Mis carteras "virtuales" las tengo tan dejadas de la mano de Dios como este blog. Sin embargo he de deciros que no hago demasiados movimientos sobre las carteras reales así que tampoco hay demasiada diferencia de % de acciones y valores que comprenden, así pues paso a confesar públicamente mis lacerantes pérdidas de un ejercicio que dificilmente se me va a olvidar profesionalmente.
Los dividendos cobrados en la cartera Europea desde la última actualización han sido:
Lo que arroja un resultado de dividendos cobrados en el 2008 por un total de 1346 eurosLas pérdidas en la cartera materializadas ascienden a -397 euros y las latentes a -36347 euros como se muestra en el cuadro resumen del año:
Así pues la rentabilidad de mi cartera europea en el 2008 ha sido de un -35,4%
Los dividendos cobrados en la cartera americana durante este 2008 han sido de 1356 dólares. Las pérdidas materializadas en la cartera ascienden a -1684 $ y las latentes a -32021 $ como se muestra en el cuadro resumen del año:
Así pues la rentabilidad de mi cartera emericana durante el 2008 valorada en euros ha sido de un -24.9%
El resultado neto de ambas carteras durante este año ha sido de un -30.15%. En la práctica, mis carteras "reales" han perdido algo más en el caso de la europea y bastante menos en la americana como resultado del cierre de posiciones en valores con poca visibilidad de resultados (moodys) y su sustitución por BNI y WFC, cambios que no reflejé en su día en el blog.
En definitiva, un año durísimo y con mi peor resultado personal desde que me dedico a esto (ya llevo unos cuantos).
Como expondré en un próximo post, el mercado tanto por modelos de descuento de flujos, como por tasas de crecimiento sobre dividendos, como por ratios sobre activos arrojan posiblemente una de las valoraciones más atractivas de la historia en muchos de los valores, tanto en la bolsa europea como en la americana. Una de dos, o el mercado se ha pasado varios pueblos y asistiremos, posiblemente, no ya en el 2009 sino en los próximos años, a muy importantes revalorizaciones o bien los BPA van a sufrir un desplome sin precedentes (de alrededor de un 35-40%) en cuyo caso las valoraciones actuales serían correctas y habría que decir chapó! al mercado que supo ver y descontar una recesión de una magnitud impresionante cuando muchos gestores como yo nos la hemos tragado enterita por no saber verla y sobretodo medirla a tiempo.
Supongo que la respuesta es una intermedia entre las dos hipótesis. Yo francamente sigo viendo como casi imposibles las caídas del BPA que actualmente están descontadas en los precios y por ello y fiel a mi sistema basado en targets por estimación de beneficios y tasas de crecimiento, sigo invertido casi al 100%
Existe otra tercera posibilidad, la de una caída menos abrupta de los BPA, pero su posterior estancamiento en un largo periodo de tiempo: una profunda depresión. Personalmente creo que las medidas que los estados han puesto y que van a inundar de liquidez el sistema, la fortísima bajada de los tipos de interés en todo el planeta y su impacto positivo a nivel de tasas de consumo y sobre las cargas de la deuda empresarial, unido al desplome en la inflacción y un petróleo y materias primas en niveles comodísimos para las economías occidentales unido al fuerte crecimiento que aun están mostrando los países emergentes me hacen confiar en que este escenario aun es muy improbable. Espero no equivocarme
Una vez más comentar que las carteras virtuales están hechas, para mayor facilidad de datos, con inversiones teóricas de 100.000 euros en la europea y 100.000 $ en la americana.
Un cordial saludo a todos los que me habéis leído a pesar de un tan prolongado periodo de silencio, que tiene mérito!
