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Asesor del fondo True Value

Etiqueta "Fondos de inversión de Renta Variable": 28 resultados

True Value: Carta a los accionistas, Q2 2017

En el primer semestre de 2017 True Value ha obtenido un rentabilidad positiva de 12.45%. La rentabilidad acumulada desde inicio ha sido del 67%. Este resultado supera ampliamente a los principales índices de renta variable de aquellas zonas en las que invierte el fondo (S&P 500, Russell 2000, Eurostoxx 50 y S&P TSX, MSCI world small caps).

Carta Q2 2017 para accionistas True Value

True Value

Puedes acceder a la ficha completa aquí

Seguimos siendo optimistas con la renta variable. Mientras los tipos de interés sigan en un nivel por debajo del 4%, los mercados siguen baratos según el Equity Risk Premium; pensamos que esta métrica es la más válida a lo largo de los años para medir el nivel de los mercados. Incluso con tipos al 5% podríamos decir que estamos en la zona de valor razonable actual y en ese escenario el partícipe de True Value ha de recordar que posee una cartera de acciones mucho mejores que la media del mercado, con menos deuda, con mejor crecimiento y cotizando a PER 10x de 2018 contra una media del mercado a PER 16x-18x de 2018.   Leer más

Ficha mensual True Value F.I.- Junio 2017

A continuación os mostramos la Ficha mensual del fondo True Value. En ella podemos ver los movimientos que se han producido en la cartera durante este último mes de Junio. Además las tablas adjuntas muestran la evolución de la rentabilidad del fondo desde su creación.

True Value

Durante el mes de Junio True Value obtuvo una rentabilidad negativa del 1,6%. Este mes ha estado marcado por un pequeña corrección en los mercados.

Este mes nos hemos beneficiado de la OPA sobre Ari Networks. Es una empresa que llevaba mas de 1 año en cartera comprada de media a 4,60$. El precio de esta OPA ha sido de 7,10$. Por otro lado hemos incrementado posiciones en Enercare, aprovechando la reciente corrección.

Nos parece un negocio con atributos de utility cotizando a 12x FCF con un buen crecimiento futuro. Las utilities cotizan de media a mas de 17x veces. Además recientemente ha sido adquirida una empresa similar a Enercare en Canadá. Esa adquisición justifica un valor de Enercare de 29$. Además paga un dividendo del 4,5%.   Leer más

Ficha mensual True Value F.I.- Mayo 2017

A continuación os mostramos la Ficha mensual del fondo True Value. En ella podemos ver los movimientos que se han producido en la cartera durante este último mes de Mayo. Además las tablas adjuntas muestran la evolución de la rentabilidad del fondo desde su creación.

Logo

Durante el mes de Mayo True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 3%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados.

Durante este mes hemos visto como presentaban resultados las principales compañías del fondo. Estos han sido en general buenos. Destacan los resultados de Meritage Hospitality que vaticinan un crecimiento de mas del 50% para este año y mas de un 30% para el siguiente.

Es remarcable que cotice a solo PER 12x de 2018 siendo un negocio defensivo y creciendo a mas del 25% anual. Boyd Group income fund también ha realizado una importante adquisición en Canadá que hizo aupar sus acciones un 15% durante el mes. Hemos incorporado nuevas empresas de la cuales hablaremos en próximas comunicaciones.   Leer más

Hemos incrementado nuestra posición en Silicom. True Value Abril 2017

A continuación os mostramos la carta mensual del fondo True Value. En ella podemos ver los movimientos que se han producido en la cartera durante este último mes de Abril. Además las tablas adjuntas muestran la evolución de la rentabilidad del fondo desde su creación.

True Value

Durante el mes de Abril True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 3,10%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados. El único evento destacable ha sido la victoria de Macro en las elecciones francesas. 

Durante este mes incrementamos nuestra posición en Silicom. Esta empresa ha presentado unos buenos resultados y visiona un futuro prometedor. También durante el mes CRH medical ha retrocedido cerca de un 25% desde sus precios máximos de 12$. En True value habíamos reducido nuestra exposición desde casi el 6% a principios de año a menos de un 2% a un precio medio de 11$. Vemos estas caídas como una buena oportunidad de incrementar nuestra posición de nuevo. Pensamos que la estrategia de la empresa sigue siendo viable.   Leer más

Seguimos encontrando valor tanto en Umanis como en Premium Brands. True Value Marzo 2017

True Value

Durante el mes de Marzo True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 5,20%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados. El evento del mes ha sido el intento fallido por parte de Trump de eliminar el Obamacare.

