Perspectivas sobre los precios del Crudo segundo semestre de 2019

Oferta y Demanda:

 

Debido a la guerra comercial entre USA y China la Agencia Internacional de la Energía ha recortado su previsión de demanda diaria de Crudo a nivel mundial, dejándola en 1,2 millones de barriles diarios. Sin embargo, aclara que la situación debería cambiar en 2.020, debido a los estímulos implementados por los bancos centrales. Concretamente estima la demanda diaria en 2.020 en 1,4 millones de barriles.

Por el lado de la oferta las sanciones impuestas por EEUU a Irán y Venezuela así como la tensión geopolítica en el golfo hacen pensar que los precios pueden rebotar, a pesar de ese descenso de la demanda previsto, debido a un déficit de oferta.

 

Situación geopolítica:

 

La situación en el golfo pérsico es complicada y puede generar movimientos en los precios, dependiendo de cada circunstancia concreta. También en Latinoamérica y sus relaciones con Estados Unidos. Algunos de los focos que intervienen en los movimientos de precios son:

  • Sanciones a Irán:  EEUU busca privar al régimen iraní de la obtención de ingresos por la venta de Crudo. Según EEUU dichos ingresos son utilizados para financiar actividades violentas “tanto en Oriente Medio como en el resto del mundo”.  En abril de este año USA endureció dichas sanciones, al decidir no renovar las “Excepciones de Reducción Significativa” a partir de mayo, a los países que gozaban de exención, como es el caso de China, uno de los mayores importadores de crudo de Irán, o Turquía.

 

  •  El ataque de los petroleros: el jueves pasado dos petroleros fueron atacados en el Golfo de Omán. La tripulación detectó al menos 3 detonaciones. Estados Unidos culpa a Irán de los ataques. Podría ser una respuesta al endurecimiento de las sanciones. Hoy martes Estados Unidos a enviado otros 1.000 soldados a Oriente Medio, para “garantizar la seguridad y bienestar” de los militares norteamericanos. Para Rusia este movimiento constituye una “provocación”.

 

  • Guerra en Yemen: la guerra en Yemen (el país más pobre de la región, cuya situación bélica alcanza ya los 4años) es una de las olvidadas del mundo. Su tensión con Arabia Saudí también impacta en determinados momentos en el precio del barril. A mediados del mes pasado unos drones yemeníes atacaron varios oleoductos de Arabia Saudí, teniendo que detenerse el bombeo.

 

  • Venezuela: Después de las elecciones de Enero (no aceptadas internacionalmente por muchos países) USA comenzó a disminuir sus compras a PDVSA, la petrolera estatal. La situación se ha intensificado hasta el punto de no haber no ha comprado ni un solo barril a Venezuela desde hace 3 semanas. Esta misma semana se cesaba de su cargo a Jose Rojas Reyes (nombrado en octubre), mientras Manuel Quevedo continuará como presidente. El crudo venezolano es un crudo bastante pesado, difícil de sustituir. El más parecido viene también de Sudamérica, por lo que las compras de EEUU se pueden desviar a países como México. También Canadá extrae un crudo de características similares.

 

La OPEP:

La Organización de Países Exportadores de Petróleo junto con Rusia y otros productores vienen implementando desde el 1 de enero un acuerdo para reducir la producción a 1,2 millones de barriles por día. Ahora se baraja llevar a cabo una próxima reunión del 10 al 12 de Julio, para decidir si se extiende el pacto. Si esto ocurriera, unido a las tensiones comentadas, podríamos ver incremento en los precios, a pesar de la expectativa de descenso de la demanda.

 

West Texas desde un punto de vista técnico:

Después de las caídas en los precios del mes pasado, en el cual pesó el temor internacional a una desaceleración y la no resolución de la guerra comercial, los precios pueden rebotar a raíz de las tensiones geopolíticas, y más si tenemos en cuenta la posible extensión del acuerdo por parte de los productores el 12 de Julio. Dichas caídas hacen que por Fibonacci la zona de los 54/55 dólares e convierta en zona clave. Si cierra por encima en velas mensuales podríamos ver retorno de los precios hacia zonas de 57/58 dólares, retroceso del 38,20% de Fibonacci, de toda la subida iniciada a finales del 2018. (Ver gráfico)

 

 

 

 

 

 

 

Tengamos en cuenta también la correlación inversa del Dólar con las materias primas, que cotizan en dicha divisa. Si vemos bajadas de tipos de la FED mañana, cabe esperar también impulso en los precios de muchas materias primas, ya que al bajar el dólar se abaratan. Si la bajada de tipos no se produce esta semana, podrá ocurrir en la siguiente reunión, lo que en cualquier caso refuerza la idea de impulso en los precios.

 

El caso de España:

 

España compra importa el 21% de su suministro de Crudo al Golfo Pérsico, concretamente a Arabia Saudí e Irak. También importamos a México Nigeria y Libia. A raíz de las sanciones impuestas a Irán empresas como Repsol o Cepsa dejaron de importar a dicho país. A nosotros como país no nos afecta demasiado ya que en nuestro ranking de proveedores Iran está de los últimos. España es un país importador, compramos casi el 100% de lo que utilizamos. Por lo que en nuestro caso que los precios del Crudo bajen nos beneficia, ya que abarata nuestra factura energética.

 

 

 

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