Global Allocation: Posicionado en un entorno de elevada volatilidad

Global Allocation: Posicionado en un entorno de elevada volatilidad

...El deseo de paz de la humanidad sólo puede convertirse en realidad mediante la creación de un gobierno mundial... 
Albert Einstein
 
Durante este mes de Septiembre, hemos seguido reafirmando nuestra opinión, que ahora es casi convencimiento, de que nos estamos enfrentando a problemas más graves que un simple enfriamiento en la economía China. Hemos empezado a ver algunas burbujas, como la de la biotecnología en USA (el índice cae más de un 20% en el mes), que empiezan a detonar, por no mencionar el riesgo geopolítico, que vemos aumentar cada día, tanto dentro como fuera de nuestras fronteras, que por ahora, por cierto, siguen igual. Menos Mas, por ahora.
Evolucion Global Allocation vs Euro Stoxx 50
Así, hemos terminado de liquidar los pocos activos de riesgo que nos quedaban en renta fija y hemos pasado a tomar una posición activa a la espera de un mayor deterioro.
 
 
Debido a que es realmente difícil mantener una posición “bajista” en estos entornos de elevada volatilidad, en los cuales seguramente podamos ver algunos días de fuertes subidas intercalados con otros de caídas. Hemos optado por invertir una cantidad limitada de la cartera (un 3%) comprando opciones de venta, tanto sobre bonos como sobre el Euro Stoxx 50, las cuales en el caso de que ocurra algún evento “sospechado”, nos pueden dar una muy agradable sorpresa.
 
Además, hemos optado por mantener una pequeña posición vendida, tanto en el Euro Stoxx 50 como en los bonos Italianos a 10 años (que por cierto han subido bastante este mes ante las especulaciones de más intervenciones por parte del Sr. Draghi).
Evolucion para una inversion de 100.000 euros
Nos parece que el problema real, es que nos estamos dando cuenta (el primero el BIS, el banco central de los bancos centrales) que las intervenciones masivas no sólo no están consiguiendo los efectos deseados, sino incluso pueden ser los causantes de una competitividad que no para de bajar. Detrae recursos eficientes para asignarlos a los más ineficientes y, más en concreto, abarata hasta extremos muy peligrosos los rendimientos de la deuda pública. No sólo esto, sino que es la única posible política adicional que parece posible mantener y se hace casi imposible salir de ella. Japón, en este sentido, nos parece un alumno aventajado y una bomba de relojería, por ir por orden. Sin prisa.
 
En palabras llanas, los bancos centrales han agotado prácticamente todo su margen de actuación y tan sólo pueden seguir echando más gasolina al fuego. En cualquier caso, viendo como se desploman las expectativas de inflación a medida que aumenta la posibilidad de mayores intervenciones, es muy posible que nos enfrentemos a una crisis de “confianza” a no mucho tardar y en esos casos existen muy pocos activos refugio.
Composicion de la cartera
Es por ello que hemos tomado una posición de un 25% en $, debido a que es la economía en términos globales que nos parece actualmente mejor preparada para afrontar dificultades. Además, hemos aprovechado los bajos precios del oro y plata para tomar una posición que puede ser incluso que vaya bien sin que tengamos que lamentarnos de problemas más serios y que en caso de ocurrir, también esperamos que nos den un buen retorno. Puede ser incluso porque decidan poner los tipos negativos, lo cual tampoco descartamos. Mejor al 0... El Papa este mes ha abogado por un gobierno global y ha alertado de una inminente III Guerra Mundial. Soros dice que ya ha empezado. Igual han estudiado física.
Rentabilidades 2015
  1. en respuesta a apeche2000
    #7
    27/10/15 23:04

    El benchmark que utiliza es el del eurostoxx 50, porque habitualmente se posiciona en RV variable europea, pero se trata de un mixto global que no solo puede utilizar RF, sino que también hace uso de derivados. Que yo recuerde ha tenido bono sudafricanos, griegos...etc Realmente creo que no tiene un benchmark determinado, pero pone el eurostoxx 50 por tener una referencia.

    Saludos.

  2. en respuesta a plumilla
    #6
    24/10/15 09:51

    La verdad es que al principio me asuste un poco porque pensaba que hablabamos del MG global allocation, pero hablamos de un fondo español no demasiado grande ni representativo.

    El curriculum del gestor no esta mal, pero hay que decir que nos planta en el informe de su fondo una gráfica curiosa, que plantea que el eurostoxx50 es el benchmark de un mixto flexible, actualmente posicionado solo en renta fija. Cosa que deberia llamar la atención de cualquiera que lleve un poco de tiempo en esto. No me he detenido a estudiarlo, pero habría que ver si los resultados de este fondo son por la burbuja de bonos o realmente por la calidad de la gestión.

    Por cierto va muy apocalíptico con esos puts a 1500 del eurostoxx y subiendo en oro y plata.

  3. en respuesta a Safillo
    #5
    13/10/15 13:08

    Hola Safillo, como ha dicho plumilla, se trata de un informe elaborado por la propia Global Allocation, el de septiembre para ser más exactos

  4. en respuesta a Safillo
    #4
    10/10/15 12:09

    Cierto, Bononato ha juntado a una pandilla de lo más curioso... ¿Será por fumarse lo de la foto que colgó Josetxo2?
    https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2755249-situacion-mercados-todo-verde?page=10#respuesta_2982330

    No me gusta un pimiento ni el revoltijo, ni por supuesto lo que teme que se avecine. Puede equivocarse, claro, y eso es lo que espero, pero lo peor es que su planteamiento en modo cagón parece coincidir con el del MLIS Marshall Wce Tps UCITS MN C EUR Acc, el BSF European Absolute Return, el Kardemorgen y demás, porque todos han caído en la semana. ¿Despiste general? ¿Olor a chamusquina? ¿Estarán también sus gestores en alarma roja?

    Qué mosqueo...
    Saludos

  5. en respuesta a plumilla
    #3
    10/10/15 10:07

    Pardiez plumilla...que miedo!!!
    La cartera del fondo la han puesto "en modo cagón" y eso probablemente esta impidiendo que recupere las pérdidas y además este bajando mas ...aún con los mercados con subidas de 6 dias seguidos.
    Sigo suponiendo que saben lo que hacen y tambien supongo que me van a hacer ganar dinero como han hecho siempre a largo plazo.
    Lo que me tiene mas mosqueado es que en un informe trimestral de un fondo como este, se mezcle el gobierno mundial, con Einstein con el Papa, con Soros. (Me faltan David Bisbal y el "cojo manteca").

    Saludos.

  6. en respuesta a Safillo
    #2
    10/10/15 02:12

    Hola Safillo,
    Es el texto íntegro del informe mensual de septiembre del Global Allocation. Para mayor extrañeza - o espanto, según cada cual.
    Aquí lo tienes: http://www.ecestaticos.com/file/a4c961f8877e5292041724963e092642/1444244707.pdf

    Saludos

  7. #1
    09/10/15 17:28

    Una pregunta...esta publicación ¿quien la elabora?.
    ¿Son afirmaciones y comentarios del Sr. Bononato como gestor del fondo?
    No dudo que esta sea la posición real de la cartera del fondo del que soy partícipe, pero es que no me encaja del todo con sus redactados habituales, que suelen ser pragmáticos, sin futurología y al margen del ruido de mercado.
    Un saludo.

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