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ETFs - PM

ETFs y panorama mundial

Etiqueta "acciones": 11 resultados

¿Qué oportunidades han traído las caídas de 2016?

 

 

the stock market serves as a relocation center at which money is moved from the active to the patient., Warren Buffett

 

Usualmente yo en lugar de preocuparme por las caídas y ver qué vendo y de qué me deshago, mejor ocupo mi tiempo en buscar qué oportunidades ha traído la volatilidad. Cada quien tiene su forma de invertir muy respetable (aunque no todas hayan probado ser válidas), pero a mí me gusta comprar cuando los precios caen en relación con sus valuaciones.

 

Antes de comenzar quiero aclarar que no soy muy bueno en el timing y he tenido mis tropiezos, y para prueba sólo hay que releer mi post de Noviembre 2014: ¿Qué Oportunidades han traído las recientes caídas? En mi defensa puedo decir que la refinería HFC no ha caído tanto como el resto del sector energético y que los dividendos de OAK me han dado un buen respiro, pero ya sabemos que aquí las defensas no valen de mucho.   Leer más

¿Qué es mejor para complementar la Jubilación? Fondos o Acciones con Dividendo

 

Hace poco un lector me preguntó por mi opinión sobre cuál de las siguientes tres alternativas era la más eficiente para complementar con rentas la pensión de jubilación. No creo que exista una respuesta correcta debido a que cada inversor es diferente y cada uno tendrá distintos horizontes temporales, grados de tolerancia a la volatilidad, inclinación a cierta filosofía de inversión, capacidad de ahorro, necesidades de liquidez, gastos, etc.

 

Aunque las siguientes respuestas son sólo opiniones personales mías sobre cada alternativa, creo que son un buen punto de partida para el intercambio de ideas y estrategias que complementen nuestra jubilación. Al final explicaré una cuarta opción de lo que yo haría con mi cartera para la jubilación. Aún faltan varios años para que yo comience a hacer esta transición, pero ya he comenzado a pensar sobre ello con antelación para planear las cosas sin prisas y con la cabeza fría. Además, exponiendo mi idea puedo recibir feedback de los lectores para ver fallos o puntos que he pasado por alto.   Leer más

Herramientas útiles y gratis para el Inversor y Trader

 

Inspirado en el comentario del rankiano Ismael Vargas acerca de un par de herramientas online gratuitas que he mencionado en mis posts, he decidido hacer una lista de algunas herramientas gratuitas online que a veces utilizo y creo pueden ser de mucha ayuda para Inversores, Traders y de hecho cualquier lector interesado en este mundillo.

Actualizado con 20 nuevos enlaces.

Datos históricos globales actualizados periódicamente:

Prof. Damodaran Data. Sencillamente, IMHO, la mejor web de Valuación de empresas. (http://people.stern.nyu.edu/adamodar/)

Prof French Data. (http://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html)

Prof. Shiller Data (http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm)

AQR Data Sets (https://www.aqr.com/library/data-sets)

The Global Multi-Asset Market Portfolio 1959-2012 (http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2352932&download=yes)   Leer más

Valuación de Empresas Americanas, ADRs y Europeas

En Noviembre del pasado año le comenté a Enrique de Rankia que después de haber leído el post de Helm "Top 10 Margrave" me surgió la idea de hacer un post que mostrara los posibles rangos de valuación de las acciones americanas que aparecen con más frecuencia en Rankia y actualizarlo periódicamente para que sea una herramienta más junto con la Valuación por países con ETFs y las Tendencias de Índices Mundiales.

 

Al final se cruzaron todos los Holidays, mil cosas más y lo dejé olvidado, pero a raíz de la genial idea Imarlo de crear un directorio de Empresas con sus análisis, decidí darle otra oportunidad a los rangos de valuación, tal vez se puedan complementar y en lugar de sólo hacerlo para las empresas más mencionadas he decidido hacerlo para mas empresas. Esto no es del todo altruista (aunque me alegrará si a alguien le es útil) porque siendo honesto también me servirá a mi de dos formas: actualizar el post con nuevos rangos de valuación de varias/nuevas empresas me obligará a hacer valuaciones continuamente en busca de gangas las cuales analizaré después en detalle; y también me ayudará  a practicar las valuaciones para las diferentes industrias y ciclos de vida de cada empresa. Así que estoy abierto a sugerencias de empresas en los comentarios para ampliar la lista. Trataré de valuar 2 o 3 diarias para que el finde tenga varias nuevas, claro si mi curro lo permite.   Leer más

El Problema con el Largo Plazo (I)

Sólo tenemos un pasado, pero existen muchos futuros posibles.

