¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Blog ETFs - PM

ETFs y panorama mundial

Etiqueta "Estrategia Buy and hold": 8 resultados

Pronosticando Recesiones

La gran ventaja de no mostrar un track record o backtest es que a todos nos puedes decir que sí puedes, pero nunca nos dices cuándo.

 

 

Una de las mejores webs para encontrar y estudiar indicadores económicos es la de FRED. Usualmente una vez al mes me pongo a jugar en ella con los indicadores para ver si por pura serendipia y suerte encuentro algo útil.

 

Hace poco encontré un indicador con 83% de aciertos para señalar recesiones. No es el único pero es de los mejores que he encontrado entre cientos que he probado. Al igual que todo en esta vida, no es perfecto porque la mayoría de las señales suelen aparecer cuando ya estamos un trimestre dentro de la recesión. Aun así, creo que es muy buen timing.

 

El indicador es el “Number of Civilians Unemployed for 5 to 14 Weeks Quarterly,” graficado con sus cambios porcentuales anuales. La señal de Recesión aparece cuando la Media Móvil de dos años es cruzada hacia arriba. Para eliminar varios falsos positivos cuando el indicador no subía lo suficiente, he añadido que también se cumpla la condición de que el indicador esté por arriba  de ½ de su desviación estándar.   Leer más

¿Dónde invertir cuando la volatilidad aumenta?

Volatility scares enough people out of the market to generate superior returns for those who stay in., Jeremy Siegel

 

Realmente parece que los inversores tenemos una memoria muy muy mala porque cada vez que la volatilidad aumenta nos sorprendemos como si fuese algo completamente nuevo y de una rareza sin igual. Como si antes no hubiese habido periodos con alta volatilidad y una serie de innumerables e insalvables problemas. Lo más curioso es que la volatilidad en lo que va de esta década no ha sido extraordinaria , de hecho es menor que en otros periodos de la historia, al menos en USA.

 

Gráfico 1

Fuente: Morgan Housel

 

 

Existen mil estrategias y muchos más productos para especular e invertir durante momentos de “alta volatilidad”. Ya sea que queramos aprovecharla o queramos disminuirla en nuestra cartera o tengamos el pipe dream de eliminarla por completo, la realidad es que la mayoría de las estrategias y los productos no funcionarán para el pequeño inversor debido a (i)la tiranía de los costes (compra, venta, spreads, comisiones, slippage, intereses, etc); (ii)el peaje que debemos pagar a Hacienda; y (iii) por la obvia razón de que si la mayoría de las estrategias y productos funcionasen durante estos momentos entonces la mayoría de los inversores y especuladores ganaría dinero en estos periodos y por lo tanto en lugar de un sentimiento de alarma, preocupación y desazón, tendríamos la alegría y tranquilidad más grande del mundo cada vez que el VIX saltara como loco porque sabríamos que la mayoría de nuestras estrategias y productos ganarían dinero. Seamos Honestos, eso No sucede.   Leer más

Lo que todo inversor necesita saber acerca del Dinero y las Finanzas

If we can’t agree on the basics, we can’t agree on anything

 

 

Para invertir no es necesario ser un genio. Tampoco es necesario serlo para llevar una buena vida y tener una jubilación apropiada, pero al menos debemos entender cómo funciona el sistema, no sólo para que los cambios no nos cojan desprevenidos, sino para No tomar decisiones apresuradas con base en lo que otros creen que debería ser o cómo nos gustaría que fuera el sistema.

 

El “debería y nos gustaría” no son la realidad y para poder cambiar nuestra realidad primero debemos entenderla bien, tal y como es, dejando fuera nuestros deseos y teorías preconcebidas y prejuicios porque ese es uno de los grandes problemas hoy: tomamos una conclusión o una hipótesis de cómo creemos que las cosas funcionan o deberían funcionar y entonces comenzamos a buscar argumentos que soporten nuestra visión ―esto es simplemente Sesgo de Confirmación que deriva en un argumento circular. Así no es cómo funciona el método científico. Una vez formulada la hipótesis tenemos que ponerla a prueba en lugar de buscar pruebas para confírmala; tenemos que desafiarla en vez de crear una narrativa que dé sentido a nuestra hipótesis; lo cual es exactamente lo opuesto a lo que solemos hacer.   Leer más

El mejor inversor de la historia

Hace un par de meses escribí acerca del peor inversor de la historia , quien siempre invertía en los picos del Mercado. Bueno, hoy escribiré acerca del mejor inversor de la historia, que de hecho es inversora, Lucía. Esta mujer aparte de guapa, inteligente, nada celosa y fan del Barça, también ha sido capaz de entrar al mercado cerca de los mínimos con constancia. Sí, Lucía pertenece a esa muy rara estirpe de semidiosas. Al igual que con el post anterior creo que un mejor título para este sería “La Mejor Market timer de la Historia”, pero se entiende la idea.

 

Lucía ha realizado la gran hazaña de comprar muy cerca de los suelos de todos los recientes mercados bajistas y no sólo para un país o región sino para varias. De hecho el suelo de cada mercado al que ha entrado siempre estuvo tan sólo 17% debajo de su precio de compra. Por ejemplo, en el último suelo de mercado de marzo 9 de 2009, Lucía compró en enero 30 de 2009, a poco más de un mes antes del suelo. Nada mal definitivamente, ya quisieran muchos inversores tener esa puntería. De hecho no conozco a nadie que lo haga con regularidad.   Leer más

Estrategia: Buy&Hold Blue Chips Europa, Global y USA

Hasta este finde no había tenido oportunidad de leer la serie de posts acerca de Buy&Hold (I, II, III) del rankiano  Lancastergate. Recomiendo leer los 3 posts porque señala matices diferentes en cada uno. Lo que más me gustó es que no es dogmático como otros que he leído que piensan en comprar y olvidar y jamás vender pasé lo que pase y él lo resume muy bien así:  si veo que empiezan a hacer cosas que no me gustan durante cierto tiempo, no tengo problemas en vender. Además mantiene una mente abierta aceptando que pueden existir otras estrategias rentables aunque él tenga preferencia por el B&H.
 
Yo estoy a favor de una estrategia de comprar y mantener y ya he escrito antes que el Largo Plazo es la mejor alternativa si sabemos el Dónde y Cómo, siempre y cuando:
 
  • Se haga una revisión periódica completa (valuación, moat, cash&growth, etc) , tratando de destruir nuestras mejores ideas como dice Munger.  
  • No aparezca una mejor oportunidad y más segura. 
  • No se enamore de un valor individual o país, porque dejaremos de ser objetivos y además la empresa no sabe ni sabrá que nosotros estamos enamorados de ella.
  • Las ganancias de capital, flujos, dividendos o acumulación se ajusten a mi horizonte temporal y necesidades económicas, ya sea de rentas o necesidades de mediano/largo plazo.
  • Ser flexible y estar dispuesto y preparado a  romper algunas reglas y adaptarse para no caer en dogmatismos.
  • Y por último, como no soy el abuelo Buffett ni estoy cerca de serlo también agregaría un poco de diversificación, ya sea  a través de un índice (con Fondos o ETFs) o manteniendo al menos 7 empresas cuyas ventas e ingresos no estén concentradas en un solo país. 
 
 
Regresando a los posts de Lancastergate, el último (que fue el primero que leí) me sorprendió porque yo acababa de hacer a principio de año un pequeño análisis acerca de una estrategia basada en comprar las empresas de mayor capitalización o blue chips en Europa, USA y globalmente. Había dejado olvidado los resultados, pero creo que es buen momento para mostrarlos y complementar la genial idea de Lancastergate y tratar de generalizarla para mas escenarios. 
 

Metodología

El estudio lo realicé porque quería saber qué resultados había dado la estrategia de comprar las Blue Chip para varios Mercados sin importar en qué año comenzara o qué empresas comprara siempre y cuando sean las de mayor capitalización. Para hacer esto escogí el último percentil de cada Mercado (Europa*, Global** y USA) tomando los datos del Profesor French y sus clasificaciones. Esto quiere decir el Top 1% de las empresas de mayor capitalización. La estrategia no es Buy&Hold 100%, porque cada año hay un rebalanceo, no sólo porque el último percentil está ponderado por capitalización (el peso de cada empresa cambiará cada año), sino también porque algunas empresas pueden salir/entrar al final de año lo que aumenta las comisiones. A pesar de esto la estrategia se parece bastante a un Buy&Hold indexado porque el turnover ratio para los tres Mercados ha sido menor al 3%, en Europa y Global desde 1991 y en USA desde 1926. El promedio de holdings para cada uno de los tres portafolios ha sido de 16, 52 y 12 respectivamente. Aquí vemos que hay un ligero problema y es que para el portafolio de BigCaps Global los holdings son demasiados o al menos demasiados para un pequeño inversor. Sé y aclaro que esto no es 100% igual a una estrategia B&H de las 10 empresas de mayor capitalización, pero es lo más cercano que he podido construir para tener una idea general. El problema es que ni existe un índice igual (o yo no lo conozco) ni tengo acceso a información más desglosada antes del año 2000.
 
Las siguientes gráficas muestran el desempeño de una inversión inicial de $1 dólar en la estrategia de Blue Chips (top percentile) contra sus benchmarks respectivos para Europa, Global y USA. No estoy descontando inflación, ni costes de transacción, pero sí estoy tomando en cuenta los dividendos, aunque no todas las empresas dentro del portafolio dan dividendos.
 
 
 
 
 
 
Como podéis ver la estrategia B&H de Blue Chips (o lo más cercano que he podido replicarla) sí funciona bien para Europa y USA porque bate a sus respectivos benchmarks aunque no por mucho, pero no en el portafolio Global donde su desempeño es mas bajo. La siguiente tabla muestra el promedio (simple y compuesto) de los promedios móviles de 10 años para cada portafolio y sus benchmarks.
 
  Leer más
  Avg. Rolling 10yr TR Simple Avg. Rolling 10yr TR Compound
US BigCap 11.88% 10.36%
DJIA 11.55% 10.10%
Europe BigCap 11.51% 9.12%
Europe Total Market 11.94% 8.99%
Global BigCap 9.19% 7.31%
Global Total Market 9.88% 7.57%

Nuestro periodo de Tenencia es para Siempre -¿Y cuándo disfruto de los beneficios?

 

Erase una vez un caballero muy astuto que vamos a llamar Mr.Smith. El señor Smith era tan astuto que hace muchos, muchos años invirtió en una empresa llamada “International Tabulador”, que fue el precursor de IBM. El señor Smith tenía mucha fe en la empresa, la cual a su debido tiempo se convirtió en IBM, creció y prosperó.

 

Mr.Smith y la señora Smith tuvieron hijos y ellos crecieron y se convirtieron en buenos niños. Mr.Smith les dijo en una ocasión: Nuestra familia es propietaria de IBM, que es la compañía de mayor crecimiento en el mundo. Yo invertí 20 mil dólares en IBM y esos 20 mil me han hecho millonario. Si algo me pasara, hagan lo que hagan, no vendan IBM.

 

El mismo Mr.Smith nunca vendió ninguna acción de IBM. Sus dividendos fueron escasos, como es natural [en las compañías growth], por lo que Mr.Smith tuvo que trabajar duro en su negocio propio para mantener a su creciente familia. Pero logró construir una propiedad maravillosa. Eventualmente se convirtió en abuelo, y entonces regalaba los dividendos a sus nietos. Y en los Días de Acción de Gracias aconsejaba a toda la familia: Si algo me pasara, hagan lo que hagan, no vendan IBM.   Leer más

¿En Bolsa, se Gana siempre a Largo Plazo? Sí pero sabiendo ¿Dónde? y ¿Cómo?

Sé y no nada mas de oídas sino por muchos y muchos estudios académicos que a Largo Plazo una de las mejores inversiones es la Bolsa. En rankia la mayoría de los usuarios a quienes he tenido la oportunidad de leer lo saben y mejor aún, lo practican a través de distintas estrategias.