Durante este mes hemos visto incrementar el valor de nuestra posición en Umanis gracias a unos excelentes resultados anuales y a las buenas perspectivas de futuro para la empresa y el sector. Seguimos siendo optimistas con su futuro y va a estar entre nuestras principales posiciones mucho tiempo. Premium Brands también publicó unos excelentes resultados. A pesar de que habíamos reducido la posición hace 9 meses, revisamos nuestros modelos y pensamos que era una excelente oportunidad y compramos de nuevo a 68$CAD, antes de los resultados anuales. Es un negocio defensivo y estable con un potencial muy alto a 3-5 años.   Leer más

True Value: Reducimos la liquidez

Durante el mes de Febrero True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 1,5%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados, y ha estado marcado por la expectativa ante las nuevas medidas de la administración Trump.

Descargar ficha PDF

True Value

True Value es un fondo que sigue la filosofía de inversión en valor, con un enfoque global. El fondo invierte en valores de alta calidad, bajo endeudamiento y con una expectativa de crecimiento superior a la media. El fondo tiene un sesgo hacia compañías de mediana y baja capitalización, teniendo siempre en mente la preservación de capital. 

Durante este mes hemos vuelto a aumentar nuestra posición en Premium Brands. Es una empresa que ya había estado en cartera y que nos había proporcionado muy buenos rendimientos. Pensamos que la estrategia de la empresa aun tiene recorrido , esto unido a una valoración razonable nos hace volver a tenerla en el Top 10 de la cartera.   Leer más

Informe mensual True Value - Enero 2017

Hola, tenemos el placer de adjuntar el informe mensual.

Descarga informe--->  FICHA TRUE VALUE ENERO 2017.pdf

Durante el mes de Enero True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 0,3%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados.

Este mes hemos incrementado posiciones en valores de alta calidad como Figeac, Judges scientific o MTY food. Seguimos invertidos en empresas con baja deuda, estables y con cashflows predecibles.

Por otro lado hemos incorporado entre las principales posiciones a Groupe open. Es una empresa con un solido crecimiento, sin deuda, con buen equipo directivo, y sobre todo, una valoración muy atractiva. Es un negocio que posee apalancamiento operativo y se va a beneficiar del aumento de ingresos en los próximos 3 años.

Valor Liquidativo: 14,95€   Leer más

Carta Anual 2016 accionistas True Value, Fondo de Inversión

True Value

En 2016 True Value ha obtenido un rentabilidad positiva de 15,62%, cumpliendo de nuevo con nuestro objetivo de rentabilidades de doble digito. El fondo cumple 3 años desde su inicio y la rentabilidad media anual ha sido del 14%. La rentabilidad acumulada desde inicio ha sido del 49%. Este resultado supera ampliamente a los principales índices de renta variable de aquellas zonas en las que invierte el fondo (S&P 500, Eurostoxx 50 y S&P TSX).

Desde True Value estamos satisfechos con el trabajo realizado durante estos 3 años. Estos resultados nos dan fuerzas para seguir trabajando con intensidad, pasión y humildad en el futuro. La clave del éxito para toda organización es la mejora continua, como bien recomienda Amancio Ortega: “Hay que poner patas abajo constantemente a la organización para ver que se puede mejorar”. Esto ha sido y será una de los pilares de True Value, mejorar cada día, para ofrecer las mejores inversiones a nuestros partícipes.   Leer más

True Value: Pensamos que se avecina una época de mayor crecimiento económico

True Value

Durante el mes de Diciembre True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 2,70%. Este mes ha estado marcado por la nueva subida de tipos por parte de la FED y la extensión del QE en el banco central Europeo.

El rendimiento del fondo durante este mes viene dado por la subida generalizada en los mercados. Durante el mes de Diciembre han presentados resultados positivos Enghouse Systems, Heico y LDC. Seguimos confiando en estas empresas que forman parte de nuestra temática de buy&hold.

Como ya habíamos mencionado en comunicaciones anteriores, la victoria de Trump no parecía más positiva que a la mayoría de partícipes de mercado. Pensamos que se avecina una época de mayor crecimiento económico, menor regulación, menores impuestos y bajos tipos. Estos factores son, sin duda, muy positivos para la renta variable.   Leer más

La liquidez acumulada servirá para tomar nuevas posiciones. Informe True Value noviembre 2016

Durante el mes de Noviembre True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 4,88%. Este mes ha estado marcado por la victoria de D.Trump en las elecciones de los EE.UU.

El rendimiento del fondo durante este mes viene dado por el buen comportamiento de las principales posiciones del fondo. La presentación de resultados trimestrales también ha sido positiva entre nuestras principales posiciones. El nivel de liquidez ha aumentado por la entradas de capital que ha experimentado el fondo.

Durante las próximas semanas se hará uso de dicha liquidez para incrementar posiciones e iniciar otras nuevas. Seguimos siendo optimistas con la renta variable a largo plazo. Pensamos que la victoria de Trump es neutra o alcista para los mercados a medio plazo. Estaremos atentos a como se desarrollan eventos antes de aplicar cambios.   Leer más

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