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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "IPC": 5 resultados

España emite bonos ligados a la inflación

España emitió el martes 13 de mayo la primera emisión de bonos a 10 años ligados a la inflación, y todo ello debido a la necesidad del Estado por ampliar los inversores potenciales y facilitar de esta manera que cualquier inversor pueda comprar deuda pública. Después de sopesar la posibilidad de emitir bonos ligados a la inflación, el Tesoro emite la primera emisión de bonos ligados a la inflación europea por la necesidad de tener que captar más de 240.000 millones de € en 2014.

España emite bonos ligados a la inflación

El Tesoro ha colocado 5.000 millones de € en la primera emisión del bono a 10 años ligado a la inflación europea gracias a la gran acogida que ha tenido en los mercados, donde los inversores solicitaron 20.300 millones de €. La rentabilidad de la emisión fue del 1,83%.

El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha calificado como un éxito la subasta del bono a diez años y ha asegurado que el Tesoro seguirá realizará más emisiones en el futuro

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¿Nos dicen toda la verdad sobre la deflación?

Tras publicas el INE el pasado 11 de abril que el IPC de marzo había sido negativo y se había situado en el -0,1%, volvieron los "fantasmas del pasado" y el debate sobre si España entrará en deflación. El IPC está por los "suelos" y cada vez más lejos del objetivo del 2% establecido desde Bruselas y que todo el mundo acepta como bueno y real.

¿Nos dicen toda la verdad sobre la deflación?

Lo primero que deberíamos preguntarnos es, ¿es creíble la inflación?¿se puede modificar?. La realidad es que la inflación la puede modificar el Estado según como le venga en gana, es decir, cambiando los productos de la cesta básica de bienes o modificando su ponderación en la misma y así conseguir el resultado deseado.

La inmensa mayoría de los ciudadanos no nos creemos lo que "nos quieren vender" con la inflación y lo que deberíamos poder decidir entre todos es el objetivo que más nos beneficia a todos y no seguir permitiendo que el Estado se endeude más de lo que puede devolver y los bancos ganen dinero con ello.

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¿Subirá o bajará la bolsa española?

Analizamos la situación macroeconómica de España y la evolución del IBEX 35. De entre los factores e indicadores que afectan a la bolsa destacan la bajada del IPC hasta niveles negativos que pueden dificultar el proceso de desapalancamiento español, el rendimiento nominal del bono a 10 años, que se encuentra cerca de mínimos históricos o las rentabilidades registradas por el IBEX, superiores a las del EuroStoxx50 en lo que llevamos de año.

Recuperación más moderada

En primer lugar podemos observar que la economía española sigue su proceso de recuperación, generándose un clima de optimismo quizás excesivo sobre su crecimiento para este año. Según el Ministro de Economía y el Banco de España, los datos de los primeros meses de 2014 indican que el crecimiento será similar o mayor al que se vió en el último trimestre de 2013 pero si nos fijamos en la evolución de la mayoría de indicadores adelantados en las últimas fechas, podemos observar como en Febrero y Marzo se ha producido una desaceleración de la actividad económica. Este hecho también queda reflejado en el consumo privado, que después de jugar un papel fundamental en la salida de la recesión vemos como ahora mismo las ventas minoristas (por ejemplo) se han visto reducidas en los últimos meses a pesar de que los niveles de confianza se encuentran por encima de la media histórica.   Leer más

¿Cómo afectaría la deflación a los ahorradores?

Por si la crisis económica no fuera suficiente, los ahorradores ahora tienen que sortear un nuevo obstáculo, la deflación y saber cómo puede afectar a sus ahorros. La deflación consiste en la en la bajada generalizada del precio de los bienes y servicios, y aunque desde España y sobre todo Europa lo nieguen, la tendencia que lleva nuestro país nos empuja directamente hacia ella. 

¿Cómo afecta la deflación a los ahorradores?

En los últimos meses, el IPC en España es extremadamente bajo y cercano al 0%, lo que alimenta aún más la incertidumbre y provoca que

según la directora del FMI, Christine Lagarde, España es el país con más riesgo de caer en la deflación

Con la deflación aumenta el valor de las deudas y disminuye la oferta (producción de bienes y servicios), y según el informe semestral de las Perspectivas de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI), España tiene el nivel más alto de caer en deflación, es decir, en una escala de 0 a 1 (mide el riesgo de caer en deflación), España tiene más de un 0,6, lo que supone el nivel más alto que recoge el informe. Para hacernos una ligera idea, Irlanda tiene un 0,4 y Grecia tiene un 0,45.

