BGF Global Multi Asset Income Fund, tiempos difíciles forjan fondos resistentes

BGF Global Multi Asset Income Fund, tiempos difíciles forjan fondos resistentes

BGF Global Multi Asset Income Fund nació en un mundo moldeado por fuerzas sin precedentes. Muy parecidos a como son hoy, los mercados se movían al son de las respuestas de los bancos centrales ante la crisis. Se hablaba de una gran rotación y de expectativas de una recuperación europea. Se esperaba que los inversores empezaran a tomar un mayor riesgo, pero aún tardaron tres años en hacerlo.

BlackRock

Desde un principio, en BlackRock han creído en su enfoque flexible risk-first para ofrecer rentabilidad, y en este entorno ha resultado clave. No hay una clase de activo a la que puedes confiar que haga todo el trabajo y con la rentabilidad de la renta fija tradicional casi a niveles de la mitad de los precios pre-crisis, los inversores han tenido que tomar más riesgo para conseguir los ingresos a los que estaban acostumbrados.

Saber cuándo entrar y cuándo retirarse es clave

Tomando como ejemplo finales de 2014, cuando la vuelta de la volatilidad ofreció oportunidades en los bonos de high yield, el fondo tuvo algo de exposición pero las valoraciones, las preocupaciones sobre la escasez de liquidez y el bajo precio del petróleo mantuvieron su ponderación baja. Hasta que el precio del barril no se estableció, el equipo de BlackRock encontró complicado calibrar si los problemas del petróleo desencadenarían una serie de impagos. A principios de año no pensaban que el riesgo de los bonos con rating CCC valiera la pena y también mantuvieron una exposición total baja a compañías del sector energético. Gracias a este enfoque risk-first, el fondo resistió el impacto cuando vinieron todas las ventas.

Saber cuándo entrar y cuándo retirarse es vital. 

 

De forma similar, cubrieron su exposición al euro mucho antes de que Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), desatara su programa de relajación cuantitativa de 60.000 millones de euros al mes. A pesar de que todo el mundo lo esperase y conociese, cuando llegó el anuncio de Draghi el euro se depreció hasta mínimos de 11 años frente al dólar. 

Según avanzaba el 2015 tomaron posiciones para proteger su cartera de los tipos de interés. Esperában un estrechamiento modesto en los Estados Unidos alrededor de junio. Adoptaron esta postura temprano y cuando otros lo hicieron el precio del mercado se movió donde todos temían. En este punto se reposicionaron. Extendieron mucho más su protección y tomaron una visión táctica de cuáles de sus activos necesitaban una mayor protección. Fueron recompensados cuando la volatilidad de los mercados de bonos se disparó y el consenso fue sorprendido. Desde BlackRock creen que en septiembre se dará la primera subida de tipos.

Independientemente de cuándo ocurra la subida de tipos, nos sentimos preparados.

 

BGF Global Multi-Asset Income Fund

Gestionando el riesgo sin sacrificar la rentabilidad

A más corto o a más largo plazo, su enfoque flexible en la asignación de activos ha dado sus frutos. Desde su creación hace tres años, BGF Global Multi Asset Income Fund ha ofrecido una rentabilidad media anual del 5,5%, con una menor exposición al riesgo que una cartera balanceada (50% rv global-50% rf global).

Riesgo BGF Global Multi-Asset Income Fund

El equipo gestor del fondo seguirá usando su libertad para embarcarse en oportunidades e ir a cualquier lado en busca de rentabilidad. Esto no quiere decir que la perseguirá a cualquier coste, sino que seguirá centrado en encontrar lo que cree es la combinación correcta de activos, a través de acciones, bonos u otras formas alternativas de inversión tales como las call cubiertas. 

Tres formas de usar este fondo

Actualmente, las valoraciones en la renta variable y fija se han ajustado bastante, y desde BlackRock sienten que conseguir unas rentabilidades decentes a través de su estrategia podría ayudar a estimular los retornos totales de los inversores mientras se protegen de la volatilidad y la pérdida de capital.

  1. en respuesta a Jose Adell
    -
    #4
    22/07/15 16:09

    Saludos!

    Pero hay tres con tres estrellas Morningstar (***) y el resto sin ninguna. Además, Morningstar los encuadra en dos categorías principales: 'Mixtos Flexibles' y 'Mixtos Otros' y las rentabilidades YTD van desde -3,75% a +13% (con los datos de la fecha de mi primer comentario).

    Yo me he fijado en el BlackRock Global Funds - Global Multi-Asset Income Fund Class E2 EUR (Isin LU0813497111) porque parece que cubre la divisa euro (aunque eso no haya sido bueno) o que está en euros.

    A pesar de todo, el BlackRock Global Funds - Global Multi-Asset Income Fund Class E2 EUR (Isin LU0813497111) es un fondo muy buenos con una retabilidad YTD del +11,99% y muy buen sustituto del M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged) con cuatro estrellas Morningstar (****) pero mal comportamiento durante este año: -0,60% aunque este pertenece a la categoría de 'Mixtos Defensivos (EUR - Global)'.

  2. en respuesta a Buso
    -
    #3
    22/07/15 08:52

    Buenos días Buso,

    El artículo habla sobre la gama de fondos BGF Global Multi Asset Income, no de uno en concreto. Por ejemplo, En el primer gráfico aparece BGF Global Multi Asset Income A6 USD (Isin LU0784384876), mientras que en el segundo está BGF Global Multi Asset Income A2 USD (Isin LU0784385840). El artículo, se centra más en la estrategia y filosofía de inversión que en los fondos en sí.

    A priori se distinguen en el nombre, que nos indica el tipo de fondo, dentro de la gama de BGF Global Multi Asset Income, que se trata. Por ejemplo: BGF Global Multi Asset Income A2 Eur Acc, es el fondo denominado en euros y de acumulación, y BGF Global Multi Asset Income A2 USD Acc, es el mismo fondo pero denominado en dólares. Asimismo, podemos encontrar la clase con divisa cubierta, de distribución, con distintas comisiones...

    Al final son el mismo fondo, los 24 que señales están gestionados por el mismo equipo gestor: Michael Fredericks, Justin Christofel y Alex Shingler.

    Un saludo!

  3. #2
    21/07/15 17:23

    Saludos!

    BlackRock tiene 24 fondos que contienen en su nombre las palabras 'Global Multi asset income'.

    ¿Te refieres al BlackRock Global Funds - Global Multi-Asset Income Fund Class E2 EUR (Isin LU0813497111)">

    Realmente, varios son buenos fondos pero, ¿cómo se distinguen a priori?

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