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ETFs y panorama mundial

Etiqueta "Warren Buffett": 39 resultados

Yo también perdí la apuesta de Buffett, y aun así le gané a los Hedge Funds

 

Ya muchos sabéis acerca de la apuesta que el abuelo Buffett hizo contra los Hedge Funds hace casi 10 años. También muchos ya sabéis que la lleva ganada con el SP500 dando 7% anual y la cartera de Hedge Funds dando 2% anual. Algunos sabréis que el SP500TR (dividendos incluidos) batió incluso a BRK.

Fuente: finance.yahoo.com

 

 

Otros pocos sabréis que el colateral que se utilizó para esta apuesta ganó aún más: 11.6% anual hasta el 2016.

Two brilliant minds of investing, in public fashion, both underperformed not only a simple indexing strategy, but also a single trade they made with their own collateral of the bet.

 

Seides: “That was not a sophisticated investment decision for any type of investment reason, and yet, had by far the best outcome of anything we’ve been talking about.”   Leer más

¿Qué estoy leyendo?: Lecturas Octubre 2016 y un juego

 

 

  • Concentrated Investing:
    • Uno de los coautores de este libro es Tobias Carlisle quien también ha sido coautor del genial libro Quantitative Value y autor del libro Deep Value.
    • El libro lo compré principalmente porque uno de sus capítulos (el primero de hecho) está dedicado a Lou Simpson y es bastante raro encontrar información sobre él. Para quienes no sepáis quién es, Simpson fue el gestor encargado de invertir la cartera de GEICO con retornos anuales promedio del 20%. Buffett muchas veces le alabó, y de hecho en 2004 mostró una tabla histórica de los espectaculares rendimientos de Lou Simpson y después en 2010 bromeó diciendo que ya no los había seguido poniendo porque de lo contrario él (Buffett) quedaría mal parado.
    • El libro también habla del estilo de inversión de Keynes, Kelly-Shannon-Thorp, Buffett, Munger, Kristian Siem, Glenn Greenberg y Joe Rosenfield; este último también llamado por Jason Zweig “el mejor inversor del que nunca has oído hablar”.
    • No creo que los capítulos de Buffett y Munger, o hasta de Keynes traigan demasiadas cosas nuevas, pero creo que las secciones restantes sí pueden añadir valor.
    • El libro, como su nombre lo indica, habla de Carteras Concentradas y la mayoría de los inversores se caracterizan por ser Value Investors, pero lo curioso es que al menos un par de ellos comenzaron haciendo market timing y después de pensárselo bien cambiaron de camino.
    • Algo que comparten todos ellos, aparte de las Carteras Concentradas, es Capital Permanente, es decir, no están a merced de los humores ni emociones de sus partícipes. Greenberg es el único que gestiona capital de terceros, pero gracias a que una buena porción de su fondo le pertenece a él, entonces no tiene demasiados problemas. Leer más

Las Inversiones de Warren Buffett: 20 Casos

It should be said that Buffett, even in his early work, was not just a one-trick pony focused only on finding cheap companies.

 

En mi último post mencioné que iba a leer el libro “Inside the Investments of Warren Buffetty la verdad no me decepcionó a pesar de que he leído bastante sobre el abuelo, su evolución y sus inversiones.

 

Ya sabemos que hay muchos libros que sobre el abuelo Buffett y millones de artículos hablan sobre sus inversiones. La pregunta es ¿qué diferencia o qué cosas nuevas aporta este libro? La respuesta es que el autor analiza las empresas con la información disponible al momento de la compra de Buffett pero sin utilizar el beneficio de la retrospectiva, es decir, no habla sobre lo obvio que hubiera sido invertir en Coca-Cola en los 90s o en American Express en 1964 después del escándalo del Salad Oil. La contribución que hace el autor es investigar las causas que pudieron llevar a Buffett a invertir en esas empresas sin realmente saber cuál iba a ser su desempeño décadas después, y en el camino aclara y desvela muchas razones y variables que la mayoría de otros análisis (que usan la retrospectiva) pasan por alto.   Leer más

Mis Lecturas de Verano: Colapso, Buffett, Fisher y Asset Allocation

El verano está aquí y yo voy atrasado 5 libros de mi propósito de 36 para este año. He estado muy liado leyendo papers y libros[1] para mi Master, pero espero poder reponerme en estas vacaciones. Es por esta razón que este post será un poco diferente a los anteriores donde he recomendado algunos libros. Ahora mencionaré libros que quiero y me interesa leer pero honestamente no sé si me van a gustar o no, o si valdrá la pena por más que haya leído buenas reseñas que me llevaron a comprarlos.

