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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Liquidez": 12 resultados

¿Por qué los grandes gestores tienen siempre liquidez en sus fondos?

¿Por qué es bueno tener siempre liquidez? I parte (Ver parte II)

Algunos gestores de fondos de renta variable argumentan que como la bolsa es a largo plazo el activo más rentable, siempre que tengamos ahorros hay que invertirlos en ellos, sin importar valoraciones. Sin embargo, sus aportaciones a los fondos que gestionan normalmente la suelen realizar en épocas de crisis bursátiles cerca de mínimos, lo que contradice sus manifestaciones de que sus fondos siempre están baratos y tienen un enorme potencial de revalorización.

A lo largo de este artículo vamos a ver las ventajas de mantener siempre algo de liquidez en nuestros fondos de inversión y para ello nada mejor que empezar con unas citas:

"Los grandes inversores nunca se quedan sin cash" Berkowitz.

"Por qué deberíamos invertir siempre, si consideramos que el mañana puede ser más fértil que el presente"  Klarman. Baupost Group.

Este gestor atribuye este error a la cada vez más frecuente y relativa medición de rentabilidades de los fondos en relación al benchmark y otros fondos, lo que quita al gestor de esta poderosa herramienta que es esperar pacientemente oportunidades atractivas.

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¿Por qué los grandes gestores tienen siempre tienen liquidez en sus fondos? II parte

En la Primera Parte del post "¿Por qué los grandes gestores tienen siempre liquidez en sus fondos?" avanzábamos la respuesta a esta pregunta y en este artículo  analizamos para qué sirve el efectivo, cómo proteger el capital sin incurrir en pérdidas y qué cantidad de cash es aconsejable. 

¿Por qué tener liquidez en las carteras?

  • La liquidez protege a las carteras de las pérdidas, de la volatilidad y de la iliquidez que son nuestros enemigos en bajistas, pues cuando el mal viene de Almansa a todos alcanza, las correlaciones aumentan y los cisnes negros o eventos improbables se hacen más frecuentes de lo que a priori se descuenta.

Si las acciones están caras vale la pena que la inflación erosione tu poder de compra antes que invertir sin el margen de seguridad o hacer algo estúpido  como comprar lo que no se conoce .Hacer esto acaba pagándose muy caro. Un buen fondo es aquel que con una volatilidad inferior al mercado se permite el lujo de ganar algo menos en los mercados alcistas donde hasta el mono acierta y batir ampliamente al mercado en las épocas bajistas.

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Sorpresas para el 2016 (I parte)

Sorpresas para el 2016: ¡Ya están aquí, ya llegaron las sorpresas de 2016!

Por inverosimiles que parezcan, alguna de ellas se producirá. Espero que el "animus iocandi", no confundir con el otro, nos haga reflexionar. Necesito vuestras adendas. La segunda parte para el retorno del Jeidi.

 

  1. Las entidades financieras vuelven a pagar intereses a los depositantes lo que causa alarma entre los vendedores de coches y colchones.
  2. El activo preferido segun el consenso del mercado para 2016 es la liquidez ya que hacen suyo el famoso dicho del insigne inversor Boro Castro: más vale perder que más perder.
  3. Se refunda el MAB y se convierte en un Mercado Alternativo Bursatil donde la información y la transparencia no brillan por su ausencia. Leer más

Cuadro macroeconómico para el III Trimestre 2015

Antes  de realizar la asignación de activos-fondos para el III trimestre del 2015 quisiera realizar unos apuntes sobre los que basar la cartera.
Estos apuntes fueron elaborados antes de este fin de semana y del estadillo de la crisis griega , No obstante mantengo esencialmente las mismas previsiones.
 
Para ello he leído informes macro de las principales casas de valores, he reflexionado pero sobretodo he hablado con mis amigos, gestores veteranos con los que he compartido muchas ideas. Desgraciada o afortunadamente ha habido mucho consenso con y entre ellos, por lo que si me/nos equivocamos, dadas las apuestas que hacemos el riesgo  puede ser considerable al igual que si acertamos. (Consulte la visión macroeconómica del II Trimestre 2015)
 
  • Creo que el crecimiento económico mundial  se va  a mantener como minimo en las actuales tasas de aquí  al final de trimestre. Petróleo estable sobre estos niveles.

Howard Marks y mis amigos II parte

HOWARD MARKS Y MIS AMIGOS.

En el sector financiero tengo grandes amigos y son ellos los que me envían frecuentemente artículos de Howard que me alertan constantemente del terreno que piso.

Comparto su visión de que los mercados están manipulados pero no me pongo corto como ellos pues no sé cuando vendrá la próxima crisis y luchar contra los bancos centrales alguna vez tiene éxito pero la mayoría de las veces fracasa.

