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¿Cómo invertir en mercados emergentes? Mejores fondos emergentes

Parece que los mercados emergentes están resurgiendo y para entrar con cierto margen de seguridad vamos a dar algunas pautas sobre cómo podemos invertir en estos países y qué vehículos tenemos a nuestro alcance.  

Mercados emergentes

Desde BNY Mellon señalan que la deuda de mercados emergentes se encuentra en niveles muy atractivos para comprar, pero resulta crucial el momento en que se realiza la inversión. En cuanto a los bonos corporativos emergentes se mantienen en precios bastante bajos, no obstante, los inversores se mantienen cautos por razones políticas y de volatilidad.

También predicen una recuperación moderada de los mercados emergentes este año, aunque señalan que aún hay amenazas en el crecimiento de algunas economías. Desde un punto de vista de inversión, consideran que el crecimiento de los países desarrollados afectará positivamente a las exportaciones de los países emergentes y contribuirá al crecimiento y a la calidad del crédito. En el corto plazo, el aumento de los flujos comerciales equilibrará las mejoras en la balanza de pagos de muchos de los países exportadores al crecer la demanda externa más que la interna. En el largo plazo, el crecimiento en general, y en particular el de Estados Unidos, derivará en un aumento de la inversión extranjera directa en países emergentes.

 

Crecimiento mercados emergentes

Crecimiento histórico de los mercados emergentes

El crecimiento de los mercados emergentes no está caracterizado por un progreso constante, una trayectoria suave, sino que hemos presenciado periodos de volatilidad significativos puesto que los países en desarrollo se encuentran con trabas en el camino de la estabilidad económica y la integración global. Pero a pesar de ese camino marcado de dificultades, los primeros que entraron en mercados emergentes y mantuvieron sus inversiones han sido premiados por su perseverancia, y aunque no todos los mercados frontera están destinados a convertirse en potencias como China o India, es posible que algunos de ellos evolucionen de manera significativa y que los inversores pueden disfrutar de el crecimiento del capital que acompaña a dicho desarrollo.

 

¿Debemos preocuparnos por el nivel de deuda de los países emergentes?

Jim CielinskiDirector de Renta fija de Threadneedle destaca la importancia de un alto nivel de deuda externa o en divisa extranjera, puesto que fomenta el deterioro económico. Al aumentar las tensiones, la consiguiente devaluación de la divisa implica que dicha deuda resulte cada vez más cara. La conjunción de debilidad interna y mayores lastres de deuda generaron una perjudicial espiral descendente, que se retroalimentaba, y que acabó por implosionar cuando los acreedores extranjeros cerraron el grifo del crédito. 
 
Algo distinto sucede con la deuda denominada en divisa local. La solución aquí es más fácil, ya que solo exige que las autoridades impriman más dinero, comprando su propia deuda en caso necesario. El impago puede evitarse, aunque a menudo a costa de una devaluación de la moneda y otros efectos secundarios para la economía, como la inflación. 
 
La dinámica tóxica de la deuda externa está prácticamente ausente en estos días. No vemos que vaya a desencadenarse una crisis en la deuda de los mercados emergentes. El reajuste económico ha reducido la dependencia de la deuda externa por parte de los mercados emergentes, la situación interna es más estable y, en muchos casos, las reservas se han disparado.
 

Cantidad total de deuda interna frente a deuda externa de los mercados emergentes

Deuda emergentes. Threadneedle
 

¿Invertimos en divisa fuerte o divisa local?

Lo primero que nos preguntamos cuando miramos hacia los emergentes es si invertir en nuestra moneda (o dólares) o en la divisa local. Si analizamos los datos de los últimos años, las cifras de rentabilidad de las categorías de renta fija emergente en divisa como dólar o euro han sido superiores, por el efecto del impacto de la divisa ante la caída de las monedas emergentes. 

¿Qué fondos emergentes destacamos?

En la siguiente tabla queremos recopilar los mejores fondos emergentes, tanto de renta variable como de renta fija que mejor comportamiento han tenido en los años anteriores, atendiendo a criterios de rentabilidad y volatilidad. Si analizamos los fondos por categorías, en renta fija emergente destacamos el Pioneer Funds - Emerging Markets Bond I EUR ND que ha obtenido un 20,88% de rentabilidad anualizada en los últimos cinco años con una volatilidad relativamente baja del 8%. 

