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Blog ETFs - PM

ETFs y panorama mundial

Etiqueta "Renta fija": 7 resultados

Inversor Indexado Pasivo por las Razones Incorrectas

 

Uno no es realmente un Inversor indexado hasta no haber sobrevivido un mercado bajista.

 

Los ataques contra la Indexación Pasiva no se han hecho esperar. Los intereses protegidos darán una férrea batalla y patadas de ahogado para defender sus privilegios al igual lo han hecho a lo largo de la historia. Y está bien porque de eso va la civilización, de aquellos que quieren romper el status quo y de aquellos que lo defienden a toda costa.

 

Existe la llamada Ley de Godwin que dice entre más se alargue una discusión, entonces más probabilidades hay de que aparezcan comparaciones con los Nazis y Hitler. Creo que algo similar podemos aplicar a Marx y al comunismo ya que no es raro verlos nombrados cuando alguien ha agotado sus argumentos y recurre a la desacreditación peyorativa, cayendo en un sinnúmero de falacias lógicas.   Leer más

La cartera del Gestor Catastrofista Bill Gross

 

Vamos a poner a trabajar un poco nuestra curiosidad y escepticismo para analizar si las palabras de algunos gurúes catastrofistas tienen concordancia con lo que hacen dentro de las carteras que gestionan. Para esto vamos a utilizar dos modelitos mentales que San Munger nos ha enseñado: La Tendencia a la Curiosidad y La Tendencia a Contrastar.

 

No voy a hacer una recopilación exhaustiva y obviamente el post  tendrá muchos sesgos y hoyos* porque en esta vida nada se libra de ellos.

 

Si contrastamos lo que estos gestores catastrofistas han expresado versus los holdings de sus carteras, entonces podremos entender si verdaderamente están siendo 100% coherentes entre lo que transmiten y lo que compran.

 

Muchos critican al abuelo Buffett por hacer una cosa y decir otra. Está bien, yo no tengo problema con eso y he escrito sobre el tema. Muchos critican a la inversión indexada, al B&H y al Largo Plazo. Está bien, yo también he escrito sobre ello y aun me falta terminar esa serie de posts.   Leer más

ETFs como guía para la Construcción de Carteras

 

La Construcción de Carteras puede parecer un proceso tedioso, inexacto y lleno de incertidumbre, sin Reglas mágicas aplicables para todos. Independientemente de si usáis Fondos y/o ETFs , creo que este post puede servir como orientación u hoja de ruta para comenzar o comparar nuestras carteras.

 

La Teoría dice que la Construcción de Carteras está compuesta de dos partes: Asignación de Capital y Selección de Activos.

 

  • Asignación de Capital: Nos indica los porcentajes que asignaremos a las diferentes clases de activos (RF, RV, REITs, Efectivo, Metales, Franquicias, Alternativas, etc) y cuál será la estrategia para rebalancearlas y/o compralas y venderlas. Ya he escrito anteriormente que podemos tener un enfoque Táctico o Estratégico (o una combinación de ambos) dependiendo de nuestra personalidad, necesidades y gustos. Obviamente aquí hay que tomar en cuenta nuestra aversión al riesgo[1], tolerancia a la volatilidad y horizonte temporal, y cómo estos tres puntos irán modificando las ponderaciones con el transcurrir de los años.

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Tener Razón o Ganar Dinero

 

Leyendo un artículo donde Cullen Roche critica al abuelo Buffett por no haber tenido razón acerca de los efectos del QE y las tasas de interés, recordé la excelente frase del genial Blog de Solrac:

 

no pretendo llevar la razón, no es ese mi objetivo, sino ganar dinero.

 

Roche critica a Buffett por no haber entendido el QE y por no haber tenido razón en sus conjeturas macroeconómicas, pero al final de cuentas y con toda su "ignorancia" sobre estos temas, el abuelo logró ganar mucha pasta para él y sus accionistas, y lo que es más importante, anclar altos retornos sobre capital invertido para el futuro con las adquisiciones que ha hecho. Al abuelo no le importa mucho tener razón y es muy franco al aceptar eso y sus errores. Lo que a él le importa es ganar dinero porque ese es su trabajo y él mismo ha dado a entender que cuando él y Charlie ya no sean capaces de hacerlo entonces se han ganado el derecho a ser despedidos o a cambiarlos por un Fondo indexado, algo que no veo admitiendo a Roche en el caso de no dar buenos rendimientos a sus accionistas clientes que compran sus servicios.   Leer más

Comprar Bonos de Djibouti con 12% de interés anual

 

Para quienes estéis salivando con hambre de altos rendimientos debido a las anémicas tasas de interés en los depósitos y en el resto de la RF, de una vez os advierto que el título es puro cachondeo y exageración por mi parte para darme a entender.

 

Recientemente un conocido me mandó el link de un hilo en Rankia donde un rankiano mencionaba que su banco le había recomendado comprar el fondo Aberdeen Frontier Markets Bond Fund o Bonos de Honduras. Lo bueno es que varios otros rankianos salieron al rescate  (Enhorabuena!!!) y sinceramente espero que el autor del hilo los haya escuchado.

