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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "SP500": 73 resultados

ETFs para batir al SP500 (1ª parte)

Después de actualizar los artículos sobre la cartera permanente y el de fondos de acciones de baja volatilidad y visto los bajos tipos de interés, me vino a la cabeza la idea de mejorarla.

Para ello echamos un vistazo a otros índices del Sp500 a ver si somos capaces de mejorar la relación rentabilidad bien en términos absolutos o relativos. Ya saben que en el mercado americano es prácticamente muy difícil batir al mercado. Tener fondos de inversión activos de valor como parte principal de la cartera a largo plazo en los mercados más ineficientes y hacer apuestas tácticas de “asset allocation” a través de etfs puede ser una estrategia de sentido común para una cartera.

A mi intención no es ajena la gran caída de rentabilidades de bonos y la parcial pérdida de su virtud diversificadora y mitigadora en relación a las acciones   Leer más

¿Triplicará o terciará la bolsa?.

¿Terciará o triplicará la bolsa?.

Problamente ni lo uno ni lo otro ,pero hay síntomas que me hacen creer que estamos más cerca de que en los próximos años baje que suba,, principalmente  a nivel de índices. Y por qué lo creo:.Básicamente por varios motivos:

a) Tengo varios .amigos con negocios otrora y actualemnte  rentables que además de aplancarse para invertir en los mercados financieros, quieren vender sus fábricas para invertir en bolsa y lo que es más curioso crear fondos de inversión donde ellos sean los gestores.

b) Se ha creado en la bolsa de Toronto , un etf  que invierte en empresas relacionadas con  la industria de etfs.,rizando el rizo.

c) Este es un  año de indices.y de flujos.

d) Muchos gestores  no han pasado una crisis.

e) El otro día asisti a una conferencia de varias gestoras  internacionalesdonde aseguraron que la ultima fase del ciclo alcista es la que más rápido se hace dinero....Nadie osó responder. Es decir en un año elñ 7500 del S P.   Leer más

Vídeo semanal: Oído cocina

Enrique Roca

Importantes gestoras de valor como Bestinver o MFS están incrementando sustancialmente la liquidez. En dos de los artículos que escribimos a finales del mes de agosto (¿Fin de ciclo alcista? I Parte: los fundamentales y ¿Fin de ciclo alcista? II Parte: la volatilidad como indicador) dijimos que el ciclo alcista estaba llegando a su nivel máximo, por lo que lo más probable sería que el mercado corrigiese tanto desde el punto de vista fundamental como del técnico.

¿Esto qué quiere decir? En niveles por encima de los 9.000 del Ibex 35 son niveles de venta, al igual que niveles por encima del 3.100 del Eurostoxx 50. Ante el previsible aumento de la volatilidad en el mercado, producido también por la  expectativa  de subida de tipos de interés de los bonos, pensamos que la mejor cobertura es aumentar la liquidez.

Aprovecharemos repuntes para vender y evitaremos seguir comprando, olvidándonos durante unos meses de la bolsa. Les recomiendo incrementar la liquidez insistiendo en  vender opciones de call y put. ,mediante tuneles ampolios.Hasta que no disminuya la volatilidad y el mercado no se reajuste de las altas valoraciones que presenta el mercado, pensamos que seguirá cayendo a medio plazo (2 meses), má allá de rebotes puntuales.

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Vídeo semanal: ¿Cómo están ustedes?

Enrique Roca

Habrán visto que los mercados no se derrumban y que la prensa dice que hemos alcanzado nuevos máximos, animando a más compras... Es cierto que el mercado se ha comportado relativamente bien, apoyado sobre todo por los países emergentes, sector energético y por la banca, pero en bolsa hay un refrán que dice "compre al ruido de los cañones y venda al son delos violines", por lo tanto, ¿qué podemos esperar? si la  cartera de fondos de inversión de este tercer trimestre  nos ha dado una rentabilidad del +3,9%

A niveles entre el 9200.a 9.400 del Ibex y 3.100 -3200 del Eurostoxx desharía  posiciones .Como dijimos en el articulo de cartera de fondos para el III triemstre.. ¿Por qué? Por la sencilla razón que en el mejor de los mundos ya está descontado, la volatilidad está en mínimos, la gente está muy optimista y las posiciones netas largas del S&P500 están en máximos. 