En cuanto a renta variable emergente, el primero en el ranking es el Aviva Investors Emerging Markets Equity Small Cap B EUR Acc con una rentabilidad del 19,41% (anualizada a 5 años) y una volatilidad del 13,74%. Le sigue el Fidelity Funds - Inst Emerging Markets Fund I-Acc-EUR que con una volatilidad similar (13,72%) ha alcanzado una rentabilidad del 17,38%. 

Fondo

Categoría

Rentabilidad a 5 años (anualizada)

Volatilidad

MFS Emerging Markets Debt A1 EUR Acc RF Global Emergente 10,30% 8,66%
Aviva Investors Emerging Markets Bond A Acc RF Global Emergente 2,74% 9,06%
Pictet Global Emerging Debt HI EUR RF Global Emergente 10,66% 6,39%
Aberdeen Global - Select Emerging Markets Bond Fund A2 HEUR RF Global Emergente 18,74% 8,84%
Pioneer Funds - Emerging Markets Bond I EUR ND RF Global Emergente 20,88% 8%
Invesco Emerging Markets Bond Fund C EUR Hedged RF Global Emergente 13,47% 10,02%
Credit Suisse (Lux) Emerging Market Corporate Bond Fund B USD RF Deuda Corporativa 12,39% 7,84%
Threadneedle (Lux) Emerging Market Corporate Bonds W Acc (EUR) RF Deuda Corporativa 7,62% 8,02%
Templeton Emerging Markets Smaller Companies I Acc € RV Emergente 20,59% 15,59%
Aviva Investors Emerging Markets Equity Small Cap B EUR Acc RV Emergente 19,41% 13,74%
M&G Global Emerging Markets C EUR Acc RV Emergente 17,51% 14,75%
MFS Meridian Funds Emerging Markets Equity I1 EUR Inc RV Emergente 12,62% 13,56%
Fidelity Funds - Inst Emerging Markets Fund I-Acc-EUR RV Emergente 17,38% 13,72%
Robeco Emerging Conservative Equities D EUR RV Emergente 5,37 (rentab. anualizada a 3 años) 11,26%
Templeton Frontier Markets A EUR Acc RV Mercados Frontera 15,90% 10,82%
BL-Emerging Markets B Acc Mixto Global Emergente 15,31% 7,97%
Vontobel Fund Emerging Markets Equity B RV Global Emergente  16,20% 11,5%
Aberdeen Global - Emerging Markets Smaller Companies Fund A2 RV Global Emergente 24,30% 14,56%

 

También tenemos otras posibilidades para invertir en mercados emergentes, tales como los ETFs o fondos cotizados, de hecho hace algunas semanas publicamos un post con los mejores ETFs para invertir en mercados emergentes y otra opción es adquirir acciones de empresas que estén directamente relacionadas con países emergentes. 

 

¿Ha llegado el momento de entrar? ¿Queréis añadir algún otro fondo? 

 

 

 

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  1. #1

    Yímbiri

    Sin entrar a ver los números en Rv Emergente echo en falta los Aberdeen y el Vontobel Emerging Markets, ¿es por alguna razón en particular?
    En mercados frontera añadiría el Schroder.
    Un saludo.

    1 recomendaciones
  2. #2

    Carla Quinto

    en respuesta a Yímbiri
    Ver mensaje de Yímbiri

    Buenas tardes Yímbiri,

    De Aberdeen he puesto uno, pero evidentemente en emergentes tienen muchos espectaculares, pero quería que hubiera diversidad de gestoras, no obstante seguro que acabo añadiendo alguno más. En cuanto a Vontobel, la verdad no sé como se me ha podido pasar porque es una gestora de referencia en emergentes, voy a incluir el Vontobel Fund Emerging Markets Equity HI, aunque viendo números tampoco es de los mejores, además cuenta con una ponderación considerable en mercados desarrollados, especialmente en Reino Unido, por lo que se incluye en RV Global.

    Por otro lado, el Schroders ISF Frontier Markets, no está mal, pero quería que tuvieran mayor recorrido porque la comparativa está hecha con la rentabilidad anualizada a 5 años, por eso quizá me he dejado alguno bueno pero con poco historial.

    ¿Alguna propuesta más?

    Saludos.

    1 recomendaciones
  3. #3

    Yímbiri

    en respuesta a Carla Quinto
    Ver mensaje de Carla Quinto

    De Vontobel me refería a este:

    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04HWE

    De Aberdeen has mencionado la Rf, pero en Rv tienen al mejor a 5 años:

    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000DUW

    Un saludo.