 

Como había prometido el año pasado, este año realizaré algunos posts criticando y desafiando dos de mis ideas más preciadas en inversiones, una de ellas es el Largo Plazo. Antes de comenzar quiero hacer una aclaración para que no haya malentendidos. Yo estoy convencido de los Enormes beneficios de la inversión a Largo Plazo, de la importancia de arbitrar ese gap temporal al comprar y mantener, ya sea en acciones, Fondos o ETFs. Yo mismo he escrito sobre sus ventajas (lista de posts) y de hecho lo aplico en mi vida real y conozco muy bien los argumentos a favor y las respuestas contra las críticas más comunes. Por lo tanto no veáis este post como un ataque directo, sino como una crítica constructiva para conocer mejor los límites, fallos, mitos y agujeros negros de la inversión a Largo Plazo. En esta vida todo tiene su Lado Oscuro, todo tiene un coste, y es mejor buscarlo y conocerlo que ignorarlo.   Leer más

Los ETFs y su Volumen

Lo primero que hay que saber es que aunque los ETF se negocian como acciones, su estructura no es igual. Aunque ambos representan la propiedad de cierto porcentaje de la empresa, la forma en la que un ETF crea y redime (“destruye”) sus acciones (que realmente se llaman unidades) no es igual a la forma en la que una empresa diluye o recompra sus acciones. Por lo tanto fijarse en el Volumen de un ETF y tratar de analizarlo como comúnmente se analiza el volumen de las acciones puede resultar engañoso.

 

En los ETPs el mercado secundario se refiere al mercado donde compramos las unidades del ETP, es decir, lo que hacemo los inversores todos los días. El mercado primario es donde el market-maker compra las acciones individuales correspondientes al índice que el ETP sigue. Cuando existen órdenes muy grandes de inversores institucionales como Bridgewater, el market-maker autorizado por el sponsor puede venderle a Bridgewater las unidades necesarias sin necesidad de que Bridgewater compre en el mercado secundario. De esta forma se saltan el mercado secundario y hacen la operación directamente en el mercado primario, lo cual es más eficiente por costes para Bridgewater y el market-maker. Esta operación-ejemplo, pudo haberse dado sin el mas mínimo cambio en el volumen del ETF que los retail vemos en la mayoría de las plataformas. Como podéis ver el volumen de un ETP pude ser engañoso.   Leer más

Mi Primera Vez en Wall Street

Wall Street estaba con los ánimos exaltados. Las acciones estaban en un gran rally alcista por primera vez en varios años. Los precios estaban subiendo todos los días. Como nuevo inversor, yo quería participar en el big money, así que decidí entrar.

El sabio de mi tío me aconsejó: Nadie hace mucho dinero sin tomar muchos riesgos. Aun así me gustaban las posibilidades que tenía.

Un amigo del trabajo me recomendó investigar una pequeña compañía llamada “Little Gamble Inc”. Así que decidí llamar a mi corredor y decididamente le dije:

–Quisiera comprar 100 acciones de “Little Gamble Inc” –

Mi corredor respondió: –Cuando el viento sopla incluso los pavos vuelan–

– ¿Qué? – pregunté perplejo

–La marea alta hará que todos los barcos floten– respondió mi corredor

Ah? – dije yo, aun confundido. Vaya que Wall Street tiene una forma extraña de hablar.   Leer más

Nuestro periodo de Tenencia es para Siempre -¿Y cuándo disfruto de los beneficios?

 

Erase una vez un caballero muy astuto que vamos a llamar Mr.Smith. El señor Smith era tan astuto que hace muchos, muchos años invirtió en una empresa llamada “International Tabulador”, que fue el precursor de IBM. El señor Smith tenía mucha fe en la empresa, la cual a su debido tiempo se convirtió en IBM, creció y prosperó.

 

Mr.Smith y la señora Smith tuvieron hijos y ellos crecieron y se convirtieron en buenos niños. Mr.Smith les dijo en una ocasión: Nuestra familia es propietaria de IBM, que es la compañía de mayor crecimiento en el mundo. Yo invertí 20 mil dólares en IBM y esos 20 mil me han hecho millonario. Si algo me pasara, hagan lo que hagan, no vendan IBM.

 

El mismo Mr.Smith nunca vendió ninguna acción de IBM. Sus dividendos fueron escasos, como es natural [en las compañías growth], por lo que Mr.Smith tuvo que trabajar duro en su negocio propio para mantener a su creciente familia. Pero logró construir una propiedad maravillosa. Eventualmente se convirtió en abuelo, y entonces regalaba los dividendos a sus nietos. Y en los Días de Acción de Gracias aconsejaba a toda la familia: Si algo me pasara, hagan lo que hagan, no vendan IBM.   Leer más

Por fin ETF Permanente para Admiradores del Fondo Permanente de Browne

 

Para muchos rankianos y españoles la  Cartera Permanente de Harry Browne ya es conocida gracias al blog de Antonio Rico. Para quienes no la conozcáis aún, recomiendo la lectura de dos excelentes post: La cartera permanente de Enrique Roca y Harry Browne y la Cartera Permanente de Antonio Rico. De hecho recomiendo la lectura de los post a todos los interesados.
 
En resumen y de manera simplista, la estrategia de una Cartera Permanente diversifica los activos del portafolio de manera que los movimientos de uno contrarresten a los del otro a través del tiempo para dar un desempeño balanceado en casi cualquier tipo de situación o ciclo económico.
 

    Leer más

Recomendaciones de Compra para el 2011 ¿Aciertos o Suerte?

