Los activos financieros se han vuelto adictos al "QE". BNP Paribas IP, Carmignac y Schroders en Valladolid

Los activos financieros se han vuelto adictos al "QE". BNP Paribas IP, Carmignac y Schroders en Valladolid

El pasado jueves 7 de abril celebramos una mesa redonda en Valladolid en la que participaron las gestoras BNP Paribas IP, Carmignac y Schroders. En la mesa redonda se trató de dar respuesta a una cuestión que se plantean todos los inversores en la actualidad: ¿Cómo invertir en un entorno de tipos bajos?. A continuación os ofrecemos un resumen del acto con las principales aportaciones de los ponentes que intervinieron en el mismo.

¿Cómo invertir en un entorno de tipos bajos? BNP Paribas IP, Carmignac y Schroders

 

 

BNP Paribas IP: Debe primar la prudencia en estos momentos 

Ricardo de los Ríos comenzó su intervención realizando un resumen sobre el clima de inversión existente en la actualidad. Entre otros aspectos señaló la importancia de tener en cuenta que nos encontramos en un momento en el que debemos tener prudencia.

En cuanto a la visión macroeconómica respecto a las dos principales zonas económicas resaltó que para el caso de la Eurozona los indicadores avanzados sugieren que sigue manteniéndose el crecimiento, mientras que en EEUU nos encontramos ante un crecimiento modesto.

Por otro lado, debemos estar pendientes de las políticas monetarias de los distintos Bancos Centrales.

Carmignac: El QE ha tenido efectos muy limitados

Borja Fernández planteó la tesitura respecto a dónde invertir en un mercado de divergencias. Además, hizo hincapié en que la economía mundial sigue sin fuelle y la Fed sube tipos.

Indicadores adelantaados OCDE: ¿Dónde invertir en un entorno de tipos bajos?

Hay que tener en cuenta que la Fed ha comenzado la normalización, con lo que hemos comprobado que los activos financieros se han vuelto "adictos" al QE.

Dependencia activos financieros al QE: ¿Dónde invertir en un entorno de tipos bajos?

 

Por otro lado, podemos apreciar que el QE no ha mejorado el beneficio de las empresas.

Beneficios empresariales tras QE: ¿Dónde invertir en un entorno de tipos bajos?

 

Schroders: esperamos un menor crecimiento y una inflación más baja

Leonardo Fernández también insistió en que existe una caída generalizada de la economía global. Pese a que el crecimiento se mantiene, sus previsiones se desvían hacia un menor crecimiento y una inflación más baja. Así, reducen las previsiones de crecimiento global en 2016, que vienen lideradas por las caídas en EEUU, Japón y los mercados emergentes.

La previsión de inflación la sitúan a la baja en los mercados desarrollados debido al menor precio del petróleo. Sin embargo la previsión es de subida en cuanto a los mercados emergentes se refiere, debido a la depreciación de la divisa.

Para el caso europeo se sigue generando un crecimiento sólido y estable con un riesgo político razonablemente bajo. De esta manera, la previsión del PIB de la zona euro para 2016 se ha revisado del 1,5% al 1,4%, pero las previsiones de Schroders para 2017 se mantienen sin cambios. En cuanto a la inflación, las previsiones para 2016 se sitúan en un 0,7% debido a los bajos precios del petróleo.

En cuanto a Reino Unido, han tenido bastante cautela al realizar al previsión de crecimiento de PIB debido a la incertidumbre del Brexit y a la continuidad de la austeridad.

Por parte de los BRIC ven una desaceleración en China debido a los bajos precios del petróleo y la depreciación de la moneda, una caída del PIB en 2016 con posterior recuperación en 2017 en Brasil, una continuación de la aceleración en India y unas previsiones de crecimiento para 2017 en Rusia (aunque débil).