 

Comienzo con el tema Colapso haciéndole honor al recientemente fallecido Alvin Toffler, autor del genial libro “El Shock del Futuro”. Yo leí este libro hace años y por lo que recuerdo Toffler ha tenido bastante razón en la forma en la que la sociedad, la cultura, la economía y el gobierno han cambiado debido, en parte, a los avances en las tecnologías y la comunicación. Fue de los primeros autores que recuerdo hablaban de la posible desorientación que sufriríamos a causa del “information overload” y de cómo el conocimiento y la información serían más importantes y más valorados que el trabajo físico y el resto de factores de producción. En fin, comienzo con mi lista de libros.   Leer más

Qué No es un Moat

 

La idea para este post me surgió hace tiempo cuando el rankiano Monday comentó aquí en mi blog que “Lo del "moat" es muy fácil de decir, pero muy difícil de ver…”. Efectivamente es muy difícil de ver, sobre todo, antes de que los demás también lo vean.

 

Monday tiene toda la razón del mundo. Todos podemos analizar en retrospectiva después de varios años la obviedad de algunos Moats. Muchos podemos hablar de Moats todo el día y recitar de memoria los diferentes tipos que hay. Se han escrito muchos posts y se han hecho varios estudios al respecto. De hecho hasta hay libros sobre el tema y recientemente (por fin) ha salido la versión en castellano (El pequeño libro que genera riqueza) de uno de ellos que es excelente[1].

 

El inconveniente es que un Moat es más fácil de identificar cuando muchos otros ya lo han identificado antes que nosotros y/o cuando el precio ya tiene descontadas las expectativas de ese Moat. Esto quiere decir que en la mayoría de las ocasiones cuando los simples mortales como yo identificamos un Moat, ya no es noticia ni novedad y por lo tanto la empresa ya no está barata, y a veces ni siquiera a un precio justo. Y por mucho que sea un Moat no debemos pagar en exceso porque de lo contrario nuestros retornos se verán afectados.   Leer más

Algunas reflexiones sobre la última Carta del abuelo Buffett

 

 

It’s an election year, and candidates can’t stop speaking about our country’s problems (which, of course, only they can solve)., Warren Buffett (2015 letter)

 

Tanto las cartas de Buffet como las de Munger son verdaderos libros de sabiduría que deberían ser requisito en cualquier Master de Negocios, Financiero y de Inversiones en general, aunque a veces el alcance de sus enseñanzas vaya más allá de estos ámbitos. Evidentemente también son un recurso indispensable para todos los que quieran iniciarse en este mundillo.

 

Al igual que todos los años, éste también he leído la carta que Buffett escribe a sus accionistas. Siendo sólo mi opinión la un amateur en estos lares y obviando el repaso que siempre hace de las operaciones de BRK, creo que el tema de este año en la carta del abuelo es su Optimismo en el futuro de USA.   Leer más

Los Modelos Mentales de Charlie Munger

 

Cada vez me estoy volviendo más mungeriano que buffetiano. Así que os traigo algunos de los modelos mentales que mas ha mencionado el tío abuelo Munger. Para los iniciados, los Modelos Mentales son simples herramientas (pero muy efectivas) para ver o analizar fenómenos desde varias perspectivas. La diferencia de analizar una situación o evento de esta forma en lugar de hacerlo de la manera tradicional o con las herramientas convencionales es que con los Modelos Mentales tenemos una especie de checklist que podemos ir repasando y mejorando con la práctica. De esta forma es más difícil que (i)pasemos por alto cuestiones importantes pero escondidas o (ii) que seamos presas de los trucos que nuestra mente nos juega sin que nos demos cuenta.