 

El punto de este post no es señalar la poca liquidez de sus subyacentes y el alto riesgo que este tipo de instrumentos de Renta Fija poseen, sino describir dos situaciones que frecuente y comúnmente suceden en los bancos y demás instituciones financieras que se dedican a vender productos a los inversores, ya sea retail, sofisticados e incluso institucionales. Estas dos situaciones son:   Leer más

Estrategia de Inversión: La señal del 3%

A principios de febrero el Rankiano Xman6020 me comentó que estaba empleando una variante del DCA (dollar cost averaging o promediar a la baja) realizando compras cada X porcentaje de caída. Lo interesante es que yo casualmente había leído un libro que hablaba precisamente de una estrategia aplicando señales de 3% para vender o comprar trimestralmente.

 

La estrategia a la que me refiero es bastante sencilla y aunque puede aplicarse a acciones individuales, el libro utiliza y recomienda Fondos o ETFs que siguen a índices amplios y de bajo coste como al SP500 o incluso a las Small Caps, las cuales son las escogidas por Jason Kelly quien es el autor del libro: The 3% Signal: The Investing Technique That Will Change Your Life.

 

El libro comienza con una sección acerca de sesgos conductuales típicos en los inversores y explica como la mayoría no bate al mercado. También tiene una parte muy interesante que de hecho fue mi favorita en la cual habla un poco de Money Management para ayudar a la estrategia. Esto complementa muy bien el libro porque realmente son pocos los autores que se toman el tiempo para hablar sobre este tipo de temas tan importantes y poco discutidos.   Leer más

¿Conviene Invertir en Arte?

 

Es muy posible que hayan escuchado en las noticias sobre ingentes y ridículas cantidades pagadas por cuadros de pintores famosos. Algunos se preguntarán si comprar Arte es realmente un buen negocio. Para poder responder esta pregunta debemos comparar la compra de arte con algo y puesto que Rankia es un foro de financiero, nuestra comparación será con la Bolsa.
 
Existen contadas investigaciones serias acerca de los rendimientos del Mercado de Arte en comparación con la Bolsa, aún así la poca cantidad no implica poca calidad sino todo lo contrario. Después de haber leído y analizado algunos artículos académicos sobre el tema he llegado a las siguientes conclusiones.
 
El Mercado de Arte tiene comportamientos similares a la Bolsa de Valores pero con desfases cronológicos en algunos casos. Al igual que los precios de las acciones tienden a crear burbujas y épocas de euforia, lo mismo sucede con el Arte. En 1987 cuando los precios de las acciones se desplomaron en el famoso Black Monday, los precios de las obras de arte siguieron su alza hasta desplomarse a principios de los 90´s. La siguiente gráfica muestra la caída según un índice calculado por James E. Pesando en su artículo Art as an Investment.
 
La actual crisis también afecto el Mercado de Arte. Al igual que las acciones, los precios de las obras también fueron inflados mas allá de los valores alcanzados en 1990. Justo después de una subasta en septiembre donde Sotheby´s vendió las obras de Damien Hirst por cientos de millones de dólares, la quiebra de Lehman Brothers sacudió y desaceleró al Mercado de Arte. Las ventas bajaron mas del 40%. Las principales casas de subastas (Christie’ y Sotheby’s) despidieron a mas del 15% de sus empleados y redujeron la calidad y cantidad de sus suntuosos catálogos.
 
VENTAJAS
 
  • Un estudio más reciente realizado por Jiangping Mei  y Michael Moses, revela que aunque el Mercado de Arte sí supera al mercado de renta fija, sigue estando muy por debajo del de renta variable. El estudio tiene la ventaja de contar un conjunto de datos mas amplio que el utilizado por Pesando, pero su desventaja radica en la menor diversidad de tipos de obras, es decir, sólo seleccionaron aquellas de autores y épocas mas populares; esto hace que su índice sea un poco tendencioso.
  • La correlación que existe entre obras de arte y cualquier otro bien o indicador económico es mínima. Si bien las ventas y precios bajaron debido a la crisis, lo han hecho en menor proporción que otros activos, además de ser la primera vez que una caída del S&P500 sucede a la par de los precios en el Mercado de Arte. Por lo tanto es una buena opción para quienes buscan una mayor diversificación que no se vea afectada por variables comunes.
 
  • La volatilidad en los precios de las obras de arte es menor ante situaciones mundiales de tensión o incertidumbre. También lo es en el Largo Plazo.
  • Se puede comenzar a invertir en Arte con una suma a veces menor a la invertida en la Bolsa.  
  • Sucede algo similar a los famosos penny stocks, uno puede arriesgar una pequeña suma de dinero y dar con alguien que en unos años será famoso y la obra comprada valdrá bastante más. A diferencia de las acciones, el valor de una obra de arte (bien cuidada) jamás será cero ni será un GM o Enron
  • Tal como sucede en la Bolsa las mejores oportunidades de crecimiento se encuentran en sectores donde los inversionistas han puesto su atención y están de moda. 
  • Si se es viajero frecuente a países fuera de la UE, sobre todo naciones exóticas y emergentes, uno puede aprovechar esta situación y ser intermediario de obras entre sus autores y compradores interesados en Europa. Algunas obras son vendidas a precios más altos en distintas regiones del Planeta, dependiendo del lugar de origen del pintor y la época. De esta manera se puede hacer Arbitraje Internacional, siempre y cuando la transacción no este supeditada al control de una casa de subastas.

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Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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