Food for thought: La importancia de la diversificación cuando invertimos en renta variable emergente global

Food for thought: La importancia de la diversificación cuando invertimos en renta variable emergente global

Aunque en el largo plazo el consenso de mercado es que la renta variable emergente tiene un gran potencial, estos mercados sufrieron una severa corrección durante la última mitad del 2013, con sus correspondientes salidas de capital. Sin embargo, este año llevan rentabilidades muy atractivas y los flujos positivos vistos recientemente demuestran que los inversores han vuelto a apostar por ellos. Es por eso, que nos gustaría invitaros a hacer una reflexión sobre la importancia de la diversificación a la hora de invertir en renta variable emergente global.

oyster

Los mercados emergentes tienen un gran potencial de revalorización aunque también son muy volátiles. Para hacer frente a la volatilidad nos han enseñado que la mejor forma es a través de la diversificación. No obstante, si repasamos el índice MSCI Emerging Markets, nos damos cuenta que 4 países (China, Corea, Taiwán y Brasil) representan casi un 55% del índice. Y si rebobinamos en el tiempo, en 1994 eran Malasia, Brasil, Tailandia y Méjico aquellos con mayor peso en el índice, un 60% aproximadamente. Entonces, si la volatilidad la traducimos por riesgo, cuanto mayor es el riesgo, mayor debe ser la diversificación. ¿Por qué esa concentración cuando invertimos en renta variable emergente cuando hay más de 20 países donde poder elegir?

De forma adicional, si miramos los últimos diez años nos damos cuenta que existe una gran divergencia entre ganadores y perdedores cada año. Es decir, es muy normal que entre el país con mejor comportamiento en bolsa y el país con peor comportamiento en un mismo año, la diferencia pueda llegar a ser de hasta un 200%. La principal razón para esto es que los factores que influyen en la economía de cada país emergente son muy diferentes. A pesar de estar englobados bajo la misma cesta de “emergentes”, se encuentran en continentes diferentes, tienen ciclos económicos distintos y sus motores de crecimiento son muy diversos. Mientras que la economía de Rusia está más ligada al gas, otros son más dependientes de la agricultura o incluso las exportaciones. Además, hay una gran rotación entre ganadores/perdedores (nunca repiten los mismos). Y si a esto le añadimos que la asignación por país es el factor que más influye en el comportamiento de una cartera emergente global, estamos convencidos de lo importante que es diversificar entre países cuando invertimos en bolsa emergente.

oyster msci

Dicho todo esto, para invertir en renta variable emergente de forma diversificada, encontramos el fondo Oyster Emerging Opportunities (LU0497641547).

El fondo invierte en renta variable de mercados emergentes emitidos por sociedades las cuales tienen su sede social en América Latina, Asia, África, Asia y Europa del Este. El objetivo es evitar estar excesivamente concentrado en los países emergentes de mayor capitalización bursátil, sino que toma posiciones en aquellos con mayor potencial de revalorización. Por otro lado, el gestor se reserva la posibilidad de invertir en productos derivados y opciones, así como utilizar medidas de protección que permitan reducir parte de la exposición del fondo al riesgo de divisa.

Además, con el objetivo de ofrecerla mayor diversificación posible para mitigar el riesgo país, la ponderación entre países parte del índice SYZ Emerging Markets Index, que es equiponderado y ajustado a la liquidez de cada país. Es decir, aquellos países en los que la liquidez no es suficiente, tienen menor peso en el índice. El fondo se gestiona activamente frente a este índice, aunque su objetivo es batir al MSCI EM, y de momento lo está consiguiendo de forma sostenida.

El fondo se lanzó en Agosto de 2012 y desde entonces lleva una rentabilidad acumulada del 18.5% frente al 10.1% que lleva el índice MSCI Emerging Markets. A 30 de junio de este año lleva un 8.6% frente al 6.1% del índice MSCI EM.

En cuanto a las ganancias del fondo, no se distribuyen, con el fin de capitalizaciones futuras, se depositan en un fondo. Estamos ante un fondo destinado principalmente a inversores a largo plazo, puesto que el plazo recomendado es de siete años.

oyster emerging

oyster paises

 

Accede a Rankia
¡Sé el primero en comentar!

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar