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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "IBEX 35": 122 resultados

El mundo al revés: video semanal de Enrique Roca

Enrique-Roca

A la vuelta de las vacaciones de verano, retomamos nuestra recomendación semanal dando un vistazo a los mercados. Después del paréntesis vacacional, la volatilidad ha ido en aumento apoyada por unos volúmenes de contratación ligeramente decrecientes, nos encontramos en que la situación en Europa ha sufrido un cierto parón económico. Se trata de un aspecto negativo puesto que las valoraciones y  los múltiplos ya se habían expandido,. Por otra parte cada vez son mayores las voces que reclaman que se deberían tomar medidas para estimular la economía.

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Los mercados casi siempre dan una segunda oportunidad

Enrique-Roca

 

Llevamos varios meses recomendando cierta prudencia, de hecho, los titulares de los videos semanales han sido "guárdese un cartucho porque los mercados están exagerados", "coincidimos con Bestinver en que la Bolsa estaba cara", "no siempre tenemos que estar invertidos", "no existen oportunidades de inversión", "más vale perder la inflación que más perder" y "ojo con el sector bancario europeo".

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¿Qué esperamos de la bolsa este verano?

Enrique-Roca

 

Aunque estamos en un mercado alcista, quizá hemos corrido demasiado y por ello, mis gestores de referencia o los gestores con los que me he reunido han disminuido su posición en bolsa incrementando de esta manera la liquidez. Por tanto, desde la zona 10.500 y sobre todo de la 10.700 somos cautos en bolsa, ya que no vemos valor.

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No existen muchas oportunidades de inversión

Enrique-Roca

 

Los mercados prácticamente continúan enrangados en torno al 11.000 del Ibex, al 3.250 del Eurostoxx y el S&P 500 en torno al 1.900-1.950. Por una parte tenemos que los PER de las bolsas, sobre todo de la bolsa americana, es un PER entre el 16x y el 17x, el PER de Shiller es más alto porque son beneficios promedio del ciclo y el PER de la bolsa europea es inferior al PER de la bolsa americana.

Estudios realizados muestran que cuando inviertes a niveles del PER del 15x o 16x, la rentabilidad esperada para los próximos diez años, baja sustancialmente.

 

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Estando relativos se puede ganar en bolsa

Enrique-Roca

Los mercados parece que han reaccionado muy positivamente a las medidas del BCE. Ahora hace falta saber si esto se trasladará a la economía. Se ha traducido en un alza en los países periféricos que estaban en deflación, porque sus costes salariales les permiten competir. Sin embargo, la bolsa anticipa todo. 

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Coincidimos con Bestinver

Enrique-Roca

Empezamos la semana comentando la noticia de que la gestora Bestinver ha reducido su exposición de renta variable en sus fondos mixtos y planes de pensiones porque consideran que no hay suficiente margen de seguridad, lo que coincide con lo que veníamos diciendo de que en niveles de 10.500-10.700 empezaríamos a descargar la parte más táctica de la cartera.

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Las plusvalías no existen hasta que se vende

Enrique-Roca

 

Los mercados parecen haber reaccionado a las elecciones de una forma positiva, lo cual nos indica que el mercado es alcista. Sin embargo, nosotros desde el punto de vista a corto plazo, estamos reduciendo posiciones porque ya hemos alcanzado la parte alta, aunque a medio plazo la bolsa mientras se encuentre por encima de la media de 200 sesiones, es el activo más rentable.

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Renta Fija vs Renta Variable

Con la colaboración de Ángel Sarrió, experto en Renta Fija, elaboramos el siguiente artículo, comparando la inversión en Renta Variable frente a la Renta Fija. 

 

¿Invertir en Renta Fija o en Renta Variable?

A largo plazo no toda la bolsa sube, la bolsa de Japón lleva sin visitar nuevos máximos históricos desde el año 1989. En cambio, si la evolución del S&P 500 en Estados Unidos, tras los mínimos de 2009 ahora cotiza cerca sino en máximos históricos. El dicho “La bolsa a largo plazo siempre sube” no es del todo cierto.

 

Cuadro 1: Renta Variable vs Renta Fija

No siempre tenemos que estar invertidos

Enrique-Roca

 

No sólo el mercado está desorientado, personalmente también lo estoy yo, y como decía mi tía, "cuando no se sabe qué hacer lo mejor es irse y tomarse unas copas", es decir, nadie nos obliga a estar en los mercados financieros todo el tiempo. Por tanto, lo que estoy haciendo estas últimas semanas es incrementar la liquidez.

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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