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Blog ETFs - PM

ETFs y panorama mundial

Etiqueta "fondos de inversion": 163 resultados

ETFs ¿Cómo una buena idea puede convertirse en Desastre? (III)

En los dos post anteriores (I, II) señalaba algunos riesgos e inconvenientes de los ETPs, pero éstos eran más técnicos por decirlo de alguna forma. En esta ocasión quiero hablar un poco de otros riesgos e inconvenientes que son más “existenciales” y/o responsabilidad del usuario final.

Los ETPs son, al igual que cualquier instrumento financiero, sólo herramientas. Depende de nosotros y de nuestro conocimiento y entendimiento de ellas si hacemos un buen uso o si decidimos usarlas porque siempre está la alternativa de no hacerlo. Si no las entendemos en su totalidad es mejor ni acercarnos porque en el instante que compramos uno de ellos estamos aceptando las reglas del juego, y al igual que con las Leyes, la ignorancia no exime de responsabilidad o culpa.

 

La facilidad para tradearlos

Una de las virtudes de los ETPS es que se pueden negociar con la misma facilidad que una acción. Los podemos comprar y a los pocos segundos vender y viceversa. Podemos saber el precio de cotización cada segundo y cuánto estamos ganando/perdiendo (o cuánto habríamos ganado/perdido) al instante. El problema de esta facilidad y rapidez no reside en el producto per se, sino en el inversor/especulador impaciente e indisciplinado.   Leer más

Tener Razón o Ganar Dinero

 

Leyendo un artículo donde Cullen Roche critica al abuelo Buffett por no haber tenido razón acerca de los efectos del QE y las tasas de interés, recordé la excelente frase del genial Blog de Solrac:

 

no pretendo llevar la razón, no es ese mi objetivo, sino ganar dinero.

 

Roche critica a Buffett por no haber entendido el QE y por no haber tenido razón en sus conjeturas macroeconómicas, pero al final de cuentas y con toda su "ignorancia" sobre estos temas, el abuelo logró ganar mucha pasta para él y sus accionistas, y lo que es más importante, anclar altos retornos sobre capital invertido para el futuro con las adquisiciones que ha hecho. Al abuelo no le importa mucho tener razón y es muy franco al aceptar eso y sus errores. Lo que a él le importa es ganar dinero porque ese es su trabajo y él mismo ha dado a entender que cuando él y Charlie ya no sean capaces de hacerlo entonces se han ganado el derecho a ser despedidos o a cambiarlos por un Fondo indexado, algo que no veo admitiendo a Roche en el caso de no dar buenos rendimientos a sus accionistas clientes que compran sus servicios.   Leer más

Comprar Bonos de Djibouti con 12% de interés anual

 

Para quienes estéis salivando con hambre de altos rendimientos debido a las anémicas tasas de interés en los depósitos y en el resto de la RF, de una vez os advierto que el título es puro cachondeo y exageración por mi parte para darme a entender.

 

Recientemente un conocido me mandó el link de un hilo en Rankia donde un rankiano mencionaba que su banco le había recomendado comprar el fondo Aberdeen Frontier Markets Bond Fund o Bonos de Honduras. Lo bueno es que varios otros rankianos salieron al rescate  (Enhorabuena!!!) y sinceramente espero que el autor del hilo los haya escuchado.

 

El punto de este post no es señalar la poca liquidez de sus subyacentes y el alto riesgo que este tipo de instrumentos de Renta Fija poseen, sino describir dos situaciones que frecuente y comúnmente suceden en los bancos y demás instituciones financieras que se dedican a vender productos a los inversores, ya sea retail, sofisticados e incluso institucionales. Estas dos situaciones son:   Leer más

Filosofía de Inversión

 

Comenzar en esto de las inversiones y la Bolsa a veces puede parecer abrumador. Hay muchos libros, demasiadas opiniones y excesiva información, o más bien ruido que se disfraza de información y opiniones (incluida la mía). Además es muy común que si una persona es o ha sido exitosa dentro de su profesión o actividad gracias a su inteligencia, preparación y esfuerzo, entonces piense que en la Bolsa también será exitoso aplicando alguna de esas tres características. Claro, esto es en el mejor de los casos porque frecuentemente sólo pensamos que es necesaria la inteligencia o el esfuerzo y olvidamos un poco la preparación.

 

Esto me recuerda a un párrafo escrito por Henry Clews en “Delusions about Wall Street” hace más de 100 años y que aún está vigente.

 

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¿Qué Índice escojo para invertir a Largo Plazo?

 

Para los convencidos de que lo más sencillo (y que además batirá a la mayoría de inversores y gestores) es invertir a través de una cartera compuesta por Fondos/ETFs indexados de bajo coste, todavía quedan algunas preguntas abiertas como: ¿qué índice escojo? ¿Será este el mejor índice para seguir la región de Europa o Desarrollados o hay otros mejores? o podemos comenzar con ¿qué tipo de índice está siguiendo el Fondo/ETF que he escogido?

 

Sí, lo siento, todavía quedan muchas preguntas sin contestar. En esto de las inversiones nunca está todo resuelto, pero eso es lo que lo hace interesante porque siempre hay cosas nuevas para seguir aprendiendo.

 

Yo he hecho mi mejor esfuerzo por contestar a preguntas como: ¿Cuántos Fondos necesito en mi cartera? o ¿Dónde invertir a Largo Plazo de Forma Sencilla? Sé que mis respuestas No son aprueba de fallos, pero se hace lo que se puede paso a paso. Por eso hoy he decidido escribir acerca de los diferentes índices que los Fondos y ETFs siguen. No hablaré de todos los tipos de índices que existen ya que sería un post demasiado largo. Más bien escribiré acerca de los más generales y de los que mayor rendimiento podrían darnos debido a su composición, siempre y cuando el pasado rime un poco con el futuro, aunque ya sabemos eso de que rendimientos del Ayer no garantizan rendimientos del Mañana.   Leer más

¿Es realmente el Rendimiento de Buffett muy bueno?

