El fondo Cygnus Long Short Utilities Pan Europeas es uno de esos milagros de gestión con los que uno se topa de tarde en tarde en su vida de inversor. Mientras los índices de las bolsas se desploman y la mayoría de fondos y activos que invierten en los mercados de valores caen, incluyendo los fondos que invierten en su mismo sector, el cygnus es uno de esos casos extraños que llaman la atención por mantener, incluso en un entorno tan negativo y hostil, sus números verdes en consonancia con los presentados en los anteriores ejercicios.
Este milagro no es sin embargo, en ningún caso fruto de la casualidad. Quienes tenemos el privilegio de conocer el “fondo” por dentro, sus gestores y el equipo que le rodea, podemos afirmar que no nos llama la atención en absoluto.
El fondo tiene como objetivo de retorno del 15-18% anual neto de comisiones, con una volatilidad menor del 10% anual lo que le confiere un ratio sharpe extraordinario. Su divisa de referencia es el euro y su filosofía de inversión está enfocada en inversiones en el sector europeo de servicios públicos (“utilities”), que incluye compañías de electricidad, gas y agua, así como aquellas que están dedicadas a partes de la cadena de valor del sector, como por ejemplo fabricantes de equipos de energías renovables, tales como eólica y solar e infraestucturas energéticas. El universo de inversión engloba a casi un centenar de compañías y al ser un fondo de inversión libre, la cartera contiene posiciones largas o cortas en acciones.
Tres son los principales factores que yo destacaría del fondo:
El fenomenal equipo gestor, fichajes que reunen a destacados gestores en el mundo de las “utilities” con una excelente trayectoria profesional previa en otros equipos y un destacado conocimiento del sector. Es además un equipo que se complementa perfectamente ya que, si bien el universo de inversión es el mismo para todos ellos, unos se mueven mejor en el terreno del trading y otros en el del análisis micro de las compañías y del sector en general.
La enorme especialización de las inversiones que se circunscriben al mundo de las “utilities” en donde todos ellos son expertos conocedores de las compañías.
El excelente sistema de control de riesgo que aplican, que ha funcionado perfectamente en meses tan negros como el de enero de este mismo año.
La rentabilidad acumulada desde su creación, en diciembre del 2007, está en línea con su objetivo del 15-18% anual pese a la que “ha caído” en los mercados resultando ser de un acumulado de 13.43%.
La juventud de este fondo tampoco ha de asustar pues en realidad se trata de un fondo autorizado en España pero que es copia del Cygnus European Utilities
Long Short Fund CY (US$) , su correspondiente copia cuya divisa de referencia es el dólar y que ya lleva autorizado fuera de España desde Mayo del 2006 registrando en ese mismo periodo una rentabilidad acumulada del 33.78%
Un milagro llamado Cygnus
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#1Anonimo29/04/08 19:45
¿Cómo puede copiar en € las inversiones en $? ¿Los activos en que invierte son los mismos? ...porque sino no es copia sino animales distintos.
Milagros con histórico de 4 o 5 meses... creo que conoces demasiado bien a esos gestores...
Lagarto lagarto.... -
Hola Amigo
Los dos fondos hacen exactamente las mismas operaciones sobre los mismos activos pero uno está nominado en dólares y el otro en euros. Es decir que cubren la divisa. Al ser la mayoría de los activos del fondo en euros de origen, el fondo americano está cubierto en euros, a pesar de lo cual tiene las revalorizaciones comentadas
El histórico no es de meses. Como comento el fondo americano lleva funcionando desde el 2006. Sé que es muy poco tiempo pero el mercado ha dado en este tiempo pocas opciones a los gestores inexpertos
Si que los conozco, por eso, por que conozco bien cómo trabajan decidí hace más de 1 año dejarles gran parte de mi patrimonio y la verdad es que además de dormir maravillosamente bien estoy encantado con los resultados.
Personalmente no creas que estoy muy interesado en que el fondo crezca de volumen haciendole propaganda porque los fondos se vuelven "menos manejables" según crecen, pero yo en su día agradecí una información parecida.
Un saludo! -
#303/05/08 19:42
Hola Ignacio
Como apenas tengo experiencia en fondos, una pregunta sobre éste.
Si el objetivo de rentabilidad anual(15-18%) ya casi lo tiene cubierto ahora (13,43%),¿No podría ser que intentara correr riesgo casi cero en la composición de su cartera y, hasta finales de éste año, sacrificara una rentabilidad mayor de un 3%, por ejemplo, para tener asegurado su objetivo fácilmente?
Gracias y un saludo. -
#403/05/08 19:43
Si el objetivo de rentabilidad anual(15-18%) ya casi lo tiene cubierto ahora (13,43%),¿No podría ser que intentara correr riesgo casi cero en la composición de su cartera y, hasta finales de éste año, sacrificara una rentabilidad mayor de un 3%, por ejemplo, para tener asegurado su objetivo fácilmente?
Gracias y un saludo. -
#5Anonimo03/05/08 19:44
Si el objetivo de rentabilidad anual(15-18%) ya casi lo tiene cubierto ahora (13,43%),¿No podría ser que intentara correr riesgo casi cero en la composición de su cartera y, hasta finales de éste año, sacrificara una rentabilidad mayor de un 3%, por ejemplo, para tener asegurado su objetivo fácilmente?
Gracias y un saludo. Jotaele -
Hola Jotaele.
Verás el objetivo del fondo se ha fijado por ser un objetivo acorde a la rentabilidad histórica que sus estrategias suelen dar. Ellos no se fijan en la rentabilidad que llevan acumulada a la hora de tomar una posición sio en lo segura que es esa posición en concreto. Si ven una "clara oportunidad en el mercado" entran con más apalancamiento que con una menos clara y eso independientemente de lo que lleven ganado de tal forma que creo es probable que muchos años superen la rentabilidad esperada y quizá otros se queden a las puertas.
Un cordial saludo