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Finanzas personales

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Etiqueta "Economía": 4 resultados

Mirando al 2015, desde el balcón 2014

Es difícil pronosticar y personalmente me es imposible.Los modelos de predicción meteorológica, han demostrado ser mas eficaces que los de predicción económica. Personalmente no tengo el coraje para hacer pronósticos, y mucho menos con dos decimales como vemos habitualmente en las “proyecciones mas confiables”. Lo único que tengo capacidad de hacer es “Pensar” y “Reflexionar”. Y mis reflexiones sobre los mercados son las que a continuación paso a compartir con usted.

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8 Pasos para entender el Default de Argentina

  1. Argentina entró en default.
  2. Los tenedores de CDS (entre ellos posiblemente se encuentren también los fondos buitres) cobrarán 1000 millones de dólares.
  3. Mas allá del punto anterior. Los CDS los tienen que pagar los Bancos emisores. En cuanto a Argentina, sigue tan en default como antes del 31 de Julio.
  4. El punto medular está en que este año Argentina hizo los deberes con el objetivo de terminar el 2014 con Sobresaliente: arregló con el Club de Paris, le pagó a Repsol, quedó bien con algún organismo internacional al sincerar parcialmente la inflación (aunque ahora se niegue a aceptar que terminará el año con un 40%) y sin embargo, al final, perdió el juicio en tercera y última instancia con los fondos buitres. Algo que al parecer no estaba en el radar del gobierno...Esta situación tira por el suelo toda la estrategia que ha venido haciendo el gobierno durante el año y hace peligrar además las dos últimas reestructuras de deuda.
  5. Pero en los hechos sigue todo igual, antes Argentina tenía el crédito internacional cerrado, ahora también.
  6. La cuestión pasa por “hacer la plancha” hasta el 31 de Diciembre de 2014, a un costo de una mayor contracción de la economía, pérdida de reservas y aumento del desempleo.
  7. A partir del 2/01/2015 Argentina estaría en condiciones de comenzar la negociación nuevamente con los fondos buitres. Sucede que cualquier arreglo posterior al 31/12/2014,que redunde en mejores condiciones que las aceptadas por aquellos que entraron al canje, no podrá hacerse exigible a partir del 2/01/2015 por aquellos que aceptaron el canje dado que la famosa cláusula RUFO habría vencido.
  8. Argentina sale del Default…, Kiciloff es candidato a la presidencia… el príncipe encuentra a la princesa, fueron felices y comieron perdices.... pero difícilmente será ese el final del cuento.

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Un agujero negro que puede transformarse en sol

Me pasé de metafórico

Pero es lo más parecido a lo que está pasando con las mal llamadas Agencias de Gobierno Fannie Mae y Freddie Mac.
 

Los inicios...

Estas instituciones, desde su fundación, en el año 1938 Fannie Mae y en 1970 Freddie Mac, fueron empresas privadas, que tenían el guiño del gobierno americano para facilitarles líneas de crédito a tasas irrisoriamente bajas a cambio de actuar como dinamizadores del crédito en Estado Unidos.
 
Con esto podríamos decir sin temor a errarle demasiado de que el inicio del agujero negro arrancó por esas fechas.
Si bien existen otras empresas de este estilo, las mas relevantes son Fannie Mae y Freddie Mac que concentran el 40% del mercado de hipotecas en Estados Unidos. A los efectos de simplificar el artículo, me referiré solamente a Fannie Mae.
 
A través de una compleja ingeniería financiera Fannie Mae y el Tesoro norteamericano crearon la máquina de fabricar créditos baratos. A pesar de que nadie asumía la responsabilidad del traspaso de la hipoteca, como la “ingeniería” era suficientemente sofisticada, los sabios y videntes de siempre sostuvieron que el riesgo desaparecía; violando un principio financiero fundamental: El riesgo no desaparece, se traslada.
 
De esta manera el sector inmobiliario creció durante muchos años y pasó a representar en la actualidad algo más del 30% de la economía norteamericana. Leer más

Conceptos simples con palabras difíciles, ¿Tightening o tapering?

Tightening y tapering. No es lo mismo

En las últimas semanas he tenido varias consultas sobre el mismo tema, lo que hizo darme cuenta que hay una confusión mas o menos generalizada que a continuación pretendo ayudar a esclarecer.

Comenzamos...

La batería de armas que utilizó el Presidente saliente de la Reserva Federal, Ben Bernanke parecen haber resultado exitosas. El fantasma de la deflación está cada vez mas lejos y el pánico de una Depresión Económica al estilo de la década del 30 ha desaparecido.

La actual batalla que viene llevando adelante la Reserva Federal si bien no permite el retiro inmediato de todas las tropas y armamento, si amerita ir retirando paulatinamente los principales blindados. Es que al igual que en la medicina, los excesos de medicación generan adicción y efectos secundarios; en este caso inimaginables ya que se ha transitado un terreno absolutamente desconocido.   Leer más

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Autor del blog

  • Michel Bomsztein

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