Gestión del Ciclo FI de Gesiuris AM: solución a un escenario incierto y a la represión financiera

Gestión del Ciclo FI de Gesiuris AM: solución a un escenario incierto y a la represión financiera

Gestión del Ciclo FI es un fondo de renta fija mixta euro que lanzó la gestora Gesiuris AM unos meses atrás. Es gestionado por Daniel Suárez Montes y toma como referencia la rentabilidad del índice EI MSCI AC World, en euros, por la parte de la renta variable, el Euro Cash Índices LIBOR Total return, por la parte de mercado monetario y el J.P.Morgan Global Aggregate Bond Index-Total Return Unhedged en euros, por la parte de la renta fija.

Gesiuris Asset Management

 

 

¿Cuál es la composición de activos de Gestión del Ciclo FI?

 

Gestión del Ciclo FI puede invertir un máximo del 30% en renta variable. Asimismo, no están establecidos límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por calificación crediticia, duración, capitalización bursátil, sector económico y países. El resto del patrimonio se invertirá en renta fija y mercado monetario, de emisores públicos o privados. No hay límites establecidos para la inversión en depósitos a la vista o que puedan hacerse líquidos, con vencimiento inferior al año. En cuanto a la inversión en países emergentes, se establece un máximo del 30%. Además, la renta variable emitida por entidades fuera de la zona euro, más la exposición al riesgo divisa no podrá superar el 30%. Por otra parte, la exposición máxima a materias primas será del 15% sobre el patrimonio, y al sector inmobiliario, del 15%. Podrá invertir hasta el 100% de su patrimonio en IIC financieras, del grupo o no, que sean activo apto y no está establecido que invierta en mercados de reducida dimensión y limitado volumen de contratación.

La composición actual es la cartera es la siguiente:  un 38,5% en efectivo, un 35,8% en renta fija, un 15,6% en otros (activos reales) y  un 10% en renta variable. 

Cartera de Gestión del Ciclo FI

Cartera de Gestión del Ciclo FI

 

 

Estrategia y objetivos que persigue Gestión del Capital FI

 

Para llevar a cabo la inversión, se realiza un estudio del crecimiento económico y de la inflación, el cual establece cuatro escenarios y cuatro estrategias de inversión que permiten gestionar un ciclo económico, a través de la inversión en distintas tipologías de activos financieros.

Desde Gesiuris AM plantean la existencia de dos problemas, por un lado, un escenario inusualmente incierto y, por el otro, el efecto de la represión financiera. Para afrontar estos problemas, optan por desarrollar una metodología que ayude a diversificar de una forma eficaz la cartera de inversión (solución al escenario incierto) y se desmarcan del mercado, evitando la búsqueda de rentabilidad y controlando el riesgo (solución a la represión financiera).

Las bases de la diversificación adaptativa son:

  • El crecimiento económico y la inflación son los principales determinantes de la valoración de los activos financieros.
  • Dependiendo del estado del crecimiento habrá una cesta de activos con mayor probabilidad de hacerlo mejor.
  • Analizan un amplio grupo de variables del ciclo económico e inflación para identificar el estado en el que se encuentran ambos vectores.
  • Destinan un 40% de la cartera a la cesta de activos del cuadrante donde se sitúe el análisis, distribuyendo el 60% restante a los tres cuadrantes restantes.
  • Se analiza información de sentimiento de mercado y valoraciones relativas para identificar entornos extremos y ajustar la cartera.

Los objetivos que se persiguen son:

  • Proteger la cartera de inversión de los diferentes escenarios a los que se deberá enfrentar.
  • Rentabilizar cada fase del ciclo manteniendo una disciplina de inversión, intentando maximizar el retorno esperado por cada unidad de riesgo que soporta la cartera.

 

Objetivos Gestión del Ciclo FI

 

Rentabilidades acumuladas y evolución del valor liquidativo de Gestión del Ciclo FI

 

A continuación se presenta una tabla con las rentabilidades acumuladas y la evolución del valor liquidativo.

Rentabilidades acumuladas y evolución del valor liquidativo

Rentabilidades acumuladas y evolución del valor liquidativo de Gestión del Ciclo FI

 

¿Cuál ha sido la evolución de Gestión del Ciclo FI en octubre?

 

En el mes de octubre, el valor liquidativo de Gestión del Ciclo FI ha avanzado un 0,07%. El fondo ha minimizado el impacto negativo de la primera quincena del mes, capturando parcialmente el posterior rebote. Esto ha sido posible gracias a la elevada liquidez y significativa exposición a Renta Fija Emergentes e Inmobiliario (REITs). Asimismo, un dato positivo para el comportamiento del fondo durante las últimas semanas ha sido la apreciación del USD. 

Curva rendimiento activos (octubre)

Curva rendimiento activos octubre Gestión del Ciclo FI

 

 

 

 

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