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Este año si la actividad corporativa internacional continua creciendo y siguen aumentando las fusiones y adquisiciones, se conseguirá alcanzar el máximo valor de las operaciones corporativas desde el año 2007. 

fidelity actividad corporativa

 

Causas del incremento de la actividad corporativa

  • Aumento de la confianza empresarial tras la mejora de la economía mundial y la reducción de los roesgos
  • Entorno con bajos tipos de interés y acceso al crédito
  • Saneamiento del sector empresarial y mejora de las cuentas de las compañías
  • Acumulación de reservas en tesorería
  • Arbitraje de regímenes fiscales internacionales, las empresas tratan de reducir en la medida de los posible los pagos de impuestos

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Consecuencias para los inversores del resurgir de la actividad corporativa

  • Favorable valoración de las acciones: los inversores descuentan más las probabilidades de operaciones de ofertas de adquisición en un mayor número de posibles objetivos
  • Mayor atención a los grandes valores: el precio de las grandes corporaciones es menor en comparación a las pequeñas empresas dado su peor comportamiento
  • Incremento de los beneficios de la banca de inversión y el sector financiero
  • Beneficios para la economía y la bolsa británica: debido a la fuerte exposición que tienen con el sector financiero el arbitraje fiscal internacional les puede beneficiar mediante el impuesto de sociedades más bajo y en descenso
  • Las multinacionales estadounidenses son los compradores más activos: debido al volumen de tesorería acumulado en el extranjero y la baja competitividad de su país
  • Mayor importancia del análisis fundamental de las empresas: no todas las operaciones suponen un incremento del valor de la empresa, es importante evaluar las supuestas sinergias y ventajas

 Opiniones de los gestores de fondos

Según Jeremy Podger, gestor de carteras de renta variable mundial, "La avalancha de operaciones corporativas en fechas recientes refleja la mejora de la confianza empresarial, los bajos costes de financiación y el deseo de las empresas estadounidenses de dar salida a sus reservas internacionales de tesorería. El hecho de que las empresas mantengan la disciplina financiera y puedan financiar operaciones a precios relativamente atractivos ha permitido al mercado apreciar de forma generosa las sinergias de las operaciones. Eso se aprecia en la positiva evolución de las cotizaciones tanto de las empresas compradoras como de las compradas. El rumbo que han tomado los acontecimientos me llena de optimismo, ya que crea nuevas oportunidades de inversión y valida nuestra decisión de concentrarnos en empresas con balances sólidos que estén en una buena posición para comprar o ser compradas".

James Griffin, gestor de carteras de renta variable del Reino Unido, opina que "La noticia de que el gigante farmacéutico Pfizer ha presentado una oferta por AstraZeneca pone de manifiesto el potencial de realización del valor en el sector farmacéutico mundial, y en los grandes valores británicos en general. Existen muchas empresas estadounidenses con tesorería 'aparcada' en el extranjero que no se puede repatriar por motivos fiscales. Esto refuerza los argumentos a favor de las operaciones corporativas".
Finalmente, Paras Anand, responsable de renta variable europea, piensa que "Como llevábamos algún tiempo pronosticando, la actividad corporativa está aumentando en todo el mundo de forma considerable y creemos que esta situación probablemente se prolongará durante todo 2014. Pensamos que este hecho probablemente será favorable para las Bolsas en general y podría traducirse en un interés renovado por las grandes empresas, sobre todo habida cuenta de su peor comportamiento relativo reciente".

 

¿Te apuntas a la próxima jornada de fondos en Málaga? Martes 20 de mayo

Si quieres conocer más información sobre la inversión en fondos y la situación actual de los mercados, el próximo martes 20 de mayo en Málaga nos reuniremos con Schroders, Carmignac y Fidelity en una jornada donde profesionales de la gestión de carteras y de fondos de inversión nos comentarán dónde ven oportunidades de inversión y qué alternativas de inversión se nos presentan para rentabilizar nuestro capital, además podremos interactuar con ellos al finalizar la mesa redonda durante un distendido cóctel. 

 

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