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Vídeo semanal: ¿Es hora de comprar puts?

Enrique-Roca

 

 

Durante la semana pasada vimos cómo la renta variable se movió bastante poco, las velas tuvieron muy poco cuerpo en un marco temporal semanal, lo que estuvo acompañado por volúmenes muy bajos. Con este volumen de contratación el mercado no es muy representativo. 

En Europa vemos un doble suelo a medio plazo en casi todos los índices, lo que nos indica que el mercado podría repuntar. Sin embargo, en el Eurostoxx, niveles por debajo de 2.700 significarían una continuación de la tendencia bajista. El Ibex 35 cerró la semana pasada por encima de los 8.400 puntos y esto da lugar a un nuevo soporte en 8.200.que es el minimo de la semana anterior. En Estados Unidos se marcó un nuevo máximo histórico en 2.182 puntos y por ahora la tendencia sigue implacablemente alcista, sin embargo, si los precios vuelven a caer por debajo de los 2.140 podría ser sinónimo de una corrección a medio plazo.    Leer más

Vídeo semanal: Los índices engañan y la volatilidad aumenta

Vídeo semanal: El rico dividendo

En el artículo de la semana pasada hablábamos de que los mercados estaban sobrecomprados. Pues bien, después de las fuertes caídas, sobretodo en las del viernes, el mercado se encuentra en una posición más neutral pero entramos en un periodo en el cual la tendencia de los mercados suele hacerlo peor que el resto del año. El "sell in may and go away" es una realidad empírica que viene demostrada por 65 o más años de historia. Por lo tanto, reduciríamos algo el riesgo, tanto por un efecto estacional como debido a que las cifras de beneficios empresariales de EEUU están siendo decepcionantes.

No obstante siempre se pueden aprovechar bajadas fuertes en periodos muy cortos de tiempo para hacer operaciones contrarian, y no es de extrañar que probablemente los primeros días de este mes el mercado aumente.

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Vídeo semanal: Rebote a corto: Si no ha comprado, no compre

Enrique-Roca

La semana pasada hablábamos de que niveles de picoteo en el Ibex podían ser aquellos comprendidos entre el 8.200 y el 8.300. Esta mañana el futuro del Ibex ha abierto por debajo del 8.300, por lo que esperamos que aquellos que hayan comprado puedan sacar una rentabilidad del 5%-6%.
 
En principio el objetivo del rebote puede ser en niveles del 8.700 pero para los que no estén dentro quizá ya no se el momento de comprar, y lo mejor puede ser dejar pasar alguna oportunidad cuando la relación riesgo-recompensa no es positiva. Vemos que el mercado está indeciso y van a haber noticias de beneficios que no van a ser muy excitantes por la parte americana, y debemos tener en cuenta que se trata de la economía que nos va a guiar en el futuro. La bolsa americana ha subido aproximadamente en un promedio de 4-5 veces más que la bolsa europea desde la crisis, por lo que cualquier caída de la bolsa americana puede tener sus efectos en la bolsa española y europea, pero también hay que decir que si la bolsa americana no cae ya hay varias agencias y casas de valores a nivel mundial que recomiendan otra vez comprar bolsa europea contra bolsa americana.
 
 
Por lo demás, parece ser que estamos en un impasse en el precio del petróleo, en el que los mínimos parece ser que ya los hemos visto. Los diamantes se están recuperando, por lo que queda claro que algunos fondos que tienen empresas de diamantes como AzValor Internacional han acertado, con la subida de las empresas de estos sectores, aunque pueden subir más.
 
