, de media un 0,28% anual (muy por debajo de la media del sector). Se trata del coste de los fondos gestionados por Vanguard y Pictet.
 
El coste total medio para el cliente es de 0,65% al año, en comparación con la media de 3,2% de la banca y de los fondos de inversión en España (nuestros costes son un 80% más bajo que los bancos).
 
 
 
¿Qué potencial podemos esperar de los algoritmos que utilizáis para confeccionar una buena cartera acorde con el perfil del inversor?
 
La rentabilidad esperada de nuestras carteras modelo está entre el 1,7% al año (+18% a 10 años) para el perfil más conservador y el 6,9% al año (+95% a 10 años).
 
En todo caso nuestra recomendación a los inversores es que prueben responder a nuestro cuestionario de perfil, de forma gratuita y anónima, para ver la cartera modelo que les gestionaríamos, su rentabilidad esperada, los riesgos y el detalle de costes.
 
¿Creéis que MiFID II puede afectaros de alguna forma?
 
MiFID II obligará a los intermediarios financieros ser transparentes en cuanto a comisiones y retrocesiones. Algunas comisiones actualmente ocultas y retrocesiones saldrán a la luz, lo que sin duda beneficiará a los inversores: tendrán más transparencia sobre los costes de sus inversiones. También beneficiará a Indexa porque nosotros ya cumplimos con MiFID II: somos 100% transparentes en cuanto a costes, y sólo cobramos de forma visible para nuestros clientes. No tenemos ninguna comisión oculta, ni cobramos retrocesiones de nadie. 
 
Indexa está alineada con sus clientes y nuestro único interés es que les vaya bien a nuestros clientes, no como los bancos cuyo interés está en vender los productos que les dan más retrocesiones y comisiones ocultas.
 
¿Cuáles son los vehículos de inversión que están presentes en más carteras?
 
Hay 2 fondos indexados que están presentes en todas las 10 carteras modelo: el fondo de Vanguard indexado sobre el S&500, y el fondo de Vanguard de bonos ligados a la inflación. También trabajamos con 4 fondos más que están presentes en algunas de las carteras modelo: Bolsa Europa, Bolsa Mercados Emergentes, Bonos Gobiernos Europeos y Bonos Empresas Europeas. Más información sobre la asignación óptima de activos en nuestro modelo.
 
 
¿Cuáles son vuestras perspectivas para los próximos años en cuanto a la industria de gestión de activos?
 
Hay dos tendencias arrolladoras en el mundo en este momento: la gestión automatizada (menos costes, más rentabilidad), y la gestión indexada (menos costesy riesgos más diversificados).
 
Nuestra perspectiva es que estas dos tendencias, incipientes en España, se vayan consolidando como tendencias de corriente principal en Europa y en España.
 
En cuanto a Indexa, estamos creciendo en la actualidad en 1 millón de activos bajo gestión al mes (ver gráfica de volumen bajo gestión), pero nuestro objetivo es de multiplicar por 10 este crecimiento.
 
 
  1. #1

    Ufano

    Los roboadvisors han tenido éxito en otros países (USA, UK) desde hace algunos años. Una duda si un cliente decide contratar algún producto financiero (por ejemplo fondos) en un banco o sociedad de valores está obligado por ley a rellenar unos formularios y unos test de idoneidad muy extensos. ¿Por qué con un roboadvisor como el vuestro basta con que rellenen on-line las 10 preguntas de vuestra web?

    O además de las 10 preguntas de vuestra web, vuestros clientes deben posteriormente para formalizar el contrato rellenar formularios o pruebas de idoneidad más extensos con el que podáis identificar con exactitud su perfil de riesgo.

  2. #2

    Mrs. Sippi

    en respuesta a Ufano
    Ver mensaje de Ufano

    Hola Ufano, pues cuando nosotros habíamos metido dinero en fondos de La Caixa, BBVA, Winterthur, AXA, no vimos "unos formularios y unos test de idoneidad muy extensos."

    Claro, ya que no sabíamos nada, quizás el vendedor simplemente llenó todo con "nada" "nada" "nada" "nada" y "nada."

    Un saludo

  3. #3

    Mrs. Sippi

    Hola Rafa, dan la tarifa para menos de 10 mil, de 10 mil a 100 mil, y más de un millon. ¿No han olvidado uno?

    Es dificil entender como pueden decir que dan 3,2% más que los bancos cuando los perfiles conservadores de Indexa ni dan 3,2%.

    Un saludo



Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.
Cerrar