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ETFs y panorama mundial

Etiqueta "ROE": 5 resultados

Interesante Nuevo Índice a seguir: Compañías Familiares Globales

Solactive es un proveedor de Índices para varios ETFs y recientemente sacó un índice llamado Solactive Global Family Owned Companies. Personalmente me parece interesante por dos razones:

  1. Las empresas familiares que han tenido buen desempeño suelen ser candidatas para Fusiones y Adquisiciones, o Spinoffs. Esto puede ser un catalizador para aumentar su capitalización y tal vez su valor. Por lo tanto son buenas candidatas para jugar a las situaciones especiales. Tal vez este índice pueda proporcionar algunos nombres interesantes para investigar.
  1. La segunda razón es porque el índice ha tenido buen desempeño. Por ejemplo, desde 2005 a día de hoy, y tomando en cuenta dividendos, ha tenido un retorno acumulado de 201% Vs un 103% del World MSCI. Si tomo el World IMI MSCI (que incluye small cap) tenemos un retorno de 109%, lo cual sigue estando bastante lejos. Puede ser que no se estén tomando en cuenta costes friccionales y comisiones, pero aun así es una amplia diferencia que puede estar señalando algo importante.

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Qué No es un Moat

 

La idea para este post me surgió hace tiempo cuando el rankiano Monday comentó aquí en mi blog que “Lo del "moat" es muy fácil de decir, pero muy difícil de ver…”. Efectivamente es muy difícil de ver, sobre todo, antes de que los demás también lo vean.

 

Monday tiene toda la razón del mundo. Todos podemos analizar en retrospectiva después de varios años la obviedad de algunos Moats. Muchos podemos hablar de Moats todo el día y recitar de memoria los diferentes tipos que hay. Se han escrito muchos posts y se han hecho varios estudios al respecto. De hecho hasta hay libros sobre el tema y recientemente (por fin) ha salido la versión en castellano (El pequeño libro que genera riqueza) de uno de ellos que es excelente[1].

 

El inconveniente es que un Moat es más fácil de identificar cuando muchos otros ya lo han identificado antes que nosotros y/o cuando el precio ya tiene descontadas las expectativas de ese Moat. Esto quiere decir que en la mayoría de las ocasiones cuando los simples mortales como yo identificamos un Moat, ya no es noticia ni novedad y por lo tanto la empresa ya no está barata, y a veces ni siquiera a un precio justo. Y por mucho que sea un Moat no debemos pagar en exceso porque de lo contrario nuestros retornos se verán afectados.   Leer más

Dos Medidas importantes ROE y ROIC

 

 

Existen muchas variables a tomar en cuenta cuando invertimos en empresas y la evaluación de cada una de ellas depende mucho del tipo de empresa, es decir, a qué industria pertenece, dónde se encuentra en su ciclo de vida y en qué parte de su Ciclo de Negocios está en el momento del análisis.

 

Dos variables que destacan para invertir en Buenas Empresas casi siempre son el ROE y el ROIC. Me gustaría haber descubierto esto, pero no es así. Para compensar esta falta de erudición y creatividad intento leer a los Grandes Inversores y para este caso específico el abuelo Buffett ha dicho lo siguiente (énfasis mía):

 

An economic franchise arises from a product or service that: (1) is needed or desired; (2) is thought by its customers to have no close substitute and; (3) is not subject to price regulation. The existence of all three conditions will be demonstrated by a company's ability to regularly price its product or service aggressively and thereby to earn high rates of return on capital. Moreover, franchises can tolerate mis-management. Inept managers may diminish a franchise's profitability, but they cannot inflict mortal damage., Warren  Buffett (Letter 1991)   Leer más

¿Qué Oportunidades han traído las recientes caídas?

El Dow y el SP500 ya están nuevamente en máximos y muchos pensaréis que este post debió haber salido la semana pasada. Sí, así debió haber sido, pero aún con los recientes rebotes de los índices americanos más importantes, la verdad es que todavía hay algunos sectores e industrias cuyo rebote ha sido menor y aún parecen tener potencial para seguir subiendo. Como siempre, la clave está en el Dónde y Cómo.

 

Antes de comenzar quiero aclarar que las siguientes son UNICAMENTE IDEAS para buscar y NO RECOMENDACIONES para actuar. Yo sólo he utilizado algunos criterios de búsqueda rápida para tener una selección reducida y así poder comenzar con un análisis más detallado. De hecho espero que el post no sólo sea útil para quienes gustamos de invertir a través de canastas diversificadas con ETFs, sino también para quienes invierten en acciones individuales, ya que algunos de los ETFs tienen empresas con buenos fundamentales, valuaciones baratas y hasta con Moat que pueden dar ideas de inversión.   Leer más

Más allá del Margen de Seguridad

 

La Bolsa y los Mercados siempre están llenos de incertidumbre, pero existen momentos en que hay más/menos y por lo tanto mayores/menores probabilidades de perder dinero. Por eso yo al igual que muchos otros autores e inversionistas, yo he decidido ampliar un poco el concepto de Margen de Seguridad que Graham nos legó, para que se ajuste a mis necesidades, estrategia de inversión, pero sobre todo a las circunstancias. Debo confesar que también he cogido algunos conceptos de varios grandes inversionistas como Buffett, Dorsey (hay un hilo  interesante de Sabiopelotas),   Damodaran y hasta de algunos quants como Asness. Yo no he inventado la rueda, simplemente he unido varías teorías y las he moldeado a mi forma de invertir.

Más que Margen de Seguridad, yo defino a ese colchón adaptable que me ayuda a minimizar riesgos y errores como Safety Net (Red de Seguridad), tomando prestado el término de la red que utilizan los trapecistas. Lo defino así porque no sólo necesito un rango entre el precio de mercado, el valor intrínseco y el precio con un margen de seguridad que minimice el downside, sino que también necesito un red que mantenga viva la inversión mientras mantiene altas las probabilidades de rebote, tal y como la red de seguridad de los trapecistas evita que caigan al suelo con una amortiguación suave al principio, pero terminando con un rebote.   Leer más

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Carlesfg. El análisis de la rentabilidad de un negocio es una parte importante e imprescindible de cualquier análisis fundamental sobre compañías. La rentabilidad suele indicar una favorable o desfavorable tasa de reinversión dentro del negocio, lo que obviamente determinará un mejor o peor futuro.

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Descomposición del ROE

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Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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