Deshicimos la bolsa española: Informe Global Allocation febrero 2015

Deshicimos la bolsa española: Informe Global Allocation febrero 2015

“Apenas son suficientes mil años para 
 
formar un Estado; pero puede bastar 
 
una hora para reducirlo a polvo.”
 
Lord Byron
 
En Febrero seguimos con Lord Byron, ya que como advertíamos el mes pasado con los posibles riesgos de cola, es decir, sucesos violentos bastante impredecibles, la bolsa española todavía mantiene alguno que otro. Y tampoco nos olvidamos del riesgo se secesión de Cataluña, claro. 

 
Informe mensual Febrero Globall Allocation Auriga Global Investors
 
 

Informe febrero 2015. Global Allocation FI de Auriga Global Investors

Así, como ya os avanzamos, en Febrero deshicimos la bolsa española, incluida la mayor posición de contado que teníamos en Telefónica (que amenazaba además con una ampliación de capital posteriormente desmentida), y nos fuimos a la bolsa suiza (SMI). Una vez el Banco Central de Suiza dejó de intervenir depreciando la moneda, con la subida inmediata del franco vino el desplome de la bolsa, más que nada para corregir este efecto. Compramos en primer lugar a través de derivados, alrededor de un 50% de la cartera, pensando en una corrección de la moneda, que hiciera subir el índice. Una vez el tipo de cambio se ha estabilizado sobre el 1,07 (más o menos), cambiamos la mitad de este riesgo por posiciones en contado, es decir con riesgo de moneda. Así conseguimos un mayor equilibrio en caso de que haya algún susto que produzca una entrada de capitales en Suiza.
 
Además, y como os avanzábamos, para obtener convexidad en la cartera, incorporamos igualmente un 25% de peso en el sector bancario que llevaba una temporada bajo la presión del efecto griego. Efectivamente, subió este índice en el mes algo más de un 10%, tras lo cual decidimos venderlo para realizar beneficios y reducir ligeramente el riesgo total de la cartera.
 
Pensamos que el principal motor de las bolsas durante este año, y es un motor casi a “reacción”, es la presión adicional por parte del BCE y su QE, que ha conseguido ya que casi una tercera parte de toda la deuda pública europea esté cotizando con rentabilidades negativas. Por este motivo, mantenemos los activos que nos proporcionan una mayor rentabilidad posible, ya que además pensamos que son estos los activos que finalmente verán reflejado una mayor subida en sus precios. O una menor caída. Al menos nos van pagando dividendo por tener paciencia, que algo es algo. Así que como os suelo decir, es cuestión de tiempo.
 
Luis Bononato
 
Composición de la cartera 28/02/2015
Composición de la cartera Globall Allocation, Auriga Global Investors
 
 

 

  1. #6
    07/04/15 18:04

    Muy buenas,

    Soy partícipe del fondo, y tengo una duda respecto a la composición de la cartera. ¿Que es exactamente Futuros SMI y garantizado Euro Stoxx 50?

    Disculpen mi ignorancia.

    Saludos.

  2. #5
    14/03/15 23:49

    No me extraña que dé esa rentabilidad, con esa volatilidad... y las perlitas que lleva de RF en cartera ;-)

  3. en respuesta a Jesus Burgos Lobo
    #4
    13/03/15 14:27

    Quería decir rentabilidad media a tres años, edito.

    Un saludo

  4. en respuesta a Anelia Vasileva
    #3
    13/03/15 13:34

    Muchas gracias por la respuesta :)

  5. en respuesta a Jesus Burgos Lobo
    #2
    13/03/15 08:47

    Buenos días!

    La volatilidad estaría en torno al 24% con una rentabilidad media a tres años del 29,37%.

    Un saludo

  6. #1
    13/03/15 03:29

    Hola buenas,

    me ha surgido una cuestión al leer la entrada, ¿de qué volatilidad estaríamos hablando en ese FI?

    Gracias y un saludo.

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