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ETFs - PM

ETFs y panorama mundial

Etiqueta "fondos de inversion": 163 resultados

¿Y qué pasa si la Bolsa no sube a Largo Plazo?

 

 

La pregunta del título es muy válida y posible, pero el escenario contrario también es muy válido y posible: ¿y qué pasa si la Bolsa sí sube en el Largo Plazo? Ambos argumentos tienen sus partidarios y detractores. De hecho yo mismo, siendo partidario del Largo Plazo, he tratado de escribir un crítica contra él y aún me falta la segunda parte.

 

La cuestión es aprender a distinguir entre posible y probable, y dado que cada lado del debate siempre tendrá argumentos válidos e inteligentes, entonces No podemos desechar o descalificar a ningún lado taxativamente ni pensar que nosotros y nuestros argumentos tienen cierta superioridad moral o intelectual.

 

Lo mejor que podemos hacer es establecer dos simples "axiomas" que (i) no necesitan de ninguna predicción (del futuro obviamente) y que (ii) pueden ser aplicables en ambos lados del debate. Estos axiomas son:   Leer más

ETFs como guía para la Construcción de Carteras

 

La Construcción de Carteras puede parecer un proceso tedioso, inexacto y lleno de incertidumbre, sin Reglas mágicas aplicables para todos. Independientemente de si usáis Fondos y/o ETFs , creo que este post puede servir como orientación u hoja de ruta para comenzar o comparar nuestras carteras.

 

La Teoría dice que la Construcción de Carteras está compuesta de dos partes: Asignación de Capital y Selección de Activos.

 

  • Asignación de Capital: Nos indica los porcentajes que asignaremos a las diferentes clases de activos (RF, RV, REITs, Efectivo, Metales, Franquicias, Alternativas, etc) y cuál será la estrategia para rebalancearlas y/o compralas y venderlas. Ya he escrito anteriormente que podemos tener un enfoque Táctico o Estratégico (o una combinación de ambos) dependiendo de nuestra personalidad, necesidades y gustos. Obviamente aquí hay que tomar en cuenta nuestra aversión al riesgo[1], tolerancia a la volatilidad y horizonte temporal, y cómo estos tres puntos irán modificando las ponderaciones con el transcurrir de los años.

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Préstamo de Acciones en los ETFs

 

Este es un tema del que he recibido algunas preguntas relacionadas con un escenario como el de 2008 y la quiebra de Lehman Bros. Ya he escrito un poco sobre el préstamo de acciones en los ETFs y el riesgo que podría representar, pero en este post quiero ampliar un poco más el tema y enfocarme a situaciones de alta volatilidad y stress que han ocurrido en el pasado.

 

 

Una breve Introducción

El préstamo de acciones en los ETFs significa que las acciones que el ETF tiene en cartera son prestadas a un tercero, pero no cualquier tercero, solamente aquellos que estén bien capitalizados y regulados. Esta tercera persona puede ser desde un Hedge Fund, un banco de inversión, un market maker, otro emisor de ETFs o una gestora. La política de préstamo de acciones difiere entre cada gestora, por eso sugiero leerla y entenderla, o preguntar.   Leer más

¿Qué es mejor para complementar la Jubilación? Fondos o Acciones con Dividendo

 

Hace poco un lector me preguntó por mi opinión sobre cuál de las siguientes tres alternativas era la más eficiente para complementar con rentas la pensión de jubilación. No creo que exista una respuesta correcta debido a que cada inversor es diferente y cada uno tendrá distintos horizontes temporales, grados de tolerancia a la volatilidad, inclinación a cierta filosofía de inversión, capacidad de ahorro, necesidades de liquidez, gastos, etc.

 

Aunque las siguientes respuestas son sólo opiniones personales mías sobre cada alternativa, creo que son un buen punto de partida para el intercambio de ideas y estrategias que complementen nuestra jubilación. Al final explicaré una cuarta opción de lo que yo haría con mi cartera para la jubilación. Aún faltan varios años para que yo comience a hacer esta transición, pero ya he comenzado a pensar sobre ello con antelación para planear las cosas sin prisas y con la cabeza fría. Además, exponiendo mi idea puedo recibir feedback de los lectores para ver fallos o puntos que he pasado por alto.   Leer más

Los Modelos Mentales de Charlie Munger

 

Cada vez me estoy volviendo más mungeriano que buffetiano. Así que os traigo algunos de los modelos mentales que mas ha mencionado el tío abuelo Munger. Para los iniciados, los Modelos Mentales son simples herramientas (pero muy efectivas) para ver o analizar fenómenos desde varias perspectivas. La diferencia de analizar una situación o evento de esta forma en lugar de hacerlo de la manera tradicional o con las herramientas convencionales es que con los Modelos Mentales tenemos una especie de checklist que podemos ir repasando y mejorando con la práctica. De esta forma es más difícil que (i)pasemos por alto cuestiones importantes pero escondidas o (ii) que seamos presas de los trucos que nuestra mente nos juega sin que nos demos cuenta.

