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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Inversor": 8 resultados

Pespectivas 2017. El bueno, el malo y el inversor veterano (III parte)

PERSPECTIVAS 2017 .EL BUENO, EL MALO Y EL INVERSOR VETERANO (III parte).

La primera misión del inversor es no perder el capital o instrumento de trabajo, y la segunda, preservarnos de la inflación como mínimo. El escepticimo y la vejez han hecho mella en mi razonamiento así que antes de darles mi cartera de fondos para el IV trimestre les dejo unas reflexiones.

EL MUNDO CLASICO DE LA INVERSION:

  1. La bolsa es la mejor inversión a largo plazo (cien años), con rentabilidades reales promedios del 6%, pero a corto (cinco años) puedes perder hasta el 90% de la inversión, aunque lo más frecuente es que no sufras caídas mayores del 25%.
  1.  No confundamos la Bolsa con la cartera individual. Hay una amplia gama de sectores, productos, y empresas donde invertir.
  1. Cómo toda profesión, si no somos expertos o no le podemos dedicar el tiempo requerido lo mejor que podemos hacer es delegar la gestión de nuestras inversiones, para lo que es necesario entenderlas y controlarlas.
  1. La diversificación en diferentes activos, espacios temporales, en la forma de invertir, utilizando diversos gestores con aportaciones periódicas y rebalanceando la cartera nos puede ayudar a mitigar el riesgo.
  1. Hay determinados sesgos que pueden ayudar a mejorar la rentabilidad de nuestras inversiones: empresas familiares, acciones de valor, inversión en pequeñas compañías, estrategias de momento, de crecimiento del dividendo etc. superando a los índices, Para ello,nada mejor que  s conocer los fondos y los gestores que sistemáticamente baten a los índices y son coinversores con nosotros.

   EL MUNDO REAL DE 2017.   Leer más

Perspectivas 2017: El bueno, el malo y el inversor veterano (II parte)

Después de exponer las tesis de los optimistas en el primer episodio de las perspectivas de mercado para 2017, nos toca volver la vista a los pesimistas, para los que el fin del mundo está próximo. Su tesis es la siguiente:

 

Tesis del malo

 

La CICLOGÉNESIS: La mayor burbuja de la historia empieza a estallar. Todo el mundo a los refugios si los Bancos Centrales no logran controlar el estallido.

 

Nos referimos a la subida de tipos de interés del teóricamente activo sin riesgo, es decir de los bonos gubernamentales, cuyos efectos dados los bajos tipos de los  que se parte, serán devastadores y se extenderán por doquier a todos los activos financieros para trasladarse a la economía real.

La inflación por incrementos salariales debido al pleno empleo en USA, efecto base del petróleo, la disminución del output gap, las políticas expansionistas del gasto público y privado está ahí y la subida más brusca de lo que descuenta los analistas provocará un incremento sin precedentes de la morosidad de los mercados hipotecarios y de consumo, que se escapará del control de los bancos centrales.   Leer más

Club inversores value Valencia

Estimados amigos:

Algunos rankianos que nos vemos con cierta frecuencia nos hemos planteado la idea de organizar una reunión mensual para hablar de los principios de value investement, intercambiar ideas y lo que queramos nosotros.

En principio las reuniones serían en Valencia aunque con la posibilidad de extenderla a otras provincias posteriormente o conectarse con medios telemáticos.

¿Quien se apunta?

¿Quien organiza la primera reunión?

 

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¿Es excesivo el pánico inversor en China y Rusia?

Las preocupaciones políticas y la incertidumbre económica que se ha instalado en los mercados, ha provocado un pánico inversor sobre China y Rusia, hasta el punto de que algunos querían sacar a Rusia del grupo de los países emergentes de mayor crecimiento, los denominados BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica).

China y Rusia

 

¿Qué preocupaciones pueden tener los inversionistas sobre China?

A pesar de que todas las previsiones apuntan a una disminución en el ritmo del crecimiento del PIB en este 2014 con respecto a años anteriores, China seguirá creciendo por encima del 7%, y para contrarrestar la desaceleración económica que vive el país, el gobierno ha autorizado nuevas medidas que impulsan el gasto en infraestructuras. Si China se desacelera, las demás economías también, pero ¿hay motivos para que cunda el pánico?.   Leer más

¿Qué pasa con la deuda de los mercados emergentes?

La deuda pública de los mercados emergentes está en manos de los extranjeros, o mejor dicho, de los grandes inversores institucionales, ya que estós representan más del 50% del medio billón de dólares que han invertido en los últimos años, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Deuda Mercados Emergentes

Para poder tener una idea acerca de los riesgos que comporta el incremento de la deuda de los mercados emergentes, debemos tener presente quienes son los dueños, los plazos y qué factores determinan la evolución de la misma.