 
En lo personal me gusta combinar plazos: Largo (+10y), Mediano (1-10y) y Corto (-1y) porque no siempre todas las oportunidades están en uno sólo, pero no fue hasta la semana pasada mientras terminaba el análisis que voy a presentaros hoy, que me di cuenta que debería aumentar considerablemente la ponderación de mi portafolio a Largo Plazo.
 
Existen varios argumentos contra los largo-plazistas, los dos mas comunes son el caso de Japón y su década pérdida y el actual o mas bien del año pasado:
 
 
Si el autor de dicha frase se refiere a comprar y olvidarse (que no es lo mismo que Buy&Hold) y/o jamás reinvertir dividendos, plusvalías e ir acumulando a través del ahorro, entonces por supuesto que está en lo cierto y yo quisiera agregar, sin acritud, que quien hace ésto no es un inversionista sino un despistado por utilizar un eufemismo amable.
 
 
 
Tal vez decir “siempre se gana”, no sea lo mas correcto, ya que seguro existe por ahí y muy escondido un contra ejemplo o un par, no lo dudo, porque en Bolsa no hay leyes como en la física, pero Sí hay probabilidades y ellas están a favor, por eso veremos como los ejemplos de Japón y Cotizalia no se cumplen cuando cuando uno conocé el ¿cómo?
 
 
En el  título pregunto ¿Dónde? y ¿Cómo? Comenzaré con la segunda, de hecho en el nuevo blog de Deimos se han mencionado dos de los “cómos”: Ahorro y Reinversión.
 
De esta forma pasarás de tener rentabilidades lineales a tener rentabilidades exponenciales
 
Pues sí, ese es el gran secreto a voces. Ahorrar e invertir ese ahorro para ir acumulando mas acciones. Reinvertir, pero no sólo reinvertir los dividendos sino también las ganancias de capital que obtenéis por el desempeño del precio del activo. La cuestión aquí es ir acumulando y reinvirtiendo pero sin hacer uso de la cuenta de margen* de nuestro broker, porque de lo contrario cuando existan caídas severas como la de 2008, os encontraréis nadando sin bañador como bien dice Buffet. 
 
Ya sabemos el ¿Cómo? El ¿Dónde? es un poco mas laborioso. El rankiano yasunao mencionó en uno de sus posts el S&P500:
 
el conjunto de estas 500 compañías obtiene beneficios que aumentan con el tiempo a una tasa saludable, y reparte cada vez más dividendos 
 
También Hugo Ferrer en su blog había comentado, basándose en un estudio académico, que invertir en un fondo/ETF indexado al SP500 tendría mejor desempeño que la mayoría de los gestores de fondos para el Largo Plazo.
 
Ésto es como un axioma, pero será en realidad el S&P500 la mejor opción o podría existir algún otro índice con mejor desempeño. Ésto es lo que he intentado buscar y para ello he estudiado varios indices, y ya que este blog es sobre ETFs, lo he hecho a través de sus respectivos.
 
  • SP500 - SPY
  • SP500 Growth - SPYG
  • SP500 Value - SPYV
  • DowJones - DIA
  • S&P SmallCap 600 - IJR
  • Russell 3000 - IWV
  • Russell 1000 - IWB
  • Russell 2000 - IWM
  • Russell 1000 Value - IWD
  • Russell 2000 Value - IWN
  • España - EWP
  • Alemania - EWG
  • Permanent Portfolio - PRPFX
  • MS Global Franchise - MSFAX
  • Japón - EWJ
 
La siguiente gráfica muestra el desempeño de una inversión inicial de $10.000 a principios del año 2000, comprando sin margen, reinvirtiendo dividendos y la ganancia sobre el capital** al final de cada año. También de forma anual ingreso $3.000 para comprar mas acciones y seguir acumulando.
 
 

    Leer más

Oro Vs Contrarians Vs B&H Vs Dividendos Vs Emergentes

Todos contra todos, ¿quién es el mejor después de 10 años?
 
