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ETFs y panorama mundial

Etiqueta "Medio Oriente": 2 resultados

China: El Nuevo Safe Haven y El Nuevo Orden Mundial

 

Aunque muchas veces olvidada o no enseñada, la historia y sabiduría de Asia es tan sorprendente y amplia como la de Occidente. China y Grecia han sido dos pilares fundamentales, tanto de la cultura asiática como de la occidental. Llegó el momento en que occidente dejó atrás al Oriente debido a la revolución industrial como causa principal, pero ahora parece que China ha regresado a tomar su lugar. Por otra parte vemos que Grecia otrora cuna del pensamiento occidental esta siendo arrastrada a un abismo, tal vez viéndolo desde una perspectiva Contrarian podría ser una buena apuesta si es que decide rebotar, la verdad no lo sé pero eso lo podría contesta mejor Deferrer
 
 
China ha sido muy evidente en respaldar a los periféricos, de hecho el 40% de sus inversiones en Europa se encuentran en países del Este. No sabemos si esto tiene un propósito de corto plazo para salvaguardar sus inversiones o uno de más largo plazo, es decir, convertir a Europa en un deudor fiel a tal y como sucedió después de la 2da. Guerra, con lo cual América de Norte logró la supremacía económica.
 
Poco escuchamos en las noticias sobre sus relaciones con Asia Central, zona de extrema importancia en el sentido energético y geoestratégico para Europa y Estados Unidos. No es de extrañar la ventaja de China sobre Rusia, ya que el primero posee relaciones milenarias con Kazajastán y Uzbekistán. La enorme necesidad de recursos han hecho que los chinos tengan una presencia predominante en esta área y estos favores los han pagado a través de prestamos e inversiones. Muchos se preocupan sobre la viabilidad del crecimiento de China, inclusive apuestan contra ella, pero lo cierto es que este gigante asiático no ha estado durmiendo todo este tiempo como si de un oso hambriento que ha invernado se tratase. Ellos a diferencia de la mayoría de los países están construyendo un respaldo global, tal vez como USA pensó hacerlo a principios del siglo pasado, pero la diferencia podría ser la prudencia con la que los chinos actúan y la indiferencia que muestran al querer participar en todos los conflictos como si estuviésemos en un concurso de popularidad.
 
 
La siguiente gráfica muestra el incremento en la cantidad de CDS para China (notional ammount), lo cuál podría desbancar los Bonos de EUA en muy poco tiempo como safe haven. A pesar de la seguridad económica con la que cuenta China gracias a sus enormes reservas, ahorro y exportaciones, los spreads de sus CDS marcan una preocupación y un pequeño incremento en el risk premium. Con el anuncio del Primer Ministro Jiabao sobre la victoria contra la inflación podemos descartar en parte este tema, pero aún quedan muchos otros que que si bien no son urgentes sí son necesarios.
 
La situación actual nos ha enseñado que una economía basada en las exportaciones ya no es la panacea que solía ser. Si China quiere crecer y consolidar su economía deberá ir aumentando el consumo interno (demanda doméstica) de su población conjuntamente con la estabilización de los salarios. Llegará el momento en que China libere su moneda y esto pondrá fin paulatinamente a su supremacía como el exportador y manufacturero de bajo costo y dará la oportunidad a otros países, africanos tal vez, donde ya tendrá tejidas varias telarañas.
 
 
China poco a poco parece estar aplicando una estrategia de algo parecido al  Neocolonialismo sobre África, así mismo ha fortalecido sus relaciones con Rusia, Medio Oriente y Latinoamérica. En lo que respecta a Relaciones Exteriores, el Gobierno chino podría enseñar varias lecciones a EUA. En primer lugar ellos aunque quieren una paz para Medio Oriente han preferido no inmiscuirse directamente en los conflictos ya que una influencia o ventaja diplomática en la zona no es primordial. Se han dado cuenta que a través del comercio y el desarrollo económico podrían tener una posición más estratégica. A diferencia de Estados Unidos, China ha logrado mantener relaciones lucrativas con Irán e Israel al mismo tiempo, esto sin mencionar Core del Norte y Venezuela.
 
