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La entrada de Florentino-ACS en Fenosa no me resultó excesivamente sorpresiva, pues al fin y al cabo es una compra en la que se pide el dinero prestado, y los dividendos pagan el préstamo, resultando la empresa prácticamente gratis. Una gran jugada financiera, como el mercado ha reconocido (aunque a corto plazo casi nadie lo entendió, y la cotización de ACS bajó bastante). Sin embargo, la entrada en Iberdrola sí me sorprendió... ¿por qué dos eléctricas? No le dejarán fusionarlas!! Sí, ya sé que es Florentino, y que a él nadie le dice que no... pero es que no pueden decirle que sí!! sería un escándalo tan grande, que no hay por dónde cogerlo.

Pero más sorprendente me resultó el coqueteo de Iberdrola con Scottish Power... ¡Después de tantas flores que le echó Florentino a Ignacio Sánchez Galán, que lo quería de presidente de la fusionada Fenosa-Iberdrola!! ¿Cómo es que Galán ahora lo apuñala por la espalda? Y claro, la cotización de Iberdrola, para abajo, pues pasa de comprable a compradora... Esto sí que no lo entiendo.

Pero además, el día 14-nov publica El Confidencial: "Ignacio Sánchez Galán, presidente de Iberdrola, y Antonio Brufau, su colega de Repsol YPF, seguirán intentando llegar a un acuerdo, en la creencia de que la compra de la compañía británica está muy en el alero." ¿Esto que es? ¿Todo vale con tal de hacerle la pascua a Florentino? Y ayer, de nuevo se reactiva el tema de Scottish...

Pero de repente, como San Pablo a caballo, he visto la luz!! Esta es la jugada:


  • Florentino y Galán están de acuerdo en todo.
  • Las caídas de cotización de Iberdrola le vienen de perlas a Florentino para ir comprando más acciones de IBE, que es lo que estará haciendo ahora.
  • Florentino piensa en grande, y lo quiere todo.
  • La idea es empezar fusionándose con Scottish, y entonces ya no son una compañía española, sino europea... por lo que las posteriores fusiones con Fenosa y Gas ya caerían bajo la jurisdicción europea, mucho menos restrictiva que la española.
  • Y entonces, fusión con Fenosa, y fusión con Gas... ¡Jaque Mate!!

Por si alguien no se ha parado a pensar en lo que esto supone, esta es la lista de empresas bajo su control:


  • ACS (creada por él mismo, y convertida en holding de todo).
  • Dragados (hoy parte de ACS)
  • Abertis (de la que ACS es accionista mayoritario)
  • Fenosa (controlada completamente por ACS)
  • Indra (tras la fusión con Soluziona, Fenosa es el principal accionista)

Y ésta sería la de nuevas adquisiciones:


  • Scottish Power
  • Iberdrola
  • Gas Natural

La capitalización conjunta de todo este emporio sería de (14.700M€ de ACS + 12.500M€ de ABE + 12.300M€ de UNF + 2.800M€ de IDR = 42.300M€) + (11.400M£=11.900M€ de SPW + 30.500M€ de IBE + 14.500M€ de GAS = 56.900M€) = 99.200M€ en total!!! Más que ninguna empresa española, y sólo por detrás de Total y ligeramente por encima de ENI en el Eurostoxx!! Hablamos del segundo mayor grupo de la zona euro!! No se puede negar que Florentino piensa en grande...

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Lecturas relacionadas
  1. #9
    Anonimo
    28/11/06 20:18

    PUES PARECE QUE DISTE EN EL CLAVO¡¡¡¡¡¡¡

    Galán no descarta operaciones con compañías españolas tras la compra de Scottish
    El presidente de Iberdrola anuncia que se desinvertirán 1.000 millones en activos propios en los doce meses posteriores al cierre de la transacción
    EUROPA PRESS / MADRID

    El presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, durante la rueda de prensa de hoy. / Ap

    ImprimirEnviar


    Iberdrola acuerda la compra de Scottish Power por 17.200 millones de euros
    Solbes dice que la OPA de Iberdrola sobre Scottish dará lugar a un "campeón mundial"
    Siga en tiempo real la cotización