Existen muchas estrategias para invertir en el Mercado de Valores e incluso podemos combinarlas y crear nuevas. En esta ocasión me he dado a la tarea de comparar algunas de las mas comentadas en Rankia y aunque he dejado fuera a varias no significa que sean menos importantes o exitosas sino que no pude encontrar información estadística o registros confiables.
 
Todas las inversiones, así como los métodos para invertir tienen sus pros y contras, ninguno es infalible y perfecto, si alguien dice que lo es, mejor alejarse. En mi análisis me basaré simplemente en dos factores, el desempeño en un plazo de 10 años y en la volatilidad durante el mismo periodo. Para hacerlo he tomado algunos Índices cuyo objetivo es ser un fiel reflejo de cada una de las 5 estrategias (Oro, Contrarian, B&H, Dividendos, Emergentes). 
 
ORO
La acumulación de este metal precioso parce ser algo innato al ser humano, pero gracias a las novedades y avances en los instrumentos financieros se ha vuelto mas fácil, cómodo y seguro invertir en él, ya sea a través de futuros, CFDs, ETFs o acciones de empresas involucradas en el negocio. Su incremento de valor ha sido foco de mucha atención en los últimos años, tal vez porque sigue siendo un “safe heaven” para todos. El “CBOE GOLD Index” es uno de los muchos que refleja el comportamiento en los movimientos del precio del Oro, lo escogí frente a los demás porque su portafolio esta compuesto por empresas y no por futuros, lo que me hizo pensar que el riesgo sería menor.
 
CONTRARIAN
Realmente no estoy muy familiarizado con este tipo de estrategia y lo único que os puedo decir es lo que leí en el website de TDWaterhouse, quien es un broker de renombre internacional. Un Contrarian hace caso omiso de las tendencias y compra acciones de empresas bien gestionadas pero olvidadas y en problemas. El precio de un acción que esta cayendo suele ser más atractivo que el de una que esta subiendo. “Contrarian Investing” es una táctica relativamente de Alto Riesgo por lo que no es recomendada para todos. Aquí la única opción que tuve fue el “Dow Jones U.S. Contrarian Opportunities Index”, el cual sigue al 100% ésta mentalidad. 
 
B&H
Para este caso no logré hallar mejor símbolo que al propio Warren Buffet y su conglomerado Berkshire Hathaway Inc. Como él mismo dice : “Nuestro periodo de tenencia es para siempre”. Todos sabemos que el Oráculo de Omaha se distingue por comprar empresas con excelente administración y necesitadas de capital. Por mucho que la crisis lo haya golpeado sigue en pie y creciendo. En mi opinión siempre he creído que en el Largo Plazo siempre se gana, sólo hay que ignorar el jaleo durante el trayecto.
 
 
DIVIDENDOS
El “Dow Jones Global Select Dividend Index” representa a las 100 compañías líderes en pago de dividendos alrededor del mundo. Esta técnica de comprar compañías que trimestralmente den buena paga y que además el precio de sus acciones suba durante el año, es una manera de ganar doble. Aunque algunas veces la empresa sea afectada por las circunstancias propias del sector , en el largo plazo tienen un desempeño sólido. 
 
 
EMERGENTES
Estos países han tenido un desempeño extraordinario en la última década. Son el motor de empuje para la economía mundial y nuestro salvavidas durante la crisis. Tienen una población joven, mano de obra barata, déficits pequeños y muchos recursos naturales. Todavía les queda un largo camino por recorrer para ser países desarrollados pero la mayoría están tomando medidas adecuadas para lograrlo. He tomado el Índice “DowJones Emerging Markets Total” como patrón para representar aquellas inversiones que se concentran en este tipo de mercados nuevos y en auge. 
 
 
Realmente no hay mucho que decir ante una gráfica como esta. El Oro rebasó por mucho cualquier otra inversión y aunque tuvo una corrección Brutal ya se ha recuperado y mas. En segundo lugar tenemos a los “Contrarians” con un desempeño excepcional, parece ser que un mayor riesgo valió la pena.
 
