¿Es posible batir a los mercados? Valenciana de Valores y Alhaja Inversiones dicen sí

¿Es posible batir a los mercados? Valenciana de Valores y Alhaja Inversiones dicen sí

El pasado 19 de febrero se celebró en Madrid la  jornada sobre fondos de inversión: ¿Cómo batir a los mercados en 2015? Para ello contamos con la presencia de José S. Lizán, gestor de la SICAV Valenciana de Valores y Araceli de Frutos, gestora del fondo de inversión Alhaja Inversiones. El evento comenzó con una visión general del entorno actual por parte del moderador de la mesa redonda, Enrique Roca. Asimismo, tanto Jose como Araceli comentaron la asignación de activos de sus productos y señalaron los riesgos tanto económicos como geopolíticos para este año 2015.

evento fondos madrid

 

Visión general de los mercados en 2015 

 

Desde Auriga Global Investors, José S. Lizán nos comentó que para batir a los mercados a nivel global sería conveniente comprar renta variable europea en caídas bursátiles. El anuncio del QE en Europa ha tenido como consecuencia una reacción alcista clara aunque tendrá que bajar a re-testear la rotura en índices como Eurostoxx, DAX, Stoxx60 y CAC40. Así, Auriga señala que los mercados actualmente empiezan a estar sobrecomprados y probablemente tendrán una fase correctiva más profunda por algún tipo de evento inesperado. La gestora comenta que puede que este evento no venga de la mano de Grecia o Ucrania, sino más bien de algún país emergente que está sufriendo por la caída de las materias primas. 

Entrevista con José S. Lizán

Por su parte, Araceli de Frutos comentó que para 2015 se espera que exista: recuperación económica, mejora de resultados empresariales, elevada liquidez en los mercados y entorno de tipos bajos. Las implicaciones en el mundo inversor sería un mayor atractivo de los activos de renta variable (sobre todo europeos) en detrimento de los de renta fija. Cabe señalar que se tendrá que lidiar con un aumento de la volatilidad en los mercados. Araceli de Frutos destaca que hoy más que nunca el tener claro la relación entre rentabilidad y riesgo es lo que va a dar coherencia y tranquilidad a las decisiones que se tomen.

Entrevista con Araceli de Frutos

Asignación de activos:

 

La SICAV Valenciana de Valores es comprador de los siguientes sectores en caídas de renta variable europea: 

  • Construcción: constructoras y cementeras.
  • Telecos Europeas: continuará el M&A.
  • Media: la mejora macro de Europa llevará a un aumento del gasto publicitario.
  • Papeleras: compañías muy ligadas al PIB y al ciclo y dependientes de costes energéticos altos.
  • Hoteles y Aerolíneas: sectores que deberían recoger la mejora macro y la mayor actividad económica, así como el menor coste energético.
  • Operadores Bursátiles: la mejora de los volúmenes de RV en Europa se traducirá en una gran mejora de los resultados de los operadores de los mercados.
  • Autos: sería conveniente comprar autos europeos cuando se produzcan correcciones, por la elevada mejora de la competitividad respecto a asiáticos y americanos vía divisas.

 

Valenciana de Valores SICAV tiene el objetivo de preservar el capital a largo plazo. Fue lanzada en 1987 en forma de SIM. Tiene una comisión de gestión del 1% y no tiene comisión de éxito. Está gestionada por Auriga Global Investors SV y la entidad depositaria en el Banco Santander. Asimismo, cotiza en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil).

 

Por su parte, el fondo de inversión Alhaja Inversiones espera conseguir rentabilidad de las inversiones en un entorno de tipos cero con aumento de volatilidad primero hay que estar muy encima del mercado y además hay que ser cauto. En renta variable, que es el activo que se sobrepondera, están en compañías con bajo endeudamiento y balances sólidos, diversificadas internacionalmente, con ventajas competitivas y capacidad de generar cash flow. Además, incidirían en compañías con alta remuneración al accionista, puesto que sería un valor añadido en este entorno de mercado. Se evitan aquellas empresas perjudicadas por la caída del precio del crudo y por la revalorización del dólar. En renta fija, Araceli señala que ven poco valor, residualmente se tendrían posiciones en renta fija corporativa.

 

Alhaja de Inversiones es un fondo de renta variable mixto internacional, con una exposición a renta variable entre el 30% y el 75% y el porcentaje que no esté invertido en este activo se destinará a inversiones en renta fija. El objetivo del fondo es preservar el capital, teniendo un objetivo de rentabilidad de Euribor año más un 4%. 

 

Riesgos para los inversores en 2015:

 

Los riesgos que existen para los inversores este año se podrían dividir en riesgos económicos y riesgos geopolíticos.

Riesgos económicos

  • FED y tipos de interés de EEUU.
  • Deflación en Europa y retrasos en el comienzo del QE.
  • Transparencia y veracidad de la información.
  • El crecimiento de China se desacelera aún más.
  • Fuertes movimientos de las divisas propiciados por los planes de expansión cuantitativa de los Bancos Centrales.

Riesgos geopolíticos

  • Grecia y potencial salida del euro. 
  • Rusia + Ucrania.
  • Petróleo y commodities.
  • Exremismo islámico. ISIS se hace más fuerte y un efecto de contagio se traslada a Líbano y/o Turquía.
  • Conversaciones entre Irán y Occidente por su programa.
  • Elecciones en España.

 

Aquí tienes la presentación completa que se utilizó en la conferencia en Madrid del pasado jueves 19 de Febrero:

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