¿Estamos ante un cambio de ciclo en los mercados? Aberdeen y Nordea responden

¿Estamos ante un cambio de ciclo en los mercados? Aberdeen y Nordea responden

En la tarde del pasado miércoles 16 de septiembre se celebró la jornada en la Bolsa de valencia ¿Estamos ante un cambio de ciclo en los mercados? Contamos con la presencia de dos gestoras internacionalmente conocidas: Aberdeen, representada por Álvaro Antón y Nordea, representada por Carlo Fassinotti. Durante la jornada, las gestoras compartieron su visión sobre la situación actual de los mercados, así como sus previsiones para el último trimestre del año y los próximos dos ejercicios. Además, recomendaron una serie de fondos para diferentes perfiles de inversor con los que afrontar este nuevo escenario.
 
Evento Valencia Nordea Aberdeen
 
 

Aberdeen: El crecimiento vendrá de los emergentes

Aberdeen espera que el crecimiento del PIB mundial se desacelere levemente al 3,2% este año, aumentando así al 3,7% en 2016 y 3,8% en 2017. Asimismo, comenta que este crecimiento tiene dos grandes riesgos en el horizonte: riesgos geopolíticos como un posible Grexit y una desaceleración en China.
 
Respecto EEUU, Álvaro Antón explica que los datos que nos llegan del país indican un fortalecimiento de la actividad y un esperado repunte de la inflación que pueden ser motivo suficiente para subidas de tipos. Sin embargo, desde Aberdeen creen que no van a anunciarse en la reunión del día 17 de septiembre, sino más bien a finales de año.
Es lo mismo subir los tipos en septiembre que en diciembre, pero la incertidumbre no gusta a los mercados y esto crea volatilidad.
 
Por su parte, el índice PMI de la Eurozona alcanzó su máximo de cuatro años en junio. En Aberdeen creen que el PIB de la zona euro debería ampliarse un 1,5% en 2015 y un 1,8% en 2016. Los catalizadores de este crecimiento son el aumento del consumo, la debilidad del euro que impulsa las exportaciones y el aumento de la inversión.
 
Perspectivas Aberdeen
 
Asimismo señalan que aunque haya buenas perspectivas de crecimiento, la recuperación sigue siendo frágil y vulnerable. Los principales riesgos a los que se enfrenta la zona euro son los problemas geopolíticos, las elecciones (Grecia, Cataluña, España…) y el pequeño repunte de la inflación.
 
Finalmente, Álvaro Antón de Aberdeen destacó el papel de los emergentes en el crecimiento mundial a largo plazo. La desaceleración de China tiene un impacto en emergentes regionales e internacionales por vínculos comerciales y financieros. Brasil está apretando en política monetaria y fiscal a pesar de estar en recesión. Rusia no muestra signo de que llegue el final de ésta y en Indialos indicadores mensuales están pintando un panorama mixto de los resultados económicos.
El crecimiento en el futuro vendrá de la mano de las economías emergentes.
 

Nordea: La volatilidad ha venido para quedarse

Carlos Fassinotti de Nordea señala que venimos de años muy acomodaticios y la volatilidad que ha habido durante este tiempo en el mercado ha sido anormalmente baja. Asimismo comenta que estamos asistiendo a un aumento de la volatilidad después de casi 6 años de recuperación y los picos de volatilidad a través de casi todas las clases de activos serán probablemente más frecuentes por lo que los inversores deberán adaptarse a este nuevo entorno.
El entorno ha cambiado, la volatilidad ha venido para quedarse. 
 
volatilidad
 
En mi opinión creo que a largo plazo la renta variable sigue siendo el activo más atractivo y que en la actualidad, Europa presenta más oportunidades que Estados Unidos.
Nordea
 
Sobre la situación en China, explica que no es tan catastrófica como parece, ya que la bolsa china solo representa un pequeño porcentaje del PIB del país y su efecto sobre el consumo es bastante limitado. Sin embargo, lo que preocupa a los participantes del mercado es el estado de la economía china (segunda más grande del mundo) que podría perjudicar a los mercados financieros globales en caso de un aterrizaje forzoso. Asimismo, Carlo afirma que sean cuales sean los diferentes escenarios a los que se deban enfrentar en el futuro, el objetivo y prioridad de Nordea siempre será la preservación del capital.
 

¿Qué fondos de inversión recomiendan las gestoras Aberdeen y Nordea?

 
Nordea recomienda tres fondos para la situación actual: Nordea 1-European High Yield Bond Fund, Nordea 1-Stable Return Fund y

Nordea 1-Global Stable Equity Fund-Euro Hedge.Tanto Nordea como Aberdeen prefieren el high yield europeo al estadounidense debido a que el high yield americano tiene tres grandes sombras: la Fed y su subida de tipos, la apreciación del dólar y el alto grado de exposición a energéticas. El fondo Nordea 1 - Stable Return Fund se caracteriza por ofrecer una protección del capital y estabilidad, y esto lo consiguen mediante la diversificación y un enfoque bottom-up donde minimizan riesgos, como pueden ser los políticos en Europa. Para aquellos inversores que quieren tener exposición al atractivo del mercado de Renta Variable con baja volatilidad Nordea cuenta con el Nordea 1 - Global Stable Equity Fund.

Fondos de inversión Nordea

 

Aberdeen recomienda tres fondos para sacar partido al entorno actual: Aberdeen Global Select Euro High Yield Bond FundAberdeen Global European Equity Fund Aberdeen Global Japanese Equity Fund. Coincide con Nordea en su apuesta por el high yield y renta variable europea debido al atractivo que presentan las compañías europeas. Además, añade un fondo de renta variable japonesa, Aberdeen Global Japanese Equity Fund, ya que la gestora cree que como Europa, Japón se ve beneficiado por el entorno actual de los mercados.
 
Fondos de inversión Aberdeen
 
 
 

Entrevistas con Aberdeen y Nordea

En la siguiente entrevista, Carlo Fassinotti de Nordea, hablará sobre la próxima subida de tipos de interés en Estados Unidos y sus efectos y consecuencias en los mercados. Además, explicará los retos que plantea la renta variable en la actualidad, dónde podemos encontrar valor y cómo aprovecharnos de ello. Finalmente, compartirá su visión sobre la renta fija y el papel que tiene en las carteras de los inversores dado el escenario en el que nos encontramos.
 

 
 
En la siguiente entrevista, Álvaro Antón de Aberdeen, compartirá su visión sobre el entorno macroeconómico actual así como de la subida de tipos de la Fed y sus efectos. Asimismo, hablará sobre las últimas caídas que sufrieron los mercados y la conveniencia de tener renta variable en la cartera. Finalmente, explicará la situación en la que se encuentran los emergentes, haciendo especial hincapié en China, y las oportunidades que podemos encontrar en ellos.
 

 

Presentación de la jornada con Aberdeen y Nordea

A continuación, se encuentra la presentación que siguieron las gestoras durante la jornada:
 

 

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