 
Aún falta mucho para que China libere totalmente su moneda y no es por necedad que aún no lo hayan hecho sino porque para ellos es necesario, primero estabilizar su economía y acoplar a toda su población a la cadena de producción-consumo para disminuir lo mejor posible el gap de la desigualdad. Aunado a esta colosal tarea esta el complicado proceso para liberar su divisa el cual requiere de una planificación exacta para no caer en errores como los acontecidos en la caída de la URSS y los países del Este Europeo.
 
 
En cuanto a la posible burbuja Inmobiliaria, creo que aunque el peligro persiste, su probabilidad de ocurrencia ha ido disminuyendo. Las medidas necesarias están siendo tomadas con diligencia sin perder el tiempo en debates internos estériles, como es el caso en la mayoría de las democracias. La siguiente gráfica muestra que los precios han comenzado a disminuir de manera ordenada. Debemos recordar que con base a experiencias pasadas las primeras señales de un cambio de tendencia se dan primero con la caída del volumen de ventas y despues con los precios, algo que suena lógico; aquí esta ocurriendo exactamente lo opuesto.
 
 
Sé que China no crecerá indefinidamente y que su tasa de crecimiento a llegado al punto donde crece a tasas decrecientes, pero podemos decir que aún le falta mucho para tener una debacle como la que el Mundo Occidental esta viviendo ahora. 
 
Os dejo una lista de Todos los ETF´s que hasta ahora conozco con exposición a China. Los más interesantes a mi parecer dejando a un lado los clásicos (FIX, HAO, GXC, YAO) son los cuatro últimos ya que podemos operar en corto con dos de ellos, con el siguiente podemos apostar a por consumo, el cual es un rubro con muchas perspectivas de crecimiento y con el último tenemos la oportunidad de comprar empresas americanas cuyo ingreso proviene mayoritariamente de China.
 
  • PEK - China ETF
  • HKK - Hong Kong Small Cap ETF
  • TAO - Guggenheim China Real Estate ETF
  • CQQQ - Guggenheim China Technology ETF
  • EWH - iShares MSCI Hong Kong Index Fund
  • MCHI - iShares MSCI China Index Fund
  • CHXX - EGShares China Infrastructure Index ETF
  • GXC - SPDR S&P China ETF
  • FCA - First Trust China AlphaDEX Fund
  • HAO - Guggenheim China Small Cap ETF
  • FCHI - iShares FTSE China
  • ECNS - iShares MSCI China Small Cap Index Fund
  • FNI - First Trust ISE Chindia Index Fund
  • FXI - iShares FTSE China 25 Index Fund
  • YAO - Guggenheim China All-Cap ETF
  • CHII - Global X China Industrials ETF
  • FXP - Proshares Ultrashort FTSE / Xinhua China 25   Leer más

Regreso y ¿Cómo van los ETFs propuestos?

Tal y como respondí a en algunos mails, la razón de mi corta ausencia ha sido la elaboración de mi tesis y aunque no esta terminada, he tomado un pequeño respiro para continuar con mi Blog. 

 
Haciendo un repaso de los post publicados he decidido revisar el desempeño de la mayoría de los ETF´s que he propuesto. Aunque ya imaginaba que el resultado sería positivo en su mayoría, dado que tengo varios dentro de mi portafolio, me ha sorprendido que 4 vayan con rendimientos negativos, sobretodo porque 3 de ellos fueron algunas de mis apuestas fuertes: LIT, TUR y ECH.
 
NOTA: tomando el precio de cierre del dia siguiente a la publicación del post. *PTRP dejó de cotizar el 14 de diciembre y cerro a un precio de 29.86, el cual tomaré como precio final.
 