 

Al año pasado hice un post  donde mostraba los resultados de algunas recomendaciones de compra que según los “expertos y gurus” podrían dar buenos rendimientos a lo largo del 2010.  Podríamos afirmar que el 60% de estos picks tuvieron peores desempeños que el SP500 y el DowJones. El 40% restante de las acciones escogidas superó a los índices y un par de ellas por casi el 100%, pero estas ganancias bien pudieron haber sido causadas por la misma suerte y/o la inercia del Mercado y no tanto por la pericia de cada analista. 
 
En aquel entonces escribí que si la recomendación tenía mas del 60% de exactitud la tomaría como válida y que si el porcentaje era menor entonces sería tan válida como arrojar una moneda al aire. En el post no estaba midiendo rendimientos sino la precisión y confiabilidad de dichas recomendaciones. El ganador de aquella contienda fue TheStreet, ya que fue el único de los 8 que tuvo mas del 60% de exactitud, 66,66% para ser exactos. La pregunta es: ¿Podrán repetir la hazaña?
 
En esta ocasión analizaré no solo la precisión sino también los posibles rendimientos, para  tener una perspectiva mas amplia, además incluí mas recomendaciones.
 
La siguiente tabla muestra los instrumentos, tipo de operación y quien las recomendó.
Podemos ver que las recomendaciones van desde materias primas hasta acciones, pero la mayor concentración se encuentra en índices y acciones de gran capitalización, destacando AAPL. 
 
En el siguiente gráfico se puede apreciar la relación entre precisión y rendimiento. TheStreet no pudo repetir la hazaña, pero hubo tres participantes que lograron superar el 60% de eficacia y además con mejor desemeño que el SP500, aún así habrá que repetir el estudio el siguiente año para ver si fue sólo suerte o realmente acertaron.
 
 
De 24 “expertos” solo 3 tuvieron precisión en sus pronósticos y además terminaron con ganancia, es decir, el 87.5% de los supuestos “expertos” no hicieron honor a su “profesión” y el 66% acabaron perdiendo dinero cuando el SP500, aunque sea por los pelos, esta en positivo. JP Morgan definitivamente debe de seguir haciendo dinero a través de los arbitrajes, M&A y corretaje, porque con sus predicciones se muere de hambre. Ya ni hablar de BofA o Nomura que no acertaron ni una sola recomendación de las que hicieron. Aquí podemos ver realmente que los bancos no hacen dinero porque sean muy buenos inversorsionistas sino por las comisiones y el obsceno apalancamiento que usan, esto sin mencionar el insider trading.
 
Espero esto sirva a los novatos y no tan novatos que buscan por la Internet un "guru" que les diga qué hacer y cómo hacerlo. Lo anterior nos enseña que es muy difícil por no decir imposible, saber cómo se moverá el mercado en un año y aunque a veces yo he cometido esa osadía, este post me sirve de recordatorio que miles de cosas inesperadas pueden pasar en ese periodo de tiempo. 
 
En este juego todos podemos perder porque perder es algo normal en la Bolsa, la cuestión es No hacerlo una costumbre y siempre saber el limite de pérdidas que nuestra cartera es capaz de soportar. Todos podemos equivocarnos al escoger un valor, pero es necesario darnos cuenta lo mas pronto posible para no pagar demasiado caro el precio de nuestro error. Por lo mismo recomiendo tener varios sistemas que se adapten a los distintos estados de ánimo del mercado y así no sólo diversificamos los activos sino también las estrategias.
 
 
Como dice el usuario putabolsa en su blog:
 
Tu dinero es tu responsabilidad y las decisiones las tomas tu.
 
Por lo tanto sólo usa los posts, blogs, comentarios, foros e Internet como un material de apoyo y para contrastar opiniones, pero el análisis y la decisión deben de ser propios. Quienes escribimos en los blogs somos tan propensos a equivocarnos y decir burradas como cualquier otro rankiano o inclusive mas, pero la cuestión es No disfrazar con retórica nuestros errores y fallas sino aceptarlos y aprender. Aquí estamos para compartir conocimientos y no para venderlos, porque quien anda pidiendo dinero solo demuestra que su operativa no es lo suficientemente buena y rentable para generar sus propios ingresos. Además quienes realmente poseen parte del Santo Grial para ganar en los mercados no se andan publicitando ni vendiendo cursos o buscando seguidores, ejemplo claro son los ermitaños de RenTech. 
 
 
 
 
NOTAS
*Comprando al cierre de diciembre 31, 2010 y cerrando hoy.No se incluyen comisiones y se da la misma ponderación a todos los instrumentos de la recomendación.
**Cuando el autor de la recomendación no especifica el instrumento yo he decidido tomar los datos del ETF mas utilizado.. A continuación dejo los rendimientos individuales year-to-date de cada instrumento dentro de las operaciones con diferenciales:
SPY 0,73%
VWO -15,60%
BND 6,98%
XLE 4,31%
XLB -10,22%
XLP 10,44%
ECON -5,36%
MUNI 6,33%
EMLC 1,73%
 
***Los rendimientos no incluyen dividendos o cupones.
 
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Autor del blog

  • Gaspar

    La economía esta para servir a las personas y no las personas para servir a la economía.

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