Víctor Alvargonzález, director de inversiones de Tressis: ¿De dónde venimos? ¿Hacia dónde vamos?

Víctor Alvargonzález, director de inversiones de Tressis: ¿De dónde venimos? ¿Hacia dónde vamos?

Si algo sabemos con seguridad es que va a ser un año muy volátil. Las estrategias de inversión hay que construirlas partiendo de cimientos lo más sólidos posible. 

Con estas dos frases comenzaba ayer Víctor Alvargonzález la entrevista que concedió a Rankia. A continuación presentamos un pequeño resumen de la misma acompañada del vídeo para más información. Nos comenta los mayores riesgos que ve actualmente, qué se debería hacer para dejar atrás de una vez por todas las dudas sobre el crecimiento de la economía europea y algunas ideas de inversión para este año. Además podéis seguirlo en el blog que tiene en Rankia "El Radar"

Es muy difícil prever dónde estará exactamente un índice, divisa o activo determinado, pero sí podemos ver en qué entorno nos vamos a mover. Actualmente como nos comentaba al principio será un entorno de volatilidad por lo menos los 6 próximos meses. 

Que cambie el año no significa que vayan a cambiar las tendencias. Europa sigue siendo el lugar más atractivo en renta variable porque los factores que hicieron que al final la bolsa europea acabara en positivo en 2015 siguen estando ahí. A pesar de los titulares de prensa tan negativos que hubo el año pasado, lo cierto es que entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 el Eurostoxx 600 (así como Eurostoxx 50) acabó en positivo. Eso sí, con una elevada volatilidad durante el año. ¿Por qué acabó en positivo?

  • QE Europeo.
  • Leve pero real recuperación de la economía europea.
  • Bajos precios del petróleo.
  • La bajada de los tipos de interés de los créditos hace que las empresas mejoren significativamente sus cuentas de resultados. 
     

 

En este comienzo de año, muchos son los inversores que están apostando por los fondos de retorno absoluto, Víctor nos recomienda aquéllos de baja volatilidad cuyos gestores hayan demostrado en el tiempo (y hay que comprobar que siguen los mismo gestores) que son capaces de obtener una rentabilidad superior al depósito. Son productos interesantes y forman parte de la base sólida que tienen que tener los coches todoterrenos. 

Divisas: ¿hay que invertir en dólares en 2016?

No tiene ninguna lógica que cuando el BCE va a incrementar todavía más la cantidad de euros que hay en el sistema y la FED  por su lado va a mantener un nivel constante o incluso reducirlo, el euro tenga momentos de fortaleza respecto al dólar. Tiene lógica en el corto plazo debido a que el BCE va detrás de los acontecimientos. Pero lo cierto es que el BCE seguirá con los estímulos monetarios porque de no hacerlo Europa correrá el riesgo de entrar en una época de deflación que no será nada buena. 

Si tenemos mucha liquidez, ¿esperamos a comprar o hay algo que valga la pena?

En los mercados el momento interesante para comprar es cuando están los precios más bajos. Y se compra más barato cuando las cosas están realmente mal. Por tanto, se compra sobre todo en las fuertes caídas y ésta no ha estado mal...

(Podéis consultar el foro de "¿Es el momento de invertir en el Ibex?")

Si tuvieras que elegir un fondo 2016, ¿cuál sería?

Sería un fondo de renta variable europea y muy probablemente alguno que invierta en pequeñas y medianas compañías (en el sentido bursátil). Lo ideal sería seleccionar buenas compañías europeas con un nivel de endeudamiento razonable y que no dependan de los países emergentes, excluyendo bancos rotundamente. Son interesante también aquellos fondos en los que el gestor busca compañías que van a mantener el dividendo o incluso incrementarlo en el futuro. 

No es tan importante ver quién va a subir más sino quién mantendrá el dividendo

¿Fondos de volatilidad para este año?

Sí, si el gestor sabe manejar la situación pueden ser una buena opción para este año. Este caso sería similar al de los fondos de retorno absoluto que comentábamos antes. Quien sepa gestionar bien la volatilidad puede sacar un buen resultado. La volatilidad tiene una ventaja y es que básicamente se mueve dentro de unos parámetros máximos y mínimos (estamos muy cerca de los máximos). Es decir, normalmente el movimiento de la volatilidad es muy cíclico con picos elevados, ahora nos vamos a mover en niveles altos, pero también habrá bajadas. 

Todo sobre Fondos de volatilidad

  1. #3
    11/02/16 00:29

    permabull: si está alto es porque todo va bien y va a seguir subiendo. si está bajo es porque está barato y es buena ocasión para comprar.

  2. en respuesta a Publicis
    #2
    10/02/16 08:59

    Gracias a ti Publicis!!

    Saludos,

  3. #1
    09/02/16 23:50

    Muy interesante la entrevista.

    Gracias!

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