Analizando las situaciones particulares de cada uno y revisando los movimientos que ha habido en los indicadores macroeconómicos, he tratado de sacar algunas conclusiones para explicar el pobre desempeño de estos tres ETF´s
 
LIT
En el caso del litio la mayor parte de la caída de Febrero y Marzo, puede ser por los factores internacionales, como el descontento social y rebeliones en el Medio Oriente, los cuales han preocupado a los mercados debido a que en esta zona se encuentran las mayores reservas de petróleo y como sabemos si el petróleo sube, todo lo demás también sube. Si la suba es importante puede significar un freno a la débil recuperación de las economías
 
El reciente retroceso de principios de Abril podría ser un descuento adelantado que el mercado esta realizando por los problemas que enfrenta Japón; no podemos olvidar que este país es uno de los mayores compradores de Litio, además de importante distribuidor del producto final, baterías de Ión de Litio.  
 
Según mi perspectiva este ETF sigue teniendo excelentes expectativas para mediano y largo plazo. No debemos olvidar que es un commodity que esta íntimamente relacionado con el crecimiento tecnológico y recuperación de la demanda doméstica mundial, por lo tanto su desempeño irá de la mano con las variaciones mas importantes del mercado, pero con la expectativa de superar los mayores índices. Un asunto importante a seguir es la apertura del mercado de Litio en una de las mayores reservas mundiales, Bolivia
 
TUR
Aquí realmente la caída se debe 80% a las rebeliones que persisten en Medio Oriente y Norte de África, las cuales parecen estar esparciéndose por casi todos los países musulmanes con regimenes autoritarios y libertades sociales restringidas. Es un hecho que los mercados están muy preocupados por los cambios que vendrán al salir los gobiernos y poderes que han servido de equilibrio entre las necesidades de Occidente y la posición estratégica de los Países Islámicos. Estas alteraciones en la protección de los intereses de EUA y Europa traerá nuevos balances de poderes en las regiones, que no necesariamente satisfarán los intereses del mundo occidental, esto es realmente lo que angustia a las Bolsas, la nueva repartición de poderes.
 
Según los últimos comentarios del FMI la economía de Turquía crecerá 4.6% para este año, un numero superior al de los países desarrollados e inclusive más alto que el 4.4% del crecimiento mundial. Se prevé que el desempleo caiga de 11.9% a 11.4%. Aún así, el crecimiento de su inflación por arriba del 8% es un tema preocupante y más si sumamos que el déficit en cuenta corriente crecerá de 6% en el 2010 a un 8% para 2011.
 
Los riesgos de inflación son persistentes en todas las economías emergentes, no es algo fuera de lo normal pero debemos estar atentos a las medidas preventivas que las autoridades tomarán para su control y manejo adecuado. 
 
Tal y como menciono en el post acerca de TUR la demanda doméstica es uno de los factores que mas empuje siguen dando a este país por lo que a pesar de su actual desempeño negativo sigo creyendo que es una de las mejores apuestas a largo plazo sin quitar la vista de sus factores de riesgo
 
 
 
ECH
Para el caso de Chile atribuyo el mal desempeño de este año a dos cosas principalmente: 
 
  1. La turbulencia internacional: conflictos, rebeliones y/o indicadores macroeconómicos. 
  2. Una corrección técnica, ya sea por parte de los commodities y/o por parte de los emergentes.
 
Es un hecho que ECH tuvo un excelente desempeño en el 2010 y era necesario un ajuste como el actual. EL FMI tiene pronosticado un crecimiento de su PIB del 5.9% para este año superior al de Brasil de 4.5%. Además el gobierno del Presidente Piñera sigue aplicando una política responsable en cuanto al déficit fiscal. Sus exportaciones siguen en aumento y el déficit en cuenta corriente controlado. 
 
El BRIC ha llegado a un momento donde su tasa de crecimiento crece a tasas decrecientes, Chile aún no llega a esa parte de la curva por lo tanto aún falta un buen camino por recorrer y puede seguir siendo una opción para largo y mediano plazo.
 

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Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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