Global Allocation FI: Hay que dejar el pesimismo para tiempos mejores

Global Allocation FI: Hay que dejar el pesimismo para tiempos mejores

Hay que dejar el pesimismo para tiempos mejores - Grafiti, Cit. El bucle prodigioso
Para celebrar este noveno aniversario, nada mejor que agradeceros vuestra confianza. Este mes el fondo ha elevado el número de partícipes en casi 200 nuevos y ha incrementado significativamente las entradas patrimoniales, la mayor parte de ellas de antiguos partícipes.
 
Hemos aprovechado para incrementar algunas posiciones, como la de deuda pública sudafricana y las preferentes en $ de Banco de Brasil (cuya posición redujimos a precios mucho más altos en octubre). Ambos bonos tienen unos vencimientos a muy largo plazo y unos rendimientos bastante elevados.
 
 
Cartera Global Allocation
Distribución Globall Allocation
 
Hemos incluido en la cartera de renta fija unos bonos en $ de Talisman Energy, compañía que está siendo adquirida por Repsol, y que entendemos pueden mejorar sustancialmente si se equiparan los precios de estos bonos con los emitidos por la matriz. Respecto al USD, no sólo pienso que no está para comprar, al contrario del rand sudafricano, sino que está especialmente caro. Es por ello que hemos implementado una cobertura corta (vendiendo dólar estadounidense y comprando euro) para las posiciones que tenemos antiguas, las nuevas y un poco más para aprovecharnos de sus cotizaciones.
 
En renta variable, y con la misma idea, hemos cambiado algo de peso en las posiciones en derivados en la bolsa europea por posiciones en el S&P 500. Una caída del dólar y subida del euro, puede hacer que los rendimientos de los índices se equilibren un poco. Las posiciones con derivados en renta variable, al funcionar sólo con las garantías depositadas, no tienen riesgo de divisa, así que conseguimos tener sin tener… y si sucediera una caída de las bolsas europeas como consecuencia de un movimiento adverso de la moneda, nos afectaría bastante poco o nada. Este año la moda de las bolsas es seguir las monedas y, desgraciadamente, las modas no suelen terminar bien.
 
Lo cierto es que, citando el título del libro de la cita mensual, estamos entrando en una especie de “bucle prodigioso”. Los increíblemente bajos tipos de interés (especialmente en sus tramos más a largo plazo) hacen que se realicen inversiones a largo, que bajen los impagados, que suban (y suban) tanto los bonos de empresas como de gobiernos, que se reduzcan los costes financieros, que mejoren los resultados empresariales, bla bla bla, e incluso que mejore el consumo interno. La presión que están imponiendo al inversor a largo plazo a tomar un mayor riesgo, hará que vivamos un periodo de tiempo, más bien largo que corto, en el que disfrutar de nuestras inversiones (a largo). Mientras dejaremos el pesimismo para tiempos mejores, es decir, para cuando los activos estén realmente caros (que lo estarán). Y de Grecia, ni hablamos.
 
Gracias. A todos.
 
Valor liquidativo Global Allocation
 
 
Inversión Global Allocation
 
 
 
Rentabilidad Global Allocation
 
 
Rendimientos Global AllocationDatos Global Allocation
 
Accede a Rankia
¡Sé el primero en comentar!

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar