Buenas noticias, la economía se está recuperando: entrevista con Jesús Belascoain de JP Morgan

Buenas noticias, la economía se está recuperando: entrevista con Jesús Belascoain de JP Morgan

Jesús Belascoain, Executive Sales - Associate en J.P. Morgan Asset Management, nos comenta sus perspectivas para el último trimestre del año, el valor de la renta fija, su opinión sobre los países emergentes y los riesgos para el próximo año. 

JP Morgan

 

¿Cuáles son las perspectivas de JP Morgan AM para el último trimestre del año?

Desde el punto de vista macroeconomico, la economía a nivel global se está recuperando, y la buena noticia, es que el crecimiento está siendo más equilibrado que en otras épocas, ya no solo crecen USA y algunos mercados emergentes, sino que también vuelven a la senda del crecimiento Japón y Europa.

Si vamos por economías, USA lleva ya más de 5 años de recuperación y a pesar de un primer trimestre muy atípico ha vuelto a publicar un crecimiento del 4.6% en el segundo trimestre (tasa que no veíamos desde 2011), además vemos mejoras en el mercado laboral e inmobiliario.

Por otro lado Europa, tras cuatro trimestres de crecimiento, se ha estancado este último trimestre principalmente por los datos más pobres publicados por Francia e Italia y  aunque es pronto para saber si será prolongado o no, habrá que seguir muy de cerca las reformas estructurales que tanto piden desde Bruselas pero en líneas generales vemos mejoría. Concretamente en España el mercado ha valorado muy positivamente las medidas tomadas por el gobierno y vemos que está volviendo el interés de los inversores extranjeros..no hay más que ver el buen comportamiento de los mercados de deuda y renta variable en España.

Por último también vemos mejorías en algunos de los principales mercados emergentes, y pensamos que pueden empezar a beneficiarse del crecimiento global que comentábamos anteriormente.

Si además, de lo anterior sumamos que las políticas monetarias de los principales bancos centrales van a ser acomodaticias podemos decir que tenemos ua visión positiva a nivel macroeconómico.

 

¿Qué valor añadido ofrece el programa Market Insights?

El principal valor añadido es el acceso a todo el capital intelectual de JPMorgan AM, de una manera sencilla, y de fácil comprensión que busca dos objetivos claros:

  • Acercar el mundo de los mercados financieros a los asesores.
  • Ayudarles a tomar decisiones de inversión.

Todo ello en un programa diseñado específicamente para asesores financieros, con información periódica y con datos objetivos.

Desde JP Morgan, ¿seguís viendo valor en renta fija? ¿dónde?

Desde un punto de vista de diversificación, pensamos que todas las carteras de los clientes deben tener exposición a renta fija, si bien es cierto que llevamos varios años en los que el comportamiento de este activo ha sido muy bueno, y quizá ya no esté tan atractivo como en el pasado.

En nuestras carteras mixtas, preferimos los bonos corporativos a los bonos gubernamentales. 

¿Cuál es vuestra opinión sobre los mercados emergentes? ¿qué áreas tienen mayor potencial?

La historia a largo plazo no ha cambiado y siguen habiendo muchas oportunidades en infraestructuras, en consumo, en tecnología, en el sector financiero… Además en muchos casos con demografía a su favor pero si es verdad que en los últimos años se han quedado detrás de los mercados desarrollados por un parón de ciclo económico.

Es importante aclarar que los mercados emergentes no son un único mercado, y hay que hacer diferenciación, ya que cada país si tiene sus distintas dinámicas, pero en términos generales, empezamos a ver mejorías en estos mercados, no hay que olvidar que tras el año complicado que tuvieron el año pasado, algunos países han tomado medidas y vemos como sus divisas se han estabilizado.

¿Por qué el inversor español se considera un inversor de rentas? ¿qué fondo de JP Morgan cumple estas características?

Desde JPMorgan AM, llevamos varios años apostando por los fondos de inversión que reparten rentas periódicas. Si analizamos el informe del ahorro financiero de las familias españolas, que publica Inverco, podemos observar que aproximadamente el 75% del ahorro financiero se encuentra en productos que generan algún tipo de renta, ya sean depósitos, bonos o acciones por lo que estamos muy seguros de que el inversor español es un inversor de rentas.

En diciembre 2008 lanzamos nuestro fondo JPM Global Income Fund, un fondo mixto flexible, con una característica que le hace único y diferente: está diseñado para generar rentas constantes además de la posibilidad de apreciación de capital en el medio plazo. Para ello invierte en una cartera diversificada de títulos con características atractivas desde el punto de vista de generación de rentas (renta fija, renta variable, REITs, convertibles, etc). El fondo desde inicio ha pagado una renta anual siempre superior al 4% y el último pago fue del 4.6% anualizado.

El fondo paga en efectivo y siempre trimestralmente.

Sin ningún tipo de duda está unos siendo de los fondos más demandados por los inversores.

¿Qué riesgos debemos vigilar de cara a 2015?

Más que riesgos, preferimos hablar de factores a seguir de cara a 2015:

Por un lado veremos el impacto que pueden tener las posibles subidas de tipos de interés de los bancos centrales de USA y Reino Unido que son los países más avanzados en el ciclo económico y por otro lado seguiremos muy de cerca las reformas estructurales que se lleven a cabo en Europa.

  1. #2
    10/10/14 01:08

    Como dijo un contrarian...
    Cuando todos son avaros, yo temo.
    Cuando todos temen, yo soy avaro.

  2. #1
    06/10/14 10:14

    Ante este tan bien planteamiento que a través de tu "blog" nos haces llegar, se podría decir con toda tranquilidad que proporciona esa sensación de animo, por el comienzo de unas nuevas y gratas perspectivas económicas que alientan a los fondos de inversión.
    Saludos

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