Por tanto, en un entorno de tipos bajos cualquier rentabilidad por dividendo superior al 3'5%-4% siempre que el dividendo sea sostenible y pagado con free cash flow libre y no con deudas, pensamos que son acciones a tener en consideración. Por lo demás, tener en cuenta que la volatilidad puede aumentar debido a la publicación de resultados en Estados Unidos y que aprovechen las caídas significativas por debajo del 8.300 del Ibex y 2.750-2.800 del Eurostoxx50 para comprar, así como las subidas por encima del 9.000 en el Ibex y el 3.000 en el Eurstooxx50 para vender. En Estados Unidos creemos que la volatilidad va a aumentar y pensamos que los resultados van a decepcionar, pero los tipos de interés a estos niveles ofrecen un cierto colchón. Sin embargo, cada vez son más los economistas que se están planteando si los Quantitative Easing son la solución a los problemas de la economía mundial, y cada vez son más los escépticos sobre esta situación. 
 
 
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Vídeo semanal: Niveles de primeras compras: 8.200 del Ibex y 2.750 del Eurostoxx50

Enrique-Roca

La volatilidad empieza a aumentar, la bolsa norteamericana está en máximos casi históricos mientras las bolsas europeas están un 20-30% por debajo. Así, uno ya se puede plantear no apostar tanto por la bolsa europea y focalizarse en la norteamericana debido a que las empresas norteamericanas son más ágiles, se trata de una economía mucho más flexible y tienen más empresas multinacionales, con lo que compensa el ciclo económico en las diferentes partes del universo.
 
Desde hace bastante tiempo, en concreto desde mitad de febrero, cuando se alcanzaron los mínimos recomendamos comprar, y después recomendamos vender a niveles del 3.000-3.050. ¿Cuándo compraremos de nuevo? Empezaremos las compras a partir de niveles del 8.200 del Ibex, 2.700-2.750 del Eurostoxx50. Mientras tanto la rentabilidad prevista no compensa los diversos riesgos existentes, tanto a nivel político como económico. 
 
Vídeo semanal Enrique Roca
 
  • Parece ser que el crecimiento económico no acaba de tirar. 
  • También se observa un incremento de costes salariales de las empresas. 
  • La subida de tipos en EEUU cada vez está más cerca.
  • Hay unanimidad de que no se puede seguir exprimiendo a las clases populares o medias (sobretodo a raíz de la publicación reciente de los papeles de Panamá) y hay que evitar la desigualdad. Esto significa más imposición para las empresas y las grandes multinacionales que prácticamente no pagan impuestos.
 
Por tanto, los beneficios empresariales con PER de 17 es difícil que suban significativamente en un mundo que no crece, y por eso seguimos una mayor prima de riesgo, lo que significa comprar a niveles bastante más bajos. 
 
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Tengo un amigo que me ama.

 

La veterania en los mrcados me han ofrecido la posibilidad de conocer a todo tipo de personas tanto desde un punto de vista profesional como sicogógico.

Una de las personas que me riega con sus comentarios y que de macro sabe un rato, me acaba de enviar lo ultimo de Hussman y la verdad teniendo toda la razon del mundo en el largo pero ¿SEREMOS CAPACES DE NO SUCUMBIR A LA TENTACION EN EL CORTO ?.

 

 La prudencia se impone y al final no sé si  porque pasé la postguerra y vendía carton,botellas de cristal para jugar al futbolin y comía puchero de lunes a domingo y vuelta a empezar o porque soy tacaño (y aprendí a regatear precios  antes que hablar) todo me parece caro.y eso que creo que  no soy fenicio o si?

Os paso un resumen con las principales ideas de Hussman,

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Operativa del 18 al 22 de marzo de 2.019

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Hora de apertura del sp500 arg. y....

Papáfer. Hola a todos !! soy nuevo en este mundo del trading ..Alguien sabe a que hora es el pre mercado y el mercado del s&p 500 en argentina ?. y porque hace dos dias

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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