En este post vamos a analizar la evolución de los fondos españoles de renta variable durante el primer trimestre de 2016. Podéis compararlos con los resultados del trimestre anterior en este artículo: Fondos españoles de renta variable: Acerinox es el valor que más aumenta en cartera, 4T 2015.
Veremos las principales posiciones de cada fondo, así como las posiciones que más han aumentado y disminuido con respecto del trimestre anterior. También veremos cuál es el patrimonio del fondo y cómo ha variado. Finalmente señalaremos la rentabilidad que han obtenido y cuál ha sido la evolución de su valor liquidativo.
Este trimestre ha estado marcado por una elevada volatilidad en los mercados, motivada por las dudas sobre la economía americana, la desaceleración del crecimiento en China y la caída de los precios de las materias primas, especialmente del petróleo.
Ante esta situación prácticamente todos los fondos analizados han experimentado caídas importantes, siendo el Bankia Bolsa Española el que más ha sufrido (-10,77%). El único fondo que ha cerrado el trimestre en positivo ha sido el Magallanes Iberian Equity, con un +1,76%. En relación al patrimonio gestionado, vemos como la mayoría han visto como este se reducía, con la excepción del azValor Iberia, que ha visto su patrimonio aumentado en más de un 70% con respecto al trimestre anterior.
En cuanto a las posiciones, Acerinox y Telefónica son las que están más presentes en las carteras, y las empresas del sector energético (Gamesa, Iberdrola, etc) y del sector financiero (Bankia, Banco Santander, etc) son las que más disminuyen su ponderación.
Aviva Espabolsa
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Miquel y Costas | 6,03% | Acerinox | 1,04% | Grupo Catalana Occidente | -0,65% |
| Barón de Ley | 5,87% | BBVA | 0,73% | Barón de Ley | -0,59% |
| Amadeus It Holding | 5,07% | Prosegur CIA De Seguros | 0,61% | Día | -0,44% |
| Prosegur Cia De Seguros | 4,37% | Fluidra | 0,47% | Mapfre | -0,42% |
| Telefónica SA | 4,19% | Indra | 0,24% | Amadeus | -0,42% |
El fondo ha bajado un -4,29% durante este trimestre, menos que el índice de referencia, que ha caído un -8,10%.
Bankinter Bolsa España
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| BSCH | 7,56% | Repsol YPF, S.A. | 2,44% | Iberdrola | -2,91% |
| Inditex | 7,50% | Inditex | 1,81% | Gamesa | -2,10% |
| Telefónica | 6,15% | Atresmedia corp. | 1,21% | Mediaset España | -1,29% |
| Iberdrola | 4,03% | Acerinox | 0,90% | Bankia | -1,27% |
| Acerinox | 3,97% | Sol melia | 0,43% | BME | -1,16% |
El fondo ha caído un -9,15% durante el primer trimestre de 2016.
Bankia Bolsa Española
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Telefónica | 9,31% | Repsol | 2,93% | Bankia | -5,45% |
| Grupo Inditex | 6,58% | Grupo Inditex | 2,65% | Iberdrola | -4,80% |
| Repsol | 4,50% | Mapfre | 1,58% | Gamesa | -3,14% |
| Iberdrola | 4,34% | Enagas | 0,84% | Banco Santander | -2,42% |
| BBVA | 3,79% | Aena | 0,79% | Ferrovial | -2,16% |
Podemos ver como el fondo ha caído un -10,77% en el primer trimestre de 2016.
Bestinver Bolsa
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Indra Sistemas | 6,38% | Euskaltel SA | 1,43% | Iberdrola | 0,61% |
| Construcciones y Auxiliar FF.CC | 4,62% | Telefónica | 1,05% | Corp Financiera Alba | -0,51% |
| Corp Financiera Alba | 4,55% | Construcciones y Auxiliar FF.CC. | 0,88 | Almirall | -0,28% |
| Electrificaciones del Norte | 4,30% | Indra Sistemas | 0,81% | Elecrificaciones del Norte | -0,26% |
| Acerinox | 4,27% | Aena | 0,33% | Lar España Real Estate | -0,26% |
Como podemos ver, el fondo ha caído un -3,87 en este primer trimestre del año.
