Los mercados están sobrerreaccionando a los riesgos: mesa redonda en Madrid

Los mercados están sobrerreaccionando a los riesgos: mesa redonda en Madrid

El pasado 18 de Febrero se celebró en Madrid la mesa redonda ¿Dónde invertir en un entorno de tipos bajos? donde nos acompañaron las gestoras de fondos Carmignac, Nordea y BMO Global Asset Management en un debate moderado por Joaquin Maldonado de Banco Mediolanum.

evento madrid fondos

El inicio de la mesa redonda fue por parte de Joaquin Maldonado, responsable de Banco Mediolanum en la Comunidad Valenciana quien quiso hacer hincapié en la situación actual que están viviendo los inversores con la acentuación de riesgos como: China, el petróleo y las materias primas, Brexit, Riesgos geopolíticos entre Rusia y Ucrania... esta situación de incertidumbre ha incrementado la volatilidad.

En una situación como la actuali, Joaquin quiso hacer 4 recomendaciones a los inversores asistentes a la jornada:

  1. No invertir en valores individuales sino en una cartera a través de fondos de inversión
  2. Invertir de forma diversificada en todos los países y sectores a nivel global
  3. Tener un horizonte temporal a largo plazo(medio plazo serían 5 años, y largo plazo unos 10 años)
  4. No actuar solo, apoyarse en un profesional del asesoramiento financiero que esté respaldado por una entidad sólida

 

Los mercados financieros son un instrumento para traspasar dinero de los impacientes a los pacientes. En los momentos de pánico, donde nos bombardean los medios de comunicación la primera decisión es no vender y situaciones como la actual es una "oportunidad de compra"

 

 

¿Qué opinan las gestoras de fondos de las inversiones en 2016?

Siguiendo las recomendaciones de Joaquin Maldonado, los ponentes de la mesa redonda nos comentaron sus ideas de inversión en este escenario de tipos bajos y alta volatilidad donde es imposible obtener rentabilidad sin asumir riesgo. 
 
En primer lugar, Borja Fernández - Galiano de la gestora Carmignac explicó como la subida de tipos de EEUU en una situación donde la economía mundial sigue sin fuelle, ha sido algo desacertado. Además de hablar de las políticas monetarias expansivas, comentamos la situación económica en base a los indicadores de crecimiento; Carmignac tiene una visión negativa en cuanto a la evolución de la economía:
De momento no estamos entrando en un escenario de recesión, pero la tendencia de crecimiento se ha ralentizado. 
 
En este escenario de ralentización de las economías, Borja nos explica la importancia de contar con fondos flexibles que se adapten de forma táctica a las diferentes situaciones de mercado. Esto nos lo ofrecen fondos como Carmignac Sécurité, Carmignac Capital Plus y Carmignac Patrimoine. Por último, hablamos sobre el nuevo fondo Carmignac Capital Cube, con un poco más de volatilidad y exposición al riesgo que su fondo predecesor, Capital Plus:
carmignac capital cube
 
Por su parte, Luis Martín de BMO Global Asset Management nos comentaba las divergencias que existen entre las diferentes zonas económicas. Mientras que en EEUU ya han empezado a subir tipos, en Europa Draghi podría seguir ampliando su política monetaria expansiva. La evolución de las políticas monetarias dependerá mucha de la evolución de las economías. En EEUU parece que no veremos más subidas de tipos en 2016 y el consenso de mercado estima que se tienen un 25% de probabilidades de entrar en recesión de aquí a 3 años. Los datos nos están mostrando desaceleración pero la economía americana también se beneficia de un precio del petróleo más bajo, más consumo disponible.
 
Para momentos de volatilidad, hay que contar con fondos de inversión consistentes, que lo hagan bien año a año, como F&C European Small Cap FundF&C Convertible Bond Fund o F&C Real Estate Equity Longh/Short Fun, fondo con una volatilidad muy controlada del 2% y descorrelacionado totalmente de los mercados.
 
 
Por último, Lorenzo González de Nordea nos explicó como afectan los riesgos a las economías globales, hablando de la situación de China y del petróleo. Estos riesgos hacen que economías como la Europa o EEUU se estén resistiendo y sus previsiones de crecimiento se hayan revisado a la baja. 
 
La situación económica en Europa depende de la inflación y de las políticas monetarias.
 
En este entorno de volatilidad Lorenzo nos recomienda "invertir en cosas que se entiendan" como los fondos de retorno absoluto en los que la volatilidad es mínima, un ejemplo Nordea1-Stable Return Fund. Otros fondos que pueden encajar en nuestra cartera actualmente serían el Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund y el Nordea1-Climate and Environment Equity Fund

 

¿Cómo elegir un fondo de inversión?

Para finalizar la mesa redonda con las 3 gestoras de fondos, pasamos al turno de preguntas entre los asistentes. Hubieron preguntas sobre mercado, sobre fondos de inversión en concreto y una muy interesante sobre cómo elegir un fondos de inversión, en qué ratios deberíamos fijarnos:

  • Según BMO Global Asset Management, el inversor debería fijarse en el ratio alpha, para comprobar que el fondo es consistente todos los años. En el caso de fondos de retorno absoluto conviene mirar el ratio Sharpe, un ratio sharp de 0,5 a 1 implica un buen fondo para un fondo de retorno absoluto.
  • Según Nordea, todos los ratios implican el binomio rentabilidad - riesgo, en diferentes períodos temporales, y siempre fijarnos en horizontes temporales mayores de un año. 
  • Según Carmignac, un buen ratio para elegir un fondo es el ratio de caída máxima o drawdown y el número de días o meses que ha tardado el fondo en recuperar la caída.

 

Entrevista con Joaquin Maldonado - Banco Mediolanum

Entrevista con Luis Martin - BMO Global Asset Management

Entrevista con Loreno González - Nordea

Si no pudiste asistir a la mesa redonda y quieres conocer las ideas de inversión que nos trasmitieron las 3 gestoras de fondos, puedes revisar la presentación que utilizamos: 

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