Comparativa fondos mixtos flexibles: ¿Por qué España Flexible?

Comparativa fondos mixtos flexibles: ¿Por qué España Flexible?

Vamos a comparar algunos fondos mixtos flexibles para ver el comportamiento que han tenido en diversos periodos y así valorar cuál puede ser el mejor de su categoría. Hemos escogido fondos bastante conocidos en Rankia, como BM España Flexible, Argos Capital, WerteFinder, Cartesio Y, Abante Pangea y Renta 4 Nexus. ¿Encontraremos sorpresas?

Como podemos ver en el siguiente gráfico, el track record de estos fondos ha sido bastante dispar desde finales de 2012. Los movimientos al alza y a la baja por situaciones del mercado coinciden, como las últimas caídas en las bolsas que han repercutido al valor liquidativo de estos fondos. No obstante observamos diferencias significativas.

Fondos mixtos flexibles: BM España Flexible

 

Por un lado, el fondo más estable y que ha sufrido menos oscilaciones es el Renta 4 Nexus, pero su rentabilidad acumulada en estos últimos años resulta ligeramente inferior con una rentabilidad a tres años anualizada del 8,08% a fecha del 11 de noviembre de 2014. El fondo Argos Capital acumula en este mismo periodo un 7,15% anualizado viéndose gravemente penalizado por su comportamiento de los últimos meses. Cartesio Y vemos como tiene una evolución bastante similar al Argos Capital, pero las caídas de los últimos meses no han afectado tanto a su valor liquidativo, acumulando un 10,10% anualizado en los últimos tres años. 

En el lado positivo, contamos con dos fondos mixtos flexibles muy diferentes como el Renta 4 WerteFinder y BM España Flexible. Renta 4 WerteFinder bate ligeramente a los tres fondos mencionados previamente, con un comportamiento muy bueno, a pesar de su reciente tercer aniversario.

Pero la joya de la corona es el fondo BM España Flexible con un track record espectacular que supera ampliamente a todos estos fondos, tal y como podemos observar en el gráfico, desde su lanzamiento el 24 de septiembre de 2012 acumula un 48,8%, superando considerablemente al índice que registra un 27,3%. 

Profundizamos en el BM España Flexible

BM España Flexible es un fondo que invierte con filosofía "value" a través de la selección de acciones y bonos con una visión a largo plazo y una baja rotación de la cartera. Su objetivo es obtener una rentabilidad similar a la de la renta variable española, con una volatilidad significativamente inferior. 

El fondo se encuentra asesorado por Buy & Hold Asesores EAFI, empresa de asesoramiento compuesta por Julián Pascual y Antonio Aspas con gran experiencia en el sector. 

¿Cuál es la composición actual de la cartera?

El fondo puede invertir un máximo de hasta el 75% en renta variable o renta fija y un máximo de un 40% en mercado no español. Actualmente, BM España Flexible tiene como principales posiciones Catalana Occidente, Bono ENCE 2020, Bono EYSA 2021, BME y ACS. 

¿Qué rentabilidad ha obtenido en el último año?

Anteriormente, hemos analizado la rentabilidad obtenida desde finales de 2012, ahora nos centraremos en el último año que ha estado caracterizado por la volatilidad de los mercados y las caídas repentinas en las bolsas europeas. ¿Cómo se han comportado los fondos analizados ante estos acontecimientos? 

En esta comparativa hemos incluido también el Abante Pangea que con poco más de un año en funcionamiento se encuentra en números rojos, con -3,26% en los últimos doce meses. Luego, el Argos Capital y Cartesio Y, acumulan en lo que llevamos de -0,38% y 1,71%, respectivamente. Renta 4 Nexus también obtiene buenos números con 5,46%. Y finalmente, vuelven a brillar Renta 4 WerteFinder con un 7,03% y BM España Flexible con un 6%. 

Fondos mixtos flexibles: BM España Flexible

¿Cómo se puede contratar?

BM España Flexible se puede contratar en cualquier oficina de Banco Madrid o a través de las plataformas de fondos de inversis y Allfunds. Además, en las próximas semanas también se podrá contratar desde Tressis. 

¿Cuáles son sus comisiones?

  • Gestión: 0,90% del patrimonio y 5% de la rentabilidad en exceso respecto al benchmark (50% IBEX-35, 50% Índice JP Morgan Bonos 1-3 años).
  • Depósito: 0,10%. 
  1. #4
    17/11/14 10:52

    He estado buscando info para profundizar en la filosofía de esta gente que he encontrado en este enlace de Confidencial:

    http://blogs.elconfidencial.com/economia/valor-anadido/2014-03-07/otro-warren-buffett-espanol-con-uds-julian-pascual_98397/

    Por lo visto hablamos de filosofía value long only, por lo que los resultados de mes a mes son menos relevantes, sin tener por ello que olvidarlos.

    Además en Morningstar he visto un detalle que me llama la atención. España Flexible consigue los resultados que consigue con una exposición de 0% tanto a USA como a Emergentes, y mantiene algunes posiciones en Europa. ¿Qué quiero decir con eso? Pues que tiene bastante más merito porque requiere un stockpicking mucho más fino. Hace una baja rotación de cartera como también vemos en su web www.buyandhold.es y las fortalezas de otros pueden ser sus debilidades, es decir, quien sube en el corto plazo un poco más rápido gracias a su exposición de USA o Emergentes también puede luego bajar más rápido ya que entraña mayor riesgo. Me quedo con la gente que sabe a donde va y no tiene prisa para llegar, yo también aplico la máxima de crecer sobre el mercado que conozco mejor y del que mejor y de más calidad recibo info. Y el gráfico desde 2012 da pistas en esa dirección.

    Iremos viendo a estos mixtos a ver cómo evolucionan.

  2. #3
    14/11/14 19:18

    Yo prefiero el Wertefinder, me parece el más flexible al no limitarse España o a Europa como el Cartesio. De hecho se puede ver a simple vista en el segundo gráfico cómo acaba igual que el España Flexible pero con mucha menos volatilidad.

    El España Flexible parece un buen fondo, sin embargo le veo dos defectos a esta comparación:

    - al tener un fuerte sesgo España ha ido muy bien estos últimos años, pero no necesariamente en el futuro, y de hecho se puede ver el en gráfico la fuerte caída desde julio. El Wertefinder la evitó en parte al reducir Europa y aumentar USA.

    - parece más arriesgado que el resto, seguramente la proporción de renta fija es menor, y por ello las caídas más fuertes

  3. #2
    14/11/14 15:55

    ¿Porque motivo este fondo BM España Flexible, que parece patrocinar este estudio, no levanta cabeza desde primeros de julio de este año?
    Lo han superado en ese periodo todos los mencionados...excepto el Pangea que juega a otra cosa.
    ¿puede ser debido a su posición en productos Espirito Santo?.

  4. #1
    13/11/14 13:25

    Sin duda estamos en un momento en el que los mixtos flexibles ganan protagonismo frente a las incertidumbres que tenemos por delante, una bolsa que se desplaza lateralmente y a la espera de nuevas correcciones. Hasta la fecha conocía a esta EAFI por su asesoramiento a Rex Royal sicav y algunes charlas en las que han participado.

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