Catalana Occidente Bolsa Española
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| BBVA | 5,27% | Aena | 0,80% | BBVA | -0,63% |
| Abertis | 4,90% | Ebro Foods | 0,59% | Banco Santander | -0,43% |
| Aena | 4,86% | Gas Natural | 0,16% | Inmob. Colonial | -0,39% |
| Gas Natural | 4,28% | Abertis | 0,10% | Iberdrola | -0,37% |
| Telefónica | 3,96% | Acerinox | 0,09% | Amadeus | -0,20% |
El fondo ha caído un -5,69% durante el primer trimestre de 2016.
Credit Suisse Bolsa
Los gestores del fondo Credit Suisse Bolsa (ES0113286035) preveen un crecimiento positivo moderado tanto en los Estados Unidos como en Europa y una tasa de expansión que rondará el 5-6% en el caso de China. En su opinión, la tan temida recesión no se producirá en 2016.
Al cierre del trimestre, el fondo cuenta con un patrimonio de 39.566 miles de euros, lo que significa una reducción del -19,60% con respecto al trimestre anterior.
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Telefónica | 5,16% | Repsol | 2,85% | Banco Santander | -3,34% |
| Repsol | 3,94% | Gas Natural | 1,44% | Iberdrola | -1,61% |
| Gas Natural | 3,10% | NH Hoteles | 1,31% | Mapfre | -1,23% |
| Euskaltel | 2,40% | Telefónica | 1,30% | Banco Popular | -0,92% |
| BME | 2,22% | BME | 1,12% |
El fondo ha caído un -6,77% en este trimestre, menos que el índice, que cae un -8,60%.
EDM Inversión
Los gestores del fondo EDM Inversión (ES0168674036) consideran que en este inicio de año los inversores han entrado en modo pánico, causado por la incierta transición económica en China, dudas sobre la recuperación de EEUU ante datos contradictorios y una recuperación anémica en Europa.
El patrimonio del fondo ha sido de 299.416 miles de euros, lo que supone una reducción del -5,13% respecto al trimestre anterior.
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Acerinox | 8,44% | Inditex | 1,21% | Gamesa | -4,20% |
| Cie. Automitive | 7,20% | Repsol | 1,11% | Enagas | -1,83 |
| Técnicas Reunidas | 5,67% | Construcciones y Auxiliar FF.CC. | 0,72% | Iberdrola | -0,85% |
| Construcciones y Auxiliar FF.CC. | 5,33% | Acerinox | 0,71% | Distribuidora Internacional | -0,65% |
| BME | 4,73% | Tubacex | 0,66% | Catalana Occidente | -0,59% |
Durante este trimestre, el fondo ha caído un -3,89%, mientras que el índice de referencia se deja un -7,77%.
Gesconsult Renta Variable
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Papeles y Cartones | 8,31% | Acerinox | 2,92% | Inditex | -2,84% |
| Cie Automotive | 7,26% | Pharma Mar | 1,74% | Amadeus | -2,76% |
| Acerinox | 4,96% | Papeles y Cartones | 1,57% | Gamesa | -2,41% |
| Sol Melia | 4,89% | Bankia | 0,90% | BME | -1,13% |
| Miquel y Costas | 4,86% | Corp Financiera Alba | 0,85% | Catalana Occidente | -0,72% |
En este trimestre el fondo ha caído un -4,53%, mientras que el índice de referencia lo hace en un -8,84%.
Magallanes Iberian Equity
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Barón de Ley | 6,94% | Fomento de Construcciones y Contratas | 1,54% | Barón de Ley | -1,74% |
| Prosegur | 6,44% | Prosegur | 1,29% | Catalana Occidente | -0,84% |
| Miquel y Costas | 5,50% | Gas Natural | 1,07% | Almirall | -0,60% |
| Iberpapel Gestión | 5,28% | Grupo Empresarial Ence | 0,87% | Iberpapel Gestión | -0,57% |
| Inmobiliaria Colonial | 5,15% | Miquel y Costas | 0,44% | Faes, fab.esp.prod.quim.farmac | -0,49% |
Vemos como el fondo ha conseguido una rentabilidad positiva del 1,76% en este primer trimestre del año.