    1 recomendaciones
  4. #4

    Carla Quinto

    en respuesta a Yímbiri
    Ver mensaje de Yímbiri

    Me imaginaba que te referías a ese de Vontobel, pero he intentado seleccionar la clase en euros para compararlos en igualdad de condiciones. De todos modos, al final de la tabla iré añadiendo fondos en dólares para no mezclarlos.

    2 recomendaciones
  5. #5

    Pablo_gestión

    Hola Carla, añado este que es el que tengo de emergentes en mi cartera, es un mixto:
    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000001ZFP
    ¿No os parece muy bueno?. Creo que lo es.
    Un saludo.

    2 recomendaciones
  6. #6

    Valentin

    Muy buen artículo Carla. ¿Tienes algo similar hecho para el mercado Europeo y mercado USA?. Gracias.

    Saludos,
    Valentin

    1 recomendaciones
  7. #7

    Carla Quinto

    en respuesta a Pablo_gestión
    Ver mensaje de Pablo_gestión

    Buenos días Pablo,

    Está muy bien porque está centrado en valores de consumo asiático y la volatilidad es muy baja. Además, así introducimos un poco de variedad en la cartera con un mixto.

    Saludos.

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  8. #8

    Carla Quinto

    en respuesta a Valentin
    Ver mensaje de Valentin

    Muchas gracias Valentín! Todo un honor viniendo de ti. Publicamos algo similar hace algunos meses sobre fondos europeos, te incluyo el enlace. Y sobre el mercado estadounidense estaría bien hacer algo, lo miraré.

    Mejores Fondos de Renta Variable Europea

    Saludos.

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  9. #9

    alberto3476

    Aqui no aparece marcado Paraguay, pero me he estado informando de unos bonos que va a sacar el gobierno, este pais acaba de subir su valoracion MOODYS y la estabilidad reinante da seguridad a los inversores, deberiamos averiguar mas cosas, podria ser la sorpresa a corto plazo

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  10. #10

    donni

    Este me gusta: Robeco Emerging conservative Eqs D EUR LU0582533245

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  11. #11

    Franz

    Se podría hablar largo y tendido sobre el tema que tan bien has expuesto. Mas no te quepa duda que los mercados emergentes están en la mejor situación para afrontar el estancamiento que en el pasado y por añadidura los activos de los mercados emergentes cotizan en niveles de una valoración atrayente. En el plano de la deuda corporativa y las divisas, estos mercados ofrecen unos rendimiento más altos con mayor calidad que los bonos corporativos.
    Sin olvidar a Sr. Jim Cielinski el cual a principios de este mismo año ya nos ofreció sus buenos augurios y entre tantos nos aconseja principalmente que los inversores no pueden dejar de lado por completo la renta fija. No obstante, la nueva coyuntura conlleva un enfoque distinto y hace hincapié en la rentabilidad absoluta y apostar por las duraciones mas cortas y seguir buscando rendimientos.
    Un saludo

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  12. #12

    Carla Quinto

    en respuesta a alberto3476
    Ver mensaje de alberto3476

    Muy interesante Alberto, no había escuchado nada, buscaré información y estaremos atentos.

    Saludos.

  13. #13

    Carla Quinto

    en respuesta a donni
    Ver mensaje de donni

    Incluido Donni, muchas gracias!

  14. #14

    Buso

    Saludos!

    Te ruego que eches un vistazo a [1] Estrategia de inversión: Acumular un fondo emergente.

    Al final me decidí por el Aberdeen Global - Emerging Markets Smaller Companies Fund A2 puesto que a largo plazo las small-caps dan más rentabilidad a cambio de una mayor volatilidad.

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  15. #15

    Joaquim

    en respuesta a Buso
    Ver mensaje de Buso

    Buso, coincidimos en este fondo. Entré a inicios de junio del año pasado y de momento no lo ha hecho mejor que la categoría de RV Global Emergente, que era la otra opción. Espero que con el tiempo las small de esta zona vuelvan a permitir retomar la delantera.

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  16. #16

    Buso

    en respuesta a Joaquim
    Ver mensaje de Joaquim

    Bajarán con ganas y subirán con muchísimas más ganas. No intentar market timming pero sí acumular regularmente y pillar un buen momento que llegará.

    Pensad que un paquete de tabaco viene a costar 5 euros y que 5 x 30 = 150 euros. Los que no fumamos nos podemos forrar en 5, 10, 15 o 20 años. Consiste en realizar aportaciones que sean poco más que simbólicas pero que el interés compuestos, los años y la volatilidad de esto mercados multiplicará por mucho.


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