 

Las siguientes son interpretaciones personales, así que ni pretendo inventar la rueda ni sentar cátedra.   Leer más

Modelos más Simples o más Complicados

 

Todos los modelos están mal, pero algunos son útiles., George Box

 

 

Al igual que en muchos otros debates, creo que también en este estamos haciendo las preguntas incorrectas, y con preguntas incorrectas no sólo tendremos respuestas incorrectas, sino que nos será más difícil llegar a un consenso. IMHO creo que la cuestión no es si el modelo debe ser más simple o más complicado. La cuestión es si el modelo realmente sirve para algo, por más que tenga sesgos, errores y no explique un fenómeno del todo.

 

Cuando decimos más simple o más complicado ¿cuál es nuestro punto de referencia? ¿El modelo debe ser más simple que el modelo anterior que hacía lo mismo pero era más complicado y/o no era bueno? o ¿debe ser más simple que el complicado modelo anterior aunque ahora ya no sirva de mucho? O viceversa. Recordad lo que dijo Einstein, hay que hacer las cosas lo más simple posible, pero no simplistas.   Leer más

Modifica tu Entorno para Invertir Mejor

 

 

Si ya sabemos y está comprobado que somos una escudella de amígdala sazonada con emociones, entonces en lugar de querer combatir directamente nuestra irracionalidad, pánico y miedo de forma directa e intrépida, tal vez sea mejor tomar otro enfoque.

 

El inversor Value Guy Spier escribe en su libro, y con toda razón, que los inversores tenemos deficiencias de fábrica y que lo mejor es entender y aceptar nuestras limitaciones y buscar formas para escapar con mayor facilidad a nuestros sesgos.

 

Lo que pasa es que por más que tengamos una checklist para identificar todos los trucos que nuestra mente nos juega, la verdad es que muchos de ellos a veces son muy difíciles de reconocer y/o dominar. Además debemos saber que nuestra fuerza de voluntad tiene un límite de aguante, es decir, es como un músculo que si lo usamos demasiado se va cansando y al final ya no puede dar más de sí.   Leer más

Fallos al Calcular Probabilidades

Me gustaría aclarar uno de los tantos puntos en los que constantemente fallamos cuando calculamos probabilidades. Esto no es porque seamos ignorantes o retardados, sino simplemente porque nuestro cerebro no está diseñado para entender las probabilidades de forma intuitiva y muchos menos en un mundo complejo como el actual donde el ser humano apenas lleva viviendo un muy pequeño porcentaje de nuestros cientos de miles de años de evolución.

 

Cuando nos fijamos únicamente los eventos exitosos y olvidamos los fallidos, estamos omitiendo una parte importante de la realidad y cayendo en el survivorship bias y en la Indiferencia del complemento como yo le llamo. Ya lo he dicho antes, también hay que leer y conocer a los que pierden, fracasan y equivocan, porque así sabremos qué es lo que NO debemos hacer.   Leer más

Tener Razón o Ganar Dinero (II)

 

Muchos hemos leído u escuchado sobre el behavioral finance o el estudio conductual de las finanzas y economía, pero la pregunta es: ¿Es posible ganar dinero arbitrando los comportamientos irracionales del Mercado?

 

Hoy trato de seguir un poco la misma línea del último post con el mismo nombre pero diferente “víctima”. El objetivo era tratar de hacer la distinción entre Alguien que tiene razón en cuanto a su entendimiento de la realidad y Alguien que sin ser muy bueno entendiéndola o incluso cometiendo errores de omisión puede ganar dinero y buenos rendimientos. Claro, no podemos olvidar que también existen las personas no entienden la realidad y que además no ganan dinero o incluso lo pierden.

 

La idea de este post me vino a la mente cuando estaba leyendo el último libro de Richard Thaler, uno de los pioneros en el estudio de los comportamientos y sesgos cognitivos. En una de las notas a la mitad del libro el autor menciona que tiene una gestora llamada Fuller and Thaler Asset Management. Tal vez esto no es nuevo para muchos de vosotros, pero el ignorante de mí no sabía que hubiese una firma dedicada a gestionar Fondos basados en estrategias conductuales.   Leer más

Cómo gané 40% en 1 día

 

Sí, ya sé lo que has de estar preguntando. ¿Cómo es posible que alguien que casi siempre habla de Buy&Hold y el largo plazo, la indexación y demás ideas aburridas, pueda haber hecho una operación especulativa tan exitosa en el corto plazo? La respuesta es simplemente Suerte, pero de esa suerte que se refiere a estar preparado y esperar a que llegue el momento adecuado, si es que algún día llega.

 

Muchos recordaréis el Flash Crash que hubo en mayo de 2010, cuando varios ETFs tuvieron caídas estrepitosas y sorpresivas de más del 20% o hasta más del 50% de su precio en cuestión de minutos. Aquellos que utilizaron stop-loss se vieron barridos y con pérdidas para segundos después atestiguar el rebote a la normalidad. Este es uno de los grandes problemas y desventajas de jugar en un juego donde el HFT lleva las probabilidades no sólo de ganar sino de engañarnos y mangonearnos como marionetas sin que nosotros nos demos cuenta.   Leer más

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Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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