¿Es 2015 el año de Europa y del Dólar? Tressis, M&G y Amundi nos dan la respuesta

¿Es 2015 el año de Europa y del Dólar? Tressis, M&G y Amundi nos dan la respuesta

El pasado 15 de junio, asistimos al encuentro Tressis para inversores en el que se debatieron las distintas alternativas de inversión que tienen los inversores en el entorno actual de bajos tipos de interés, QE Europeo, posible subida de tipos en EEUU y fortaleza del dólar estadounidense. Además se habló de los riesgos que tienen los inversores este año.

Encuentro Tressis

La jornada comenzó con la bienvenida de Juan Miguel Damiá, director de Tressis en Valencia. A continuación, se dio paso a José Vicente González Pérez (Vicepresidente de CEOE, Presidente de la Comisión Europea de la Confederación Empresarial y Presidente de CIERVAL), quien explicó la importancia de la empresa valenciana. 

Toda la jornada estuvo moderada por Susana Criado y los ponentes fueron:

  • Nuria Trío, Directora General Adjunta de Amundi Iberia
  • Borja González Rueda, Business Development Managel de M&G Investments
  • Jacobo Blanquer, Consejero Delegado de Tressis Gestión

Se comentó ampliamente el tema de Grecia, que parece que últimamente está muy de moda... La conclusión que podemos sacar es que los mercados parece que temen más a la incertidumbre que a la salida del país del euro. Por otro lado, además de la renta variable europea, los bonos corporativos (especialmente de mediana y baja calificación crediticia) también se ven beneficiados de la recuperación en la zona euro y del programa de relajación cuantitativa impulsado por el BCE. 

¿Y qué pasa con el dólar? Seguirá siendo alcista o se mantendrá estable mientras el BCE siga inyectando euros. Para la gente más arriesgada, puede que Japón puede ser una buena alternativa. Por la parte de los países emergentes, ya no existen los BRICS, ya no hay homogeneidad. 

M&G Investments       Tressis     Amundi

 

Tressis: ¿Están las bolsas caras?

 

Desde Tressis, Víctor nos comenta que las bolsas europeas no están caras, las americanas probablemente sí. Por otro lado, la renta fija sí está cara (en la renta fija pública no hay valor, mientras que sí podemos encontrar mejores oportunidades en algunos bonos corporativos). En cuanto a Grecia, Víctor señala que habrá acuerdo, pero porque es un tema político y no económico. Por la parte del QE Europeo, nos es la solución ideal (que sería promover a la empresa, estimular la economía bajando los impuestos para estimular la economía real). Sin embargo, si el BCE no hubiera hecho nada, ahora tendríamos un problema muy grave y nos encaminaríamos hacia una joponización. Asimismo, las bolsas europeas no tendrán un buen comportamiento en lo que queda de mes y a muy corto plazo (con elevada volatilidad por el tema de Grecia).

Parece que sea Francia el país que pueda a salir del euro. 

En el corto plazo hablaremos de Grecia, de Grecia y también de Grecia.

Por otro lado, Víctor comenta que no le gustan mucho los fondos mixtos, dado que por lo general no son dinámicos (pueden sufrir tanto por la parte de renta fija como renta variable al mismo tiempo). 

Jacobo Blanquer coincide en que la renta fija tiene una valoración fuerte. Por la parte de renta variable, ve mejor la renta variable europea que la estadounidense, y mejor Asia que Latinoamérica. En cuanto a los riesgos, a corto plazo tendríamos que tener muy en cuenta a Grecia. Además, la subida de tipos de interés también puede suponer un peligro para los mercados bursátiles. 

Jacobo Blanquer espera una rentabilidad del 12 % - 15% para Adriza Global en 2015. Es un fondo de inversión de gestión muy activa. Está sobreponderando el sector automovilístico, aerolíneas y sector financiero europeo. No tiene en cartera utilities o energía.

 

Amundi: Actualmente, el entorno está marcado por los bajos tipos de interés

Desde Amundi, Nuria Trío, señala que actualmente nos situamos en un entorno marcado por los bajos tipos de interés. Por la parte de renta variable, destaca el fondo CPR Silver Age y de renta fija, Amundi Funds Bond Global Aggregate

Amundi Funds Bond Global Aggregate busca una rentabilidad a medio - largo plazo positiva entre el 3% y el 5% con una volatilidad controlada. Además, puede invertir en activos como renta fija emergente, high yield si se considera que se puede encontrar valor. 

CPR Silver Age tiene por objetivo superar la rentabilidad a largo plazo del índice MSCI Europe convertido en euros. Para ello, selecciona valores europeos de diferentes sectores que se benefician del envejecimiento de la posiblación (farmacia, equipos médicos, ahorro, etc).

M&G: Para obtener una rentabilidad superior al 5% tenemos que apostar por renta variable

Por la parte de M&G, Borja comentó que actualmente los inversores no pueden esperar obtener con la renta fija las rentabilidades del pasado, por lo que si quieren conseguir un rendimiento mayor se han de decantar por activos más arriesgados como la renta variable. 

M&G Dynamic Allocation analiza la rentabilidad actual del activo respecto a su media histórica. Por lo que respecta a la renta fija, no ven con buenos ojos a la renta fija gubernamental y sí ven mejores oportunidades en renta fija privada. Están positivos en Reino Unido, Alemania, Italia, España o China (pero no bancos de este último país). Por otro lado, el índice S&P500 está caro pero están favorables en el sector tecnológico y financiero. 

M&G Optimal Income no tiene deuda gubernamental y apuesta por bonos corporativos. Actualmente, intenta tener la menor duración con mucho riesgo de crédito. Son concientes del tamaño del fondo e intentan posicionarse en riesgo de crédito.

 

¿Cuál de los fondos anteriores es vuestro favorito?

 

 

  1. #1
    18/06/15 10:08

    ¿ La nación ( E.U.) más endeudada del mundo; tiéne la moneda mas fuérte ?, me recuerda a un empresario muy amoral que decía: " Si debo poco me preocupo yó, si debo mucho; que se preocupen y me cuiden,mis acreedores ".

    La debilidad del euro tiene sentido debido a las luchas económicas del continente. El crecimiento ha sido prácticamente inexistente y el desempleo está estancado cerca de máximos históricos.

    "El crecimiento cobró velocidad el año pasado, cuando la economía creció a un increíble ritmo del 5% durante el tercer trimestre. El año pasado también marcó el mejor año de crecimiento del empleo en Estados Unidos desde 1999." -CNN

    Yo apostaría al dolar

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