Estrategias para aprovecharse de la volatilidad

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El actual entorno de los mercados financieros se caracteriza por la existencia de una gran cantidad de incertidumbres que aumenta la volatilidad. Recientemente, la FED anunció que no subirá tipos en septiembre (¿Qué consecuencias tuvo esta decisión?), por lo que todavía surge la duda de cuándo lo hará y si tomó una decisión correcta (el mercado reaccionó con bajadas del orden de 2% - 2,5%). Por otro lado, tenemos la situación de China, caracerizada por una ralentización de la economía del país y las recientes caídas en la renta variable que muchos analistas las señalan como un catalizador de las cáidas en las bolsas del resto del mundo. Para completar el entorno tenemos a los bajos tipos de interés que hace que la renta fija no ofrezca mucho valor. 

Todas estas situaciones de incertidumbre llevan a un aumento de la volatilidad como hemos comentado. Pero esto no tiene por qué ser malo, de hecho tenemos varias vías para aprovecharnos de este aumento. ¿Cómo? Mediante fondos de volatilidad o estrategias que apuestan por que baje o suba la voalatilidad. (Podéis consultar el artículo Fondos de inversión de volatilidad: ¿Qué son y cuándo invertir en ellos?)

¿Cómo evolucionan los fondos de inversión de volatilidad?

A continuación, os presentamos la evolución de los fondos de inversión de volatilidad. 

Allianz Volatility Strategy

El fondo lleva un -0,08% este año a fecha del 21/09/2015. En el siguiente cuadro podemos ver la evolución de la rentabilidad a corto plazo. 

Rentabilidad Allianz Volatility Strategy

Amundi Absolute Volatility Arbitrage

El fondo lleva un -0,42% este año a fecha del 21/09/2015. En el siguiente cuadro podemos ver la evolución de la rentabilidad a corto plazo. 

Amundi Absolute Volatility Arbitrage

 

Amundi Dynarbitrage Volatilité

El fondo lleva un -0,36% este año a fecha del 18/09/2015. En el siguiente cuadro podemos ver la evolución de la rentabilidad a corto plazo. 

Amundi Dynarbitrage Volatilité
 

Natixis Seeyond Equity Volatility

El fondo lleva un -1,09% este año a fecha del 18/09/2015. En el siguiente cuadro podemos ver la evolución de la rentabilidad a corto plazo. 

Natixis Seeyond Equity Volatility Strategies
 

Amundi Absolute Volatility Euro Equities

El fondo lleva un 1,39% este año a fecha del 21/09/2015. En el siguiente cuadro podemos ver la evolución de la rentabilidad a corto plazo. 

Amundi Absolute Volatility Euro Equities
 

Amundi Absolute Volatility World Equities

El fondo lleva un 5,83% este año a fecha del 18/09/2015. En el siguiente cuadro podemos ver la evolución de la rentabilidad a corto plazo. 

Amundi Absolute Volatility World Equities
 
 

Estrategias para beneficiarnos de la volatilidad con opciones

Frente esta opción, también podemos plantear determinadas estrategias con opciones para aprovecharnos de la situación actual de la volatilidad.

Si pensamos que la volatilidad está alta y que en las póximas sesiones pude bajar, una estrategia que puede beneficiarnos es una Cuna Vendida. Con esta estrategia apostamos a que de aquí al próximo vencimiento el Eurostoxx, por ejemplo, no va a variar más de un 5%, tanto al alza como a la baja, de ser así ingresaríamos unos 666 euros (403 euros por parte d la venta de la put y 263 euros por parte de la venta de la call) cobraríamos de un total de 2.200 € requeridos en garantías lo que supone un 30%. Si ampliamos este rango de +- 5%, la rentabilidad de la operación es menor, pero también tenemos menos riesgo de que la operación finalice en pérdidas.

cuna vendida
Gráficos realizados por David Sánchez
 

Si, por el contrario, pensamos que la volatilidad va a subir, plantearemos una estrategia diferente, un cono comprado. Con esta estrategia apostamos a que de aquí al próximo vencimiento el Eurostoxx, por ejemplo, se va a mover un como mínimo 6% (debido a las primas actuales de las opciones del Eurostoxx a vencimiento tiene que ser este porcentaje de variación). En este caso la prima de la Call ATM es de 102.2 punos y la prima de la Put ATM es de 79.8 puntos. A diferencia de la estrategia anterior, con esta estrategia debemos de pagar nosotros el importe de las primas, un total de 182 puntos, que multiplicado por el multiplicador del futuro del Eurostoxx son 1820 €, pero no nos requerirían garantías.

cono comprado

Gráficos realizados por David Sánchez
 

¿Qué estrategia pensáis que es la correcta para esta situación del mercado?

  1. #1
    25/09/15 21:28

    Aprovecharse de la volatilidad empuja la creación de demanda artificial, es decir, burbujas.
    Las burbujas se caracterizan por demanda artificial, donde la gente compra porque el precio sube, y el precio sube porque la gente compra.
    Significa que a la demanda normal se suman aquellos que tratan de aprovechar la volatilidad, creando precios artificiales que están sujetoa a correcciones cuando la burbuja estalla.
    Mientras más dinero forme parte de esta demanda artificial, más grande será la burbuja.

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