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Lo que se avecina vecina, lo que nuestros políticos nos ocultan

Disfruten de las vacaciones si son de los afortunados, porque después del verano, viene el tasazo. La Comisión Europea relaja el objetivo de déficit para la economía española en los próximos años pero a  cambio, le ha sugerido una series de hasta 30 medidas y reformas con el objetivo de una dinamización de la economía española. Cuando en junio de pasado año Europa “rescató” a España, ya se preveía que en algún momento nos impondrían las medidas y políticas a tomar. 
 
comisión europea
 
Eso sí olvídese de la supresión del inútil Senado, de las Diputaciones y prepárense para subvencionar la cervecita o el vinito de los afanados Diputados.
El nuevo objetivo de déficit planteado por la Comisión Europea pasa a ser de 6,5% en 2013, 5,8% en 2014, 4,2%  en 2015 y 2,8% en 2016. Este descenso en los objetivos de déficit para los próximos años tan sólo reducirá el impacto doloroso a corto plazo, y tienen consigo un mayor endeudamiento del estado, que significa la salida de las arcas de un gran volumen de dinero en forma de intereses y que conllevarán medidas de dolor a medio y largo plazo. Bruselas permite que no se realicen tantos recortes a corto plazo a cambio de una mayor factura financiera a medio y largo plazo. ¿Por qué no se reforma de una vez la administración del estado empezando por la supresión del senado y los cargos de confianza
 
Las medidas a implementar próximamente las podemos agrupar en los siguientes apartados:
 
Primero, una mayor eficiencia en el gasto público. La UE piensa además de que España gasta mucho, gasta mal. Que se reduzca el gasto administrativo a todos los niveles y se apruebe un plan de eficiencia de la administración pública antes de Octubre de 2013. Racionalizar el gasto sanitario (sobre todo el farmacéutico en hospitales) y se mejore la eficiencia y la coordinación de los centros sanitarios. Desindexar los salarios de los funcionarios y otros de precios del sector público del IPC. Otra recomendación importante es que se acabe con el déficit tarifario eléctrico.  La UE recomienda adoptar todas estas medidas sin dejar de proteger a los colectivos con riesgo de caer en  la pobreza y la marginación. ¿Desaparecerá la clase media? ¿o más bien se gravarán las rentas altas como pareció sugerir guindos el otro día? ¿Copago a gogó? ¿Es hora de la micro?
 
Segundo, reformar la seguridad social para que pueda ser sostenible. Es decir, reducir las pensiones presentes y futuras y conseguir que obtener una pensión sea más difícil. Revisar las prestaciones por desempleo para que sus prestaciones sean inferiores al salario mínimo e inciten a la búsqueda de empleo.
 
Tercero, revisar y eliminar subvenciones el sistema impositivo. Bruselas no dice que se deba subir los tipos impositivos del IVA pero sí que muchos de los productos que actualmente tienen tipo reducido (material sanitario e instrumental y los hoteles, restaurantes y transporte de viajeros) pasen a tener tipo normal. ¿Se tocarán alimentos, la vivienda y agua? 
 
Cuarto, seguimiento de las reformas del mercado laboral ya implementadas y mejorar las políticas activas de ocupación. Bruselas recomienda modernizar el INEM con el objetivo de garantizar la asistencia individualizada a los desempleados según su perfil y su formación. Además de acelerar la cooperación entre el sector público y privado para facilitar la contratación. Las recomendaciones del banco de España sobre la eliminación del salario mínimo son un globo sonda para su posterior implementación digan lo que digan los políticos
 
Y quinta, la competitividad. Hay que aumentar la productividad de los trabajadores y las empresas españolas. Bruselas para fomentar la competitividad quiere que los entes reguladores en todos los sectores se dediquen a regular en favor de la eficiencia. La UE quiere que se liberalicen los sectores protegidos por castas de funcionarios. Requieren que se haga una ley de Colegios y Servicios Profesionales. 
 
Se recomienda fomentar el emprendimiento y la internacionalización de las empresas, reducir las barreras, los permisos, los procedimientos y las licencias que imponen los burócratas. Debe facilitarse la creación y el cierre de empresas, limitando la responsabilidad personal del emprendedor en caso de quiebra. También pide el fin de la discriminación contra las grandes superficies a favor de los lobbies de pequeño comercio.
 
Resumiendo, Europa relaja los objetivos de déficit para España pero está obligada a seguir todo tipo de reformas
 
Da la impresión de que Europa ha dejado de confiar en España a la hora de hacer reformas  y que a partir de ahora va a marcar mucho más de cerca.
 
El problema de la falta de crecimiento no es de demanda sino de oferta. Cuando España consiga crecer al 2 o  3 % anual, las medidas fiscales, los déficits, las deudas y las primas de riesgo dejarán de ser importantes. La clave está, en conseguir ese crecimiento y eso solo va a suceder por la vía de la oferta y la competitividad, es decir bajando salarios lo que siendo una de las soluciones a corto plazo agrava el problema a medio, pues siempre habrá alguien que trabaje por un plato de arroz.
 
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Entrada 2: Estrategias en Mercados Eficientes

Mauts. Caminas por la calle después de la comida, es un paseo rápido que te gusta hacer a menudo. Te preguntas por ese letrero, parecía puesto en ese lugar para que tú lo vieras, claro que eso sería muy extraño. “Estrategias de inversión en mercados eficientes”.

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Importe "paguita" febrero 2019 IPC - Seguridad Social

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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