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    El presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, se ha mostrado hoy "abierto" a estudiar posibles operaciones y movimientos corporativos con compañías españolas tras la consecución de la compra de Scottish Power.
    En una presentación a analistas y preguntado sobre las especulaciones respecto a una posible fusión de Iberdrola con algún operador español como Unión Fenosa o Gas Natural, Sánchez Galán ha aclarado que tras la adquisición de la compañía británica una futura operación gestada desde España tendrá dimensión comunitaria.
    Sánchez Galán considera que la Comisión Europea parece "más favorable" a estos movimientos, tal como ha quedado demostrado "con la operación de E.ON sobre Endesa o en el caso de Gaz de France sobre Suez". En este sentido, ha dejado claro que Iberdrola no liderará una operación en España "en una situación jurídica donde uno más uno sean menos que uno".
    Desinversión
    "No estamos dispuestos a que por tener que hacer operaciones con un español nos obliguen a desinvertir en activos que para nosotros son muy valiosos", ha apuntado. Sánchez Galán ha anunciado que la compañía llevará a cabo desinversiones adicionales de activos de Iberdrola por más de 1.000 millones de euros en los doce meses posteriores al cierre de la transacción de esta operación.
    En este sentido, ha precisado que la eléctrica vasca no se verá afectada negativamente por estas desinversiones, dado que el Plan Estratégico 2007-2009 "se seguirá en los términos previstos", aunque ha dejado claro que tampoco se cambiarán los planes de inversión de Scottish. "Podemos pensar que se van a llevar a cabo los planes de inversión de Iberdrola más los de Scottish ", ha apuntado.
    Sánchez Galán ha anunciado que en un periodo de seis meses ambas compañías presentarán un plan de inversión conjunto, donde se mantendrá la política de dividendo. A este respecto, ha destacado que en función de los análisis que se haga de las posibilidades de negocio "se verán cuáles son los elementos para presentar este plan, donde una de las variables más importantes será el dividendo, que nunca será inferior a aquel al que la compañía ya se ha comprometido". La eléctrica participada por ACS se ha comprometido a un pago a los accionistas de 1,50 euros por acción hasta 2009.


    RITXI70

  2. #8
    Anonimo
    28/11/06 14:21

    Ala, la Fase 1 ya está en marcha...

  3. #7
    Anonimo
    23/11/06 17:15

    Me parece bastante acertada la teoría, pero incluso se te olvida una compañía más que sumar al emporio:

    CEPSA


    Eneidas

  4. #6
    Anonimo
    23/11/06 13:50

    Este blog es mucho mejor que el de Ballesteros. Sin comparación.
    Lo siento por el ipod, que

  5. Top 25
    #5
    22/11/06 21:12

    ¿De dónde sacas lo del BBVA con ACS? Yo entiendo que es el SAN quien anda detrás de estas cosas... ¿no compró Florentino las Fenosas de Botín a (lo que entonces parecía) precio de oro? ¿No le compró también a precio de oro las Dragados, en su día? Botín y Florentino van de la mano desde el principio. Y además, esa forma de actuar no es propia de FG, que es un banquero serio, sino de Botín, mucho más proclive a jugadas... creativas, digámoslo así. Además, el Santander es el único banco del mundo que puede meterse en estos berenjenales sólo con el visto bueno de su presidente, sin pasar por el consejo de administración ni tener que dar incómodas explicaciones...

  6. #4
    Anonimo
    22/11/06 20:59

    Otra teoría megalomaníaca:

    Yo no entiendo de economía, sólo poco que veo en internet, y de bolsa menos, ni gráficos ni nada, se mueve por intereses particulares y políticos, cuando te dicen que es bueno es para que los grandes vendan, y cuando te dicen que es malo es porque quieren comprar ...

    Lo que veo, es quien financia a quien, que banco pone el dinero para que operación, y la verdad, los bancos no quieren ni inmuebles ni acciones, quieren más dinero que para eso es su negocio.

    El BBVA está con ACS, hace el " favor " y eso se paga. Es más, con dinero y favores ( Florentino tiene amigos hasta en Asia que para eso les llevaba el Madrid a que lo vieran en sus palcos ) y FG necesita socios para el banco.

    ¿ Llegará ACS a ser un socio estable del BBVA ?

  7. #3
    Anonimo
    22/11/06 14:40

    Muy bueno Fernando,

    Los tentáculos del amigo Floren llegan a todos los sitios, sin duda uno de los hombres más poderosos de españa, aun antes de formar el conglomerado del que hablas en el post, supongo que ganar dos veces el galardón de mejor empresario del año, da sus frutos, además unido a que no es un hombre que moleste políticamente, le dan un poder brutal.

    Saludos

  8. Top 25
    #2
    22/11/06 13:50

    Laruku, lo de IBE+UNF o IBE+UNF+GAS eran cosas bastante obvias, pero inviables: Con las leyes actuales españolas, una fusión así no es posible.

    Lo de Scottish es la clave: Con eso, se evitan las leyes españolas y se convierte en una operación viable. Es una jugada muy diferente, con o sin Scottish...

    Respecto a ABE, está claro que no es de su total propiedad. Y más todavía en Indra. Pero sin duda, tiene en ellas una influencia muy significativa... y más si LKX liquida su cartera, como parece que quiere hacer.

  9. #1
    Anonimo
    22/11/06 13:42

    Hombre, es una teoría megalomaníaca que ya expuse en su día en el foro de Iberdrola de Invertia. Yo veía la jugada como fusión de IBE+UNF+GAS. Lo de Scottish Power ya fue tanteada por E.On, pero se pusieron por las nubes y desistieron. Por otra parte, ACS tiene una participación significativa en ABE, pero no es de su total propiedad: parte es de La Caixa...

    Laruku