Candriam: Estrategias de rentabilidad absoluta para entornos de tipos bajos y mayor volatilidad

Candriam: Estrategias de rentabilidad absoluta para entornos de tipos bajos y mayor volatilidad

Candriam Investors Group, la filial europea de gestión de activos de New York Life Investment Management, ha presentado la 15ª edición anual de Conferencias sobre rentabilidad absoluta, en un entorno de mercado que se caracteriza por una incertidumbre cada vez mayor.
 
candriam
 
Fabrice Cuchet, CIO de Gestión Alternativa y miembro del Comité Ejecutivo de Candriam, afirma:
La volatilidad ha vuelto para quedarse. Tras varios años en un mundo donde la volatilidad había quedado “anestesiada” bajo la acción de los Bancos Centrales, estamos viviendo un retorno a la normalidad con un final gradual del “quantitative easing” estadounidense. Pero además estamos sujetos a las recientes medidas de los reguladores que, a través del tsunami regulatorio de los últimos años, han reducido de forma drástica el número de actores existentes en los mercados. Ahora hay muchos menos proveedores de liquidez como por ejemplo mesas de trading de bancos y menos compradores de último recurso como las compañías aseguradoras. La concentración de participantes en el mercado constituye un factor estructural de la subida de la volatilidad”. 
 

Tal y como indicaba Fabrice Cuchet, los inversores deben acostumbrarse a vivir en un nuevo entorno, con menores rendimientos y mayor volatilidad. Necesitan buscar nuevas soluciones de diversificación para su cartera, tanto para generar rendimientos como para protegerse frente a los riesgos inherentes de los activos tradicionales. A este respecto, Fabrice Cuchet subrayaba también que la época dorada de la renta fija pública ha quedado ya atrás. Durante 25 años los títulos de renta fija pública han sido fuente de rentabilidad y protección para las carteras, pero esto se ha terminado.
 
Fabrice Cuchet añade que los fondos de rentabilidad absoluta constituyen una interesante alternativa dentro de este nuevo entorno, ya que además de contribuir a reducir los riesgos de una cartera diversificada, también aportan fuentes complementarias de rentabilidad en un mundo de tipos muy bajos. Lo bueno es que muchos de ellos van a beneficiarse de un retorno de la volatilidad, la cual a menudo está acompañada de mayor dispersión y, por lo tanto, de oportunidades de inversión para los enfoques flexibles”.
 
Philippe Noyard, responsable de la gestión High Yield y Arbitraje de Crédito, añadió:
El retorno de la dispersión es un elemento fundamental que marca el periodo actual. No es suficiente con invertir en el tipo de activo correcto. Es esencial dar muestras de convicción y rigor a la hora de seleccionar emisores y sectores. Las oportunidades son muchas, pero hay que ser muy selectivo.”

En el marco de las Conferencias sobre rentabilidad absoluta, Fabrice Cuchet concluyó que esta nueva etapa, con su elevada incertidumbre sobre el crecimiento global así como sobre la liquidez de los mercados, seguirá alimentando la volatilidad de los mercados en los próximos meses y años. Las estrategias de rentabilidad absoluta tienen un papel clave en este entorno, de forma que en las carteras diversificadas de los inversores pasarán de manera progresiva de la categoría de asignación nicho a la de inversión principal.”
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