Y además haya rentabilizado anteriormente mis inversiones o no, el mercado no distinguirá y socializará las pérdidas así que mientras dure la fiesta participo en ella, pues el recorte de pensiones, subidas de impuestos futuras, etc. a todos nos afectará hayamos o no invertido en bolsa.

Gracias Carlos y Alberto por vuestro trabajo y por compartir ideas conmigo. Os paso la segunda parte del articulo con guindas propias.   Leer más

Howard Marks y S. Vicent Ferrer. I parte

Viendo la difusión y repercusión de la última carta del famoso inversor Howard Marks en los medios y dado que varias veces hemos escrito sobre ¿por qué los grandes gestores tienen liquidez en sus fondos?, me he permitido resumir sus consideraciones con algunas ideas mías para que estemos alerta porque nunca sabemos el día y la hora en que vendrá la próxima crisis.

Howard Marks

¿QUE ES LA LIQUIDEZ?

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Liquidez

Los movimientos de los ultimos dias ,especialmente el de hoy y el jueves, la salida de Bill Gros,el comportamiento divergente del HY y del Sp,las divergencias bajistas linea advance decline que nos ha mostrado hoy Ismael,,,,,, sugieren que alguien está haciendo liquidez ante la posible subida de tipos en USA

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¿Qué pasa con la deuda de los mercados emergentes?

La deuda pública de los mercados emergentes está en manos de los extranjeros, o mejor dicho, de los grandes inversores institucionales, ya que estós representan más del 50% del medio billón de dólares que han invertido en los últimos años, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Deuda Mercados Emergentes

Para poder tener una idea acerca de los riesgos que comporta el incremento de la deuda de los mercados emergentes, debemos tener presente quienes son los dueños, los plazos y qué factores determinan la evolución de la misma.

Deuda Mercados Emergentes: Período 2010-2012

Las entidades financieras no bancarias "colocaron" la mayor parte del medio billón de dólares que los inversionistas internacionales tienen en bonos públicos de los mercados emergentes durante el período 2010-2012.

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Mercados Emergentes vs Mercados Desarrollados

El siglo XXI ha traído consigo un cambio de tendencia en las inversiones internacionales, pues mientras para los mercados desarrollados ha sido una década pérdida, para los mercados emergentes supuso un impulso hacia delante. Desde el año 2000 hasta el 2010, la rentabilidad anualizada del índice Morgan Stanley Capital International (MSCI) de los mercados emergentes fue del 10,9% frente al 1,3% de los mercados desarrollados.

Mercados Emergentes vs Mercados Desarrollados

Desde entonces, la eufória se ha convertido en decepción y desde mediadios de 2013, las acciones, divisas y bonos de los mercados emergentes cayeron de manera estrepitosa debido a la reducción de la flexibilización cuantitativa de Estados Unidos. Los mercados emergentes están creciendo a un ritmo más pausado debido a su dependencia del exceso de liquidez de Estados Unidos.

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¿Qué implican las medidas de Basilea III?

¿Qúe significa Basilea III?

Los acuerdos de Basilea III se refieren a un conjunto de propuestas de reforma de la regulación bancaria.

Forma parte de una serie de iniciativas promovidas por el Fondo de Estabilidad Financiera y el G-20, para fortalecer el sistema financiero tras la crisis de las hipotecas subprime.

La reforma fue motivada tras observar que la gravedad de la crisis se explica en parte, debido al crecimiento excesivo de los valores presentados en los balances de los bancos y la caída del nivel y la calidad de los fondos propios previstos para riesgos.

¿Qué medidas incluye Basilea III?

La reforma de Basilea III incluye los siguientes elementos:

  • Aumento de la calidad del capital para asegurar su mayor capacidad para absorber pérdidas.
  • Mejora de la captura de los riesgos: se modifica el cálculo de los riesgos para las actividades de la cartera de negociación, titulizaciones, exposiciones a vehiculos fuera del balance y a las exposiciones en derivados.
  • Aumento del nivel de los requerimientos de capital, para fortalecer la solvencia de las entidades y contribuir a una mayor estabilidad financiera.

Basilea III   Leer más

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Hacemos cambios en las carteras: no dejamos nada en bolsa y damos entrada a la volatilidad

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Reconocimiento de deuda de una persona con poca liquidez pero mucho patrimonio. ¿Cual es la forma mas rapida de cobrar?

Carlomarroco. Primero disculpadme si esta no es la sección del foro para el tema, pero creo que es la más adecuada al ser un tema más económico que judicial. Resulta que

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La liquidez siempre es una opción

Rankia. La impaciencia y la necesidad de estar siempre invertido son malas compañeras con las que encarar el día a día en los mercados financieros. De hecho, el planteamiento por defecto debería ser justamente el contrario: mantenerse pacientemente fuera de mercado hasta identificar oportunidades de inversión.

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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