 

Es posible que con este post pierda algunos lectores más y también la simpatía de otros tantos, pero poco puedo hacer ya que este es el año de destruir y desafiar ideas queridas tal y como apuntaba en uno de mis posts del año pasado.

 

 

En el último post del amigo Claudio, él respondía a uno de mis comentarios y dentro de su respuesta venía la frase “… tu querido Warren Buffet. No me cabe duda de que es un fantástico inversor... ”[1]. Este post no tiene absolutamente nada en relación con el post de Claudio (del cual recomiendo su lectura) ni con nuestra conversación, pero esa pequeña frase me hizo ver que no le he dado suficiente caña al bonachón del abuelo Buffett que ciertamente admiro mucho y que me ha enseñado mucho más (en términos cualitativos y aplicables a la realidad) de lo que en la Universidad me enseñaron jamás.   Leer más

El padre del Value Investing habla sobre Indexación y Asignación de Capital

I know less and less about what the stock market is going to do, but I know more and more about what investors ought to do., Benjamin Graham

 

Por increíble que pueda parecer, Benjamin Graham, el creador de la Escuela del Value Investing y genial stock -picker, también creía en la Indexación y también creía que era lo más recomendable para la mayoría de los inversores particulares. Esto demuestra su honestidad y su enorme flexibilidad intelectual al poder mantener dos ideas aparentemente opuestas y pensar que ambas hacen sentido.

 

 

La imagen anterior es un extracto de un discurso que San Graham dio en 1963 (linky básicamente está diciendo que no hay indicios que muestren que el inversor particular pueda hacerlo mejor que los índices si decide escoger acciones individuales. En aquellos años aún no existía un instrumento que replicara a los índices como hoy en día, pero Graham finaliza el párrafo diciendo que si un inversor hubiese sido capaz de formar una cartera diversificada que se aproximase al índice entonces podría esperar tener un resultado tan bueno como el de la selección inteligente y cuidadosa hecha por los gestores de Fondos. Ahora y gracias a muchos estudios sabemos que incluso quedaría arriba de la mayoría de Fondos.   Leer más

ETFs de Sectores Europeos

 

 

Hace tiempo que debí haber escrito este post listando los ETFs disponibles en euros que replican a los sectores europeos porque de hecho tengo la lista en Excel y frecuentemente los sigo. No fue hasta que un rankiano me preguntó acerca de un ETF del sector Bancos de Europa que me di cuenta de la necesidad de tener un listado en el blog, después de todo siempre es más fácil y rápido tener toda la información pertinente reunida en un solo sitio.

 

La siguiente tabla muestra los ETFs en euros y por sectores que yo conozco. Son sólo cuatro emisores, si alguien conoce algún otro se agradecerá su comentario.

 

Para quienes reviséis los fact-sheets de cada ETF quiero aclarar que Acumulación es sinónimo de Capitalización cuando hablamos del trato que se le da al Dividendo. De igual forma, las emisoras comúnmente llaman a los dividendos ingresos, es por eso que encontraréis frases como: Aplicación de los ingresos o Income Treatment. Hay que recordar que aunque los ETFs de réplica sintética (swap) sean de Acumulación, esa acumulación es “sintética” por decirlo de alguna forma, es decir, no reciben el dividendo físicamente y lo reinvierten tal y como hacen los ETFs de Réplica Física. Los ETFs sintéticos siguen a través de swaps el Índice Retorno Total o Retorno Neto respectivo a cada sector y dicho índice ya incluye la reinversión de los dividendos.   Leer más

Sé un Príncipe en la Bolsa, pero fijaos en la Valuación

 

Cada año los príncipes disfrutan de los dividendos de las acciones que han heredado o comprado con dinero propio. A ellos no les importan los movimientos en el precio de las acciones. Dado que sus ganancias no residen en la venta de la acción sino en las rentas aseguradas a través de los dividendos, entonces un alto precio sólo significa un goce imaginario para ellos, el cual surge de la reflexión de que realmente podrían obtener un alto rendimiento si vendiesen sus acciones. (Penso de La Vega, Confusión de confusiones)[1]

 

La cita anterior me encanta y la he colgado porque por más que invertir por dividendos sea una magnifica alternativa, si lo hacemos cuando las valoraciones (que no es lo mismo que precios) están altas entonces lo más probable es que nuestro Retorno Total (capitalización+dividendos) pueda verse mermado.   Leer más

Invertir en Sectores Subvaluados

 

Muchos ya conocéis el ratio CAPE de Shiller, el cual es un PER pero promediando los últimos 10 años de Beneficios y ajustado a la inflación. Este ratio, aunque no es una herramienta de Market Timing, nos permite hacer estimaciones sobre qué tan subvaluado o sobrevalorado está un activo en relación con su promedio histórico y cuál podría ser el rango futuro de retornos en el Largo Plazo dependiendo de su comportamiento en el Pasado. Esto no quiere decir que los valores del CAPE sean verdades absolutas, siempre existe la posibilidad de que el activo en cuestión continúe sobrevalorado/subvaluado por mucho tiempo más.

 

En mi post sobre ETFs de países, regiones y sectores he intentado mostrar periódicamente el PBV y PER de los ETFs con la intención de ver qué mercados deberíamos evitar o dónde podrían existir oportunidades, ya sea a través de ETFs/Fondos o bucear para encontrar empresas individuales. El ETF GVAL del que escribí hace tiempo ha pulido esta idea[1] y la ha desarrollado mejor utilizando el CAPE pero enfocándose únicamente en países.   Leer más

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Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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