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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "IBEX 35": 122 resultados

Vídeo semanal: Casa de dos puertas, mala es de guardar

Vídeo semanal: Enrique Roca

Lo que nos podemos preguntar es si el Plan Marshall, es decir, el comportamiento de la bolsa norteamericana, salvará a Europa. Parece ser que a pesar de los esfuerzos del regulador bancario, la gente no se cree el Stress Test de los bancos. ¿Por qué? Muy sencillo, cuando un directivo bancario te dice que necesita muchos millones de euros para sanear la banca y después resulta que el Banco Cental Europeo reduce esta necesidad a la centésima parte, las muestras de desconfianza hace que los mercados no se crean los Stress Tests de la banca. 

Renta variable vs resto del mundo

Además, tenemos que tener en cuenta que hay poco volumen de contratación, la volatilidad va a tener un repunte significativo en los próximos días/semanas y que, por una parte, lo bueno está caro y, por otra, lo barato no es que esté barato, sino que no sabemos lo que hay detrás.    Leer más

Vídeo semanal: Todo depende de la banca italiana

Vistazo a los mercados

El mercado sube y baja un 6% todas las semanas, por lo que si no estamos atentos y no operamos directamente, dejamos pasar las oportunidades. Me siento cómodo en los niveles 2.650 del Eurostoxx 50 para vender en 2.850 ó 2.900. En el Ibex 35 vemos los 7.800 como nivel de entrada.

Eurostoxx

 

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Fecha Índice Niveles de compra Niveles de Venta Comentarios Vídeo semanal
20/06/2016 Eurostoxx 50 2.750 - 2.850 3.050 - 3.150 Aprovechen circunstancias macroeconómicas desfavorables para comprar buenas empresas 19461608C
27/06/2016 Eurostoxx 50 2.500 - 2.600 2.800 Las cosas han cambiado y hay que adaptarse El metesaca
4/07/2016 Ibex 35 - 8.900 - 9.400 Vendan o incrementen la liquidez sustancialmente.  ¿ha habido Brexit? 
11/07/2016 Ibex 35 7.900 8.900 si tienen que tener acciones de forma permanente, tengan algo de acciones americanas  
Eurostoxx 50 2.650 2.850 / 2.900

Vídeo semanal: ¿ha habido Brexit?

Vídeo semanal: El rico dividendo

La salida del Reino Unido de la Unión Europea ha traído más incertidumbre a los mercados financieros. ¿Cómo reaccionan estos? Caída del ciento, recuperación del cinquenta. En el mejor de los casos, va a tapar el hueco bajista del famoso lunes (si es verdad que este existió).

El segundo semestre de 2016 nos va seguir deparando nuevos sustos. ¿Nuevas elecciones? Ya no sabemos si hemos votado o vamos a dejar de votar. Creemos que los niveles de 8.900 y 9,400 en el Ibex 35 son fácilmente alcanzables y, entorno a esos