Metavalor
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Lar España Real Estate | 7,80% | Lar España Real Estate | 2,70% | Mittal Steel | -1,89% |
| Talgo | 7,41% | Talgo | 1,63% | Iberpapel Gestión | -1,78% |
| Applus Services | 7,10% | Dinamia | 1,58% | Barón de Ley | -1,11% |
| Miquel y Costas | 6,48% | Axia Real Estate | 1,19% | Catalana Occidente | -0,36% |
| Técnicas Reunidas | 6,08% | BME | 1,13% | Merlín Properties | -0,17% |
El fondo ha caído un -3,27% en este trimestre, pero su índice de referencia lo ha hecho en un -8,84%.
Mutuafondo España
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Abertis Infraestructuras | 5,37% | Tubacex | 1,94% | Bankia | -3,70% |
| Indra Sistemas | 5,13% | Construcciones y Auxiliar FF.CC. | 1,86% | Sol Melia | -1,20% |
| Repsol | 5,00% | Técnicas Reunidas | 1,68% | Acerinox | -1,18% |
| Saeta Yield | 4,33% | Repsol | 1,52% | International Consolidated | -1,16% |
| Banco Santander | 4,32% | Cia Automotive | 1,39% | Huarte y Cia | -1,04% |
El fondo ha caído un -4,58% en este primer trimestre de 2016.
AzValor Iberia
| Principales posiciones | % | Aumento de ponderación | % | Reducción de ponderación | % |
| Técnicas Reunidas | 7,85% | Técnicas Reunidas | 4,60% | Prosegur | -3,13% |
| Fundación Mapfre | 6,17% | Elecnor | 1,29% | Axiare Patrimonio SOCIMI | -2,16% |
| Acerinox | 5,69% | Tubacex | 0,74% | Acerinox | -1,57% |
| Axiare Patrimonio SOCIMI | 4,55% | Miquel y Costas | 0,48% | Applus | -1,11% |
| Elecnor | 3,62% | Construcciones y Auxiliar FF.CC. | 0,12% | Indra Sistemas | -0,89% |
Como vemos, en este primer trimestre el fondo ha caído un -0,27%.
En la siguiente tabla podemos ver cuales son las posiciones que más se repiten en el conjunto de los fondos analizados. Destacan Acerinox y Telefónica, presentes en cinco de los fondos, seguidas de Miquel y Costas, presente en cuatro de los fondos analizados.
| Aviva | Bankia | Bankinter | Bestinver | CatalanaO. | CreditS. | EDM | Gescons | Magall. | Metavalor | Mutuaf. | AzValor | Total | |
| Abertis | X | X | 2 | ||||||||||
| Acerinox | X | X | X | X | X | 5 | |||||||
| Aena | X | 1 | |||||||||||
| Amadeus Holding | X | 1 | |||||||||||
| Applus | X | 1 | |||||||||||
| Axiare Patrimonio SOCIMI | X | 1 | |||||||||||
| Baron de Ley | X | X | 2 | ||||||||||
| BBVA | X | X | 2 | ||||||||||
| BME | X | X | 2 | ||||||||||
| Banco Santander | X | X | 2 | ||||||||||
| Cie Automotive | X | X | 2 | ||||||||||
| Construcciones y Auxiliar FF.CC | X | X | 2 | ||||||||||
| Corp Financ. Alba | X | 1 | |||||||||||
| Elecnor | X | 1 | |||||||||||
| Electrif. del Norte | X | 1 | |||||||||||
| Euskaltel | X | 1 | |||||||||||
| Fundación Mapfre | X | 1 | |||||||||||
| Gas Natural | X | X | 2 | ||||||||||
| Iberdrola | X | X | 2 | ||||||||||
| Iberpapel | X | 1 | |||||||||||
| Inditex | X | X | 2 | ||||||||||
| Indra | X | X | 2 | ||||||||||
| Inmob. Colonial | X | 1 | |||||||||||
| Lar España Real | X | 1 | |||||||||||
| Miquel y Costas | X | X | X | X | 4 | ||||||||
| Papeles y Cartones | X | 1 | |||||||||||
| Prosegur | X | X | 2 | ||||||||||
| Repsol | X | X | X | 3 | |||||||||
| Saeta Yield | X | 1 | |||||||||||
| Sol Melià | X | 1 | |||||||||||
| Talgo SA | X | 1 | |||||||||||
| Técn. Reunidas | X | X | X | 3 | |||||||||
| Telefónica | X | X | X | X | X | 5 |