 

Las siguientes son interpretaciones personales, así que ni pretendo inventar la rueda ni sentar cátedra.   Leer más

Fallos al Calcular Probabilidades

Me gustaría aclarar uno de los tantos puntos en los que constantemente fallamos cuando calculamos probabilidades. Esto no es porque seamos ignorantes o retardados, sino simplemente porque nuestro cerebro no está diseñado para entender las probabilidades de forma intuitiva y muchos menos en un mundo complejo como el actual donde el ser humano apenas lleva viviendo un muy pequeño porcentaje de nuestros cientos de miles de años de evolución.

 

Cuando nos fijamos únicamente los eventos exitosos y olvidamos los fallidos, estamos omitiendo una parte importante de la realidad y cayendo en el survivorship bias y en la Indiferencia del complemento como yo le llamo. Ya lo he dicho antes, también hay que leer y conocer a los que pierden, fracasan y equivocan, porque así sabremos qué es lo que NO debemos hacer.   Leer más

No sigas tu pasión

 

Creo que más importante que seguir nuestras pasiones o mejor dicho lo que nos apasiona, primero debemos ser Curiosos y no ir a la cama sin haber aprendido o descubierto algo nuevo. Espero que este post sirva un poco para ejemplificar la importancia de la Curiosidad, aunque acepto que es un ejemplo bastante pobre y tal vez algo forzado.

 

 

Todo comenzó hoy mismo cuando mi novia me envió de regalo un libro a mi Kindle. El Libro es The Hard Thing about Hard Things: Building a Business When There Are No Easy Answers de Ben Horowitz. El nombre me sonaba conocido pero no sabía quién era, pero como tengo la curiosidad de investigar un poco a los autores que leo antes de comenzar, pues le he investigado. Esto no lo hago para stalkear al autor y también sé que puede distorsionar el mensaje debido a mis prejuicios contra el mensajero y sus afiliaciones, pero aun así lo hago porque tengo curiosidad y esa curiosidad me lleva a darme una idea de su background y posibles sesgos o incentivos, aunque también hace evidentes los míos.   Leer más

Charlie Munger: El Inversor Integral

El abuelo Buffett es quien casi siempre se lleva la mayoría de los aplausos y reflectores, pero también está Charlie Munger. Muchos sabemos quién es y su importancia, pero la verdad es que poco se ha escrito de él o al menos pocos libros que estudien y organicen de forma coherente y sencilla su pensamiento y aportaciones.

Hoy voy a escribir del más reciente libro que examina las ideas y métodos del tío abuelo Munger aplicadas a la inversión. El libro se llama Charlie Munger: The Complete Investor y su autor es Tren Griffin quien tiene un genial blog donde periódicamente publica lo que ha aprendido de diferentes inversores en 12 frases.

 

Para los que ya hemos leído las cartas anuales de Wesco y el libro “Poor Charlie’s Almanack” y/o escuchado los comentarios de Munger en las reuniones anuales de Berkshire o el DailyJournal, entonces este libro podría parecer un poco repetitivo, pero la verdad es que creo vale la pena, no sólo para los groupies y por la recolección que el autor hace de frases y comentarios de Munger fuera y dentro de las fuentes antes mencionadas, sino porque a diferencia del Almanaque donde las ideas vienen esparcidas y un poco desordenadas, este pequeño libro las estructura y las explica muy bien para que cualquier persona las pueda comprender y repasar rápidamente.   Leer más

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Mejores frases de Warren Buffet para inversionistas

Andrea Broseta. Lleva 20 años construirse una reputación y 5 minutos destrozarla. Si piensas en ello harás las cosas de forma diferente. Las previsiones te dirán muchas cosas sobre quién las hace, pero no te dirán nada real sobre lo que pasará en el futuro. Si no te planteas mantener una acción por 10 años, ni si quiera pienses en tenerla por 10 minutos. Debes invertir en un negocio que hasta un tonto

Autor del blog

  • Gaspar

    Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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