Dunas Capital: Cómo posicionarse para el primer trimestre de 2016

Dunas Capital: Cómo posicionarse para el primer trimestre de 2016

Dunas Capital se trata de una gestora Luso-Española con sede en Lisboa y cuenta con una oficina en España. Regulada por el Banco de Portugal y por la CNMV tiene tres áreas principales con las que hacen negocio: Fondos de inversión, Asesoría de Inversión y Gestión de Carteras.

Dunas Capital


En España comercializan el fondo Incometric Dunas Patrimonio FI, que se trata de un fondo mixto global en Euros con una vida de poco más de tres años. El fondo pretende mantener la volatilidad frente a los índices y la preservación del capital de los partícipes. Invertirá mínimo un porcentaje del 50% en renta fija y un máximo de 50% en renta variable, teniendo como máximo un 25% de exposición a riesgo de divisa.

 

En el siguiente gráfico se puede apreciar cómo ha ido evolucionando tanto la rentabilidad como la volatilidad del fondo desde su creación. El retorno del fondo ha ido aumentando constantemente con el tiempo, bajando ligeramente en los últimos meses debido en parte al mal momento que atraviesan las bolsas de todo el mundo.

Por parte de la volatilidad, vemos que también ha ido creciendo con el paso de los meses, pero muy poco a poco y llegando a estabilizarse más o menos en los últimos meses. .

Volatilidad Dunas

En el siguiente gráfico se puede ver cómo Incometric Fund Dunas Patrimonio ha conseguido con una volatilidad menor, un retrono mayor que el índice con el cual se compara, el MSCI ACWI. También se puede apreciar que la caída máxima del fondo ha sido de un 4,87%, siendo menor que la del índice mientras que la mayor subida también ha sido ligeramente mejor con un 4,74%.

Esto hace que el fondo tenga un Máximo Drawdown de un 9,58% frente al 13,13% del MSCI ACWI

Rentabilidad Dunas Capital

Incometric Fund Dunas Patrimonio: Posicionamiento

Para el primer trimestre de 2016, Incometric Fund Dunas Patrimonio mantiene una posición neutral en deuda soberana y en la deuda de los mercados emergente. Aunque también tienen posición neutral en el High Yield en Dólares, Dunas Capital infrapondera renta fija tanto en Euros y Dólares como en bonos High Yield en Euros.

Por último tiene sobreponderada la Renta Variable, aunque con especificaciones: la Renta Variable Europa y la Renta Variable de los países emergentes Turquía, Brasil, China, Méjico y Corea del Sur. Sin embargo, infrapondera la Renta Valiable de Estados Unidos y Japón junto con la Renta Variable de los emergentes India y Rusia

Posicionamiento Dunas Capital.

Riesgos geopolíticos

Dunas Capital apunta los siguientes riesgos políticos para 2016:

  • Arabia Saudí vs Irán: Esta lucha por vender el petróleo puede pasar factura a los países productores y continuar las contínuas disputas. El precio del crudo será algo a tener muy en cuenta para los próximos meses.
     
  • Terrorismo: Las constantes amenazas por parte del ISIS y su particular guerra contra los países de Occidente, puede acarrear riesgos no sólo a la población, sino también a la actividad económica.
     
  • Nuevas elecciones en España: Desde Dunas Capital avisan de que unas nuevas elecciones en España no favorecerían para nada a la Bolsa española. Unas nuevas elecciones significaría que el país no ha sido capaz de formar gobierno en tres meses y tras una nueva cita con las urnas, la situación podría ser similar.
     
  • Corea del Norte: El país asiático cuenta con un potencial militar que podría desestabilizar algunos países como Estados Unidos que ya han sido amenzados.
     
  • Crisis de los refugiados: Europa, principal destino de los refugiados, podría acarrear problemas sociales y económicos.
     
  • Brexit: Aunque Francia pretenda evitarlo, es muy posible que este 2016 se celebre un referéndum en Gran Bretaña para decidir si quieren continuar siendo parte de la Unión Europea. La fracción de ésta puede acarrear problemas al viejo continente.
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