¿Cuál es la diferencia entre invertir en una SICAV y un fondo de inversión?

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Un fondo de inversión o una institución de inversión colectiva, es un vehículo de inversión en cual un gestor profesional gestiona el capital aportado por diversos inversores con la finalidad de conseguir la máxima rentabilidad. No tiene personalidad jurídica y los inversores son conocidos como partícipes del fondo. 

Por otro lado, una SICAV o Sociedad de Inversión de Capital Variable tiene un funcionamiento parecido a un fondo de inversión pero cuenta con la estructura de una sociedad anónima. Es un vehículo de inversión que está al alcance de todos los ahorradores, aunque se haya extendido la fama de que es solo apto para grandes patrimonios. 

En este artículo señalaremos las diferencias y similitudes entre un fondo de inversión y una SICAV. 

Diferencia entre SICAV y fondos de inversión

Similitudes entre SICAV y fondos de inversión

Los fondos de inversión y las SICAV cuentan con ciertas similitudes:

  • Tipología de instrumento de inversión: ambos vehículos reunen el capital aportado por los inversores y lo invierten en distintos tipos de activos (renta fija, renta variable, divisas, materias primas... etc). Al igual que en los fondos de inversión, existen SICAV que tienen una cartera más o menos defensiva, en función del activo en el que invierten. 
  • Seguridad: ambos funcionan bajo la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. 
  • Transpasabilidad: tanto los fondos de inversión como las SICAV permiten transpasos sin impacto fiscal, pero con ligeras diferencias que las veremos más adelante. 
  • Tributación: el inversor tributa como ganacia patrimonial, las plusvalías obtenidas por el reembolso de sus acciones/participaciones en la base imposible del ahorro en el IRPF, tributando por tramos entre 19%-23%. Leer más sobre fiscalidad de los fondos de inversión

Diferencias entre SICAV y fondos de inversión

Las diferencias entre una SICAV y un fondo de inversión son también diversas: 

  • Política de inversión: las SICAVs tienen más flexibilidad para gestionar el vehículo, en cambio los fondos de inversión normalmente tienen una política de inversión más estricta y tienen que ajustarse a la política establecida del fondo.
  • Fiscalidad: las SICAV pagan el Impuesto de Sociedades del 1% sobre las plusvalías generadas durante el periodo, mucho menor de lo que pagaría una sociedad normal, que es del 25%. Analizando el lado positivo, esto beneficiaría al inversor, dado que la SICAV en la que está invertido paga menos impuestos, lo que repercute directamente en la rentabilidad generada.
  • Diferimiento del pago de intereses: las SICAVs son transpasables si tiene un mínimo de 500 accionistas, esto es dificil de conocer a priori ya que muchas SICAV no hacen esta información pública hasta que la contrates. Al igual que los fondos de inversión, el inversor tributa como ganacia patrimonial por las plusvalías obtenidas por la venta de sus acciones, como hemos comentado anteriormente. 
  • Importe mínimo de constitución: para constituir una SICAV es de 2.400.000 euros, mientras que en el caso de los fondos de inversión puede entrar en funcionamiento con 3.000.000 euros. 
  • Personalidad jurídica:  los fondos de inversión no tienen personalidad jurídica, mientras que las SICAV sí. Además al consituirse como Sociedad Anónima, tienen un Consejo de Admistración que influye en la toma de decisiones de gestión e inversión. 
  • Autogestión: Las SICAV pueden autogestionarse o si así lo desean delegar la función a una sociedad gestora, mientras que en el caso de los fondos de inversión no pueden autogestionarse y necesitan de una sociedad gestora para esta labor.
  SICAV Fondos
Importe mínimo de constitución 2.400.000 3.000.000
Personalidad jurídica Sí (SA) No
Autogestión No
Tipo de inversor  Accionista Partícipe
Mínimo de partícipes 100 100
Tipo de mercado cotizado MAB Bolsa


Tanto las SICAV como los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva, normalmente accesibles a todos los ahorradores (dependiendo del mínimo de inversión). Conviene saber que si reembolsamos el dinero invertido tributaremos por las plusvalías en ambos casos.

Finalmente como una curiosidad, según indica el portal Statista, el número de SICAV en España en el año 2019 ha decrecido un 23,22% respecto al año 2015 y parece ser que esta tendencia sigue en adelante. ¿A qué creéis que es debido este descenso?

número de SICAV en España

Fuente: Statista, 2020


 

  1. #22
    07/03/21 13:13
    Primero, felicitarte por el artículo de las SICAV's, pues es sintético y clarificador. En relación al mismo me asaltan las siguientes dudas: 
    Dices: "las SICAVs son traspasables si tiene un mínimo de 500 accionistas..."
    a) ¿Quiere esto decir que si un Fondo que sea SICAV tiene
    menos de 500 partícipes NO lo puedo traspasar (para mantener su ventaja fiscal de traspasabilidad) a ningún otro Fondo sea éste de cualquier naturaleza? y
    b) En el caso de que
    SÍ tenga más de 500 partícipes ¿sólo lo puedo traspasar a otro fondo que sea obligadamente también SICAV, o lo puedo traspasar a cualquier otro fondo aunque éste NO sea  SICAV?
    En otro orden de cosas, aprovecho para preguntarte dos cosas más:
    1. ¿Sabes si en Myinvestor se puede invertir en bitcoins?
    2. Los Fondos Indexados extranjeros ¿dónde cotizan? En la Bolsa española no puedo ver su cotización, ¿verdad?
    Muchísimas gracias.
  2. en respuesta a Novatoviejo
    #21
    06/12/20 11:57
    Sin pasar por caja, no.

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