Ideas de inversión de Carmignac

El fondo Carmignac Capital Plus tiene una exposición máxima a renta variable del 10%, por lo que nos ofrece rentabilidades que se encuentran ajustadas al riesgo asumido. Además, nos proporciona la incorporación de estrategias al fondo aprovechando oportunidades tales como un panorama de volatilidad más flexible así como más oportunidades de inversión. También debemos tener en cuenta que debido al incremento de las limitaciones a causa de la volatilidad, el fondo es capaz de adoptar una estrategia más flexible y basada en oportunidades. 

El fondo Carmignac Sécurité viene avalado por una trayectoria impecable en la que acumula 27 años de rentabilidades positivas, con un 268% de rentabilidad acumulada desde el año 1989, y habiendo demostrado una gran fortaleza en momento cruciales como la crisis subprime acaecida en el año 2007. Este buen comportamiento le ha permitido colocarse en el primer cuartil de su categoría desde su lanzamiento y en cualquiera de los horizontes temporales que podamos observar (1 año, 3 años, 5 años, 10 años, 20 años,...), además de abrir una brecha en cuanto a rentabilidades respecto a su categoría que cada vez es mayor.

El fondo Carmignac Patrimoine ha obtenido una rentabilidad desde su creación que ha ido distanciándose cada vez más respecto a su indicador de referencia, consiguiendo una rentabilidad media a 3 años en un periodo de 10 años del 22%.

Ideas de inversión Carmignac

 

Ideas de inversión de Schroders

El fondo Schroders ISF Euro Equity es un todoterreno que no tiene sesgo en su estilo. Está focalizado en empresas de gran capitalización con más de 5.000 millones de euros, suponiendo más del 80% del total del fondo. Invierte principalmente en la Eurozona, con más de 400 títulos incluidos en cartera. Su selección de títulos está basada en un estrategia Bottom-up realizada por parte de 12 analistas sectoriales con una generación de ideas activa que aporta entre 15 y 20 nuevos títulos cada año. Así, el fondo ha conseguido posicionarse en el primer cuartil del ranking en diversos horizontes temporales (6 meses, 1 año, 2 años, 3 años, 5 años).

El fondo Schroders ISF Euro Corporate Bond está categorizado como renta fija corporativa, y pretende conseguir rendimientos a través de la inversión en bonos y otros títulos de renta fija y flotante emitidos por gobiernos, organismos públicos y emisores supranacionales y empresariales. En lo que llevamos de año 2016 su rentabilidad se sitúa en el 2,77%.

El fondo ISF European Equity Absolute Return invierte principalmente utilizando instrumentos financieros derivados de empresas que están constituidas en Europa o obtienen la mayor parte de sus ingresos o beneficios en esta región. Su rentabilidad en el año 2015 fue del 6,8% y su volatilidad a tres años se sitúa en el 5,57%.

Ideas de inversión Schroders

 

Ideas de inversión de BNP Paribas IP

El fondo Parvest Diversified Dynamic es un fondo global y diversificado que incluye diversos tipos de activos: renta variable, bonos, alternativos y materias primas. Su volatilidad objetivo anualizada es del 7,5%. Además, ofrece una buena diversificación en cuanto a zonas geográficas se refiere (Europa, EEUU, Japón, Emergentes). Incluye deuda pública, renta fija privada ("investment grade" y "high yield"), emergente.

El fondo Parvest Bond Euro Short Term Corporate está gestionado de manera activa, y está enfocado a incrementar el valor de sus activos a medio plazo a través de la inversión en bonos y otros instrumentos de deuda emitidos por empresas europeas. Puede utilizar derivados de crédito o tipo de interés con la finalidad de realizar coberturas y negociaciones.

El fondo Parvest Equity Japan Small Cap se aprovecha de atractivas valoraciones y ofrece incentivos tanto para inversores minoristas como institucionales. Se aprovecha de la apuesta del país nipón por las infraestructuras así como por el auge del turismo. Asimismo, trata de conseguir rentabilidades aprovechándose de la buena salud de las empresas japonesas así como de la demanda interna.

Ideas de inversión BNP Paribas

 

 
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