Deuda Mercados Emergentes: Período 2010-2012

Las entidades financieras no bancarias "colocaron" la mayor parte del medio billón de dólares que los inversionistas internacionales tienen en bonos públicos de los mercados emergentes durante el período 2010-2012.

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Mercados Emergentes vs Mercados Desarrollados

El siglo XXI ha traído consigo un cambio de tendencia en las inversiones internacionales, pues mientras para los mercados desarrollados ha sido una década pérdida, para los mercados emergentes supuso un impulso hacia delante. Desde el año 2000 hasta el 2010, la rentabilidad anualizada del índice Morgan Stanley Capital International (MSCI) de los mercados emergentes fue del 10,9% frente al 1,3% de los mercados desarrollados.

Mercados Emergentes vs Mercados Desarrollados

Desde entonces, la eufória se ha convertido en decepción y desde mediadios de 2013, las acciones, divisas y bonos de los mercados emergentes cayeron de manera estrepitosa debido a la reducción de la flexibilización cuantitativa de Estados Unidos. Los mercados emergentes están creciendo a un ritmo más pausado debido a su dependencia del exceso de liquidez de Estados Unidos.

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Banca Española: Opinión de JP Morgan sobre la importancia de los DTAs.

Los DTAs y el punto de inflexión

El Ministro de Hacienda, Cristóbal Monoro, anunciará el Viernes 29 de Noviembre de 2013 nuevas normas sobre los activos fiscales diferidos, lo que supondrá un "respiro" de 25.000-30.000 millones de € para los bancos.

  • La nueva reforma sobre los DTA permitirá que se utilicen como activos de calidad para superar las pruebas de estrés que deberán superar los bancos españoles en 2014.
  • Los compromisos por pensiones todavía no se sabe si se incluirán dentro del "alivio" fiscal propuesto por el Gobierno. Este hecho a quienes más beneficiaría sería al Banco Santander y al BBVA. 
  • Sólo los activos fiscales diferidos generados en España se beneficiarán de estas medidas.
  • Los bancos españoles tienen 18 años para deducir sus pérdidas sobre la base fiscal, aunque esto se verá reducido a 10 años debido a los cambios introducidos en Basilea III.

La conclusión a la que ha llegado JP Morgan, una de las empresas de servicios financieros más importantes del mundo, es que el "estado de ánimo" del país mejora cuando la economía está mostrando signos de recuperación.   Leer más

Abstenerse de invertir en empresas de baja calidad mejora la rentabilidad de tus inversiones

Muchos piensan que comprar acciones que han sufrido un fuerte descalabro es una buena opción de inversión pues están baratas y en algún momento tenderán a recuperar precios anteriores y promedian conforme a la acción baja.
 
Craso error, para invertir,hay que analizar las causas y motivos bien del negocio o mas específicamente de la empresa que provocan tal caída.abstenerse en invertir de empresas malas ayuda también a la rentabilidad de tus inversiones. 
 
Version corregida y aumentada de esa estrategia es la seguida por algunos hedge funds, principalmente long-short. Lo ideal es tener empresas infravaloradas y de mayor calidad y con una buena perspectiva a largo plazo del crecimiento y rentabilidad del negocio soportado con unos balances sólidos. A menos que seas muy inteligente o tengas la suerte de identificar infravaloraciones extremas, no te metas en ellas. Es mejor dejarlas a los especuladores. 
 
Algunas de las empresas seleccionadas, que muchos analistas de valor recomiendan evitar, comparten las siguientes características:
  • Los rendimientos totales se han quedado por detrás del mercado en al menos un 3% anual más de 10 años.
  • El promedio RoCE  -7% en los últimos 10 años para empresas no financieras (la media del mercado es del 10,5%).
  • El promedio ROE de -10% en los últimos 10 años en el sector financiero (la media del sector es del 13,5%).
  • Dividendos por acción poco diferentes o menores que hace 10 años.
  • Calidad del balance débil.

características malas empresas   Leer más

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Warren Buffett, conceptos para marcar a fuego en el inversor. Capítulo 2: Inversión.

Gurús Mundi. Después del Capítulo 1: Endeudamiento, vamos con la segunda entrega de los razonamientos, frases y conclusiones del genio Warren Buffett, extraídos de las múltiples Cartas a los Accionistas que ha publicado Berkshire Hathaway a lo largo de décadas.

Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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