Pero no todo esta dicho, falta ver el riesgo que implica cada uno de los métodos utilizados. A mi entender el riesgo se puede traducir como Volatilidad y en términos simplistas podemos decir que ésta es la variación que tiene el precio durante un periodo dado; mientras mas se mueva el precio, mayor será la volatilidad y por ende el riesgo. He calculado la Volatilidad con la fórmula de Black&Scholes y puesto la siguiente tabla en orden ascendente, de menor riesgo a mayor riesgo.
 
  Leer más
ÍNDICE Black-Scholes volatility
DowJones Global Select Dividend Index     (DJGSD)     0.1856    
DowJones Emerging Markets Total Index  (DWEM) 0.1941
Berkshire Hathaway  (BRKB) 0.2440
DowJones Contrarian Index  (DJCNTRAN) 0.2476
CBOE Gold Index  (GOX) 0.4385

Otros contenidos sobre 'Estrategia Buy and hold' en Rankia

10 acciones para el largo plazo (buy and hold) del mercado español

refciao. Buenas a todos.   Quería preguntaros que os parecen mis 10 acciones del mercado español elegidas para el largo plazo y el cobro de dividendos en los actuales

10 acciones para el largo plazo (buy and hold) del mercado español

refciao. Buenas a todos.   Quería preguntaros que os parecen mis 10 acciones del mercado español elegidas para el largo plazo y el cobro de dividendos en los actuales

10 acciones para el largo plazo (buy and hold) del mercado español

refciao. Buenas a todos.   Quería preguntaros que os parecen mis 10 acciones del mercado español elegidas para el largo plazo y el cobro de dividendos en los actuales

10 acciones para el largo plazo (buy and hold) del mercado español

refciao. Buenas a todos.   Quería preguntaros que os parecen mis 10 acciones del mercado español elegidas para el largo plazo y el cobro de dividendos en los actuales

10 acciones para el largo plazo (buy and hold) del mercado español

refciao. Buenas a todos.   Quería preguntaros que os parecen mis 10 acciones del mercado español elegidas para el largo plazo y el cobro de dividendos en los actuales

Encuentro de inversores con Buy and Hold Asesores en Barcelona: dos ideas de inversión

Anelia Vasileva. Tan solo el 2-3% de los gestores es capaz de batir consistentemente a su índice de referencia o benchmark durante períodos de tiempo superiores a los 5-7 años. Todos ellos gestionan basándose en estrategias de inversión en valor.

Encuentro de inversores con Buy and Hold Asesores en Barcelona: dos ideas de inversión

Anelia Vasileva. Tan solo el 2-3% de los gestores es capaz de batir consistentemente a su índice de referencia o benchmark durante períodos de tiempo superiores a los 5-7 años. Todos ellos gestionan basándose en estrategias de inversión en valor.

Encuentro de inversores con Buy and Hold Asesores en Barcelona: dos ideas de inversión

Anelia Vasileva. Tan solo el 2-3% de los gestores es capaz de batir consistentemente a su índice de referencia o benchmark durante períodos de tiempo superiores a los 5-7 años. Todos ellos gestionan basándose en estrategias de inversión en valor.

Encuentro de inversores con Buy and Hold Asesores en Barcelona: dos ideas de inversión

Anelia Vasileva. Tan solo el 2-3% de los gestores es capaz de batir consistentemente a su índice de referencia o benchmark durante períodos de tiempo superiores a los 5-7 años. Todos ellos gestionan basándose en estrategias de inversión en valor.

Encuentro de inversores con Buy and Hold Asesores en Barcelona: dos ideas de inversión

Anelia Vasileva. Tan solo el 2-3% de los gestores es capaz de batir consistentemente a su índice de referencia o benchmark durante períodos de tiempo superiores a los 5-7 años. Todos ellos gestionan basándose en estrategias de inversión en valor.

Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

Envía tu consulta

¿Quieres conocer tu perfil de riesgo?

Rellena nuestro test y descubre cuál es tu perfil de riesgo.

Descubrir mi perfil


Creative Commons License
Este Blog esta bajo la licencia de Creative Commons.

Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Cerrar