Wealth Preservation Day: Amundi

El pasado martes 4 de noviembre tuvo lugar el Wealth Preservation Day de Amundi en Valencia. En esta conferencia se presentó la situación macroeconómica actual, destacando la inversión multi-activa que permite gestionar los riesgos y mantener rentabilidades en un entorno de tipos bajos. 

Las reglas del juego han cambiado y no vemos casi ningún activo en el que estar, entonces ¿que hacemos? Las soluciones multiactivo pueden ser una buena respuesta, incorporado activos como las divisas. Las correlaciones son distintas por lo que debemos ser conscientes de los escenarios existentes y de la necesidad de ser flexibles. El objetivo es dibujar el escenario y ver cómo asignar los activos.
 

 

Escenario Macroeconómico: “2014: Cuarto Año de la Gran Reflación. Del QE-2 de Estados Unidos al QE-Z de la Eurozona”

Blanca Comín, gestora de carteras en Amundi Iberia, comenzó con un análisis del escenario macroeconómico. Las cifras de crecimiento global se encuentran en 3,1% en 2014 y 3,6% en 2015. En la inmensa mayoría de los casos se ha revisado a la baja el crecimiento esperado, salvo países como España e India. El crecimiento es inferior a los niveles previos a la crisis en la Eurozona, Japón y Reino Unido, excepto en Estados Unidos.

Crecimiento económico. Amundi

A nivel macro vemos una recuperación económica frágilEstados Unidos crece gracias al consumo privado y la inversión, un perfil sano. Si lo comparamos con crisis previas, el ritmo de recuperación está siendo menos vigoroso, lo que repercute en el mercado laboral. Únicamente en España vemos cierto nivel de recuperación de la inversión dentro de la Eurozona.

Zona Euro: niveles de inversión deprimidos

Zona Euro: niveles de inversión deprimidos. Amundi

 

Factores de riesgo
 
EEUU:
  • Cambio en las guías a seguir por la Fed en política monetaria. Subidas de tipos antes de lo esperado, (extendido al BoE).
  • Reducción del potencial de crecimiento podría afectar a los tipos a largo.
Eurozona:
  • Intensificación del riesgo de deflación
  • Cambio en el tono el BCE o de los paquetes de políticas expansivas.
Japón:
  • Falta de nuevos estímulos en 1T15 tras el impacto de la subida impositiva en 2T14.
Emergentes:
  • Brusca desaceleración en China con extensión a todo EM y materias primas.
  • Mayor deterioro económico en Brasil, Rusia o financiero en Sudáfrica o Turquía.
 

Además, vemos una contracción del crédito, lo que genera presiones deflacionistas. Las soluciones desde a Amundi son aplicar políticas monetarias expansivas, acompañadas de políticas fiscales o reformas estructurales.

Asignación de Activos en un Mundo Distinto

La asignación de activos supone un reto para los inversores por lo que aconsejan equilibrar su cartera en términos de riesgos, no ponderaciones.

  • Bajos tipos de interés conducen a una caza masiva de rentabilidad.
  • Intervenciones masivas de los Bancos Centrales: ¿Quedan aún activos seguros?
  • Guerra de divisas requiere una atención específica a los tipos de cambio.

Hay que ir capa a capa y monitorizar la información porque solo invirtiendo en emergentes no diversificas y descorrelacionas la cartera, ya que hay países muy correlacionados como México y Estados Unidos.

Correlaciones activos. Amundi

Amundi Funds Bond Global Aggregate

Raúl Fernández Hernández, Director de Distribución, continuó la presentación con las soluciones de inversión Multi-Activo en Renta FijaLa renta fija global sigue teniendo atractivo si tenemos en cuenta ciertos factores como el proceso de inversión macro, diversificación inteligente y universo multiactivo de ciclo completo y presupuesto de riesgo activo y dinámico. La liquidez se ha convertido en el héroe de la inversión, siendo un elemento clave para gestionar el miedo y la incertidumbre.
 
Amundi Funds Bond Global Aggregate

Amundi Patrimoine

Amundi Patrimoine es un fondo flexible de gestión activa que busca rendimentos constantes a largo plazo a través de múltiples clases de activos. El objetivo es gestionar de forma prudente, intentando alcanzar un 5%. Se basa en la convicción del gestor y la posibilidad de invertir en diferentes clases de activos sin límites para conseguir esa flexibilidad. 
 
Amundi Patrimoine
 
 

First Eagle Amundi International Fund

Por último, Elena Nieto de Magriñá, Responsable de Distribución y Bancas Privadas, mostró las soluciones de inversión multi-activo value con el First Eagle Amundi International Fund.

“Sea temeroso cuando otros son codiciosos y codicioso cuando otros son temerosos”, Warren Buffett

El futuro es incierto por lo que no debemos perder el tiempo en predecir lo que va a pasar, sino encontrar empresas buenas con una estrategia value. 

  • Acciones y títulos similares: Comprar compañías de calidad que cotizan con un descuento significativo respecto a su valor intrínseco
  • Liquidez y Deuda Pública a corto plazo: “Residuo” de la búsqueda del Margen de Seguridad. Capacidad adquisitiva diferida
  • Oro y compañías relacionadoscon el oro: “Seguro” frente a acontecimientos extremos e impredecibles del mercado

First Eagle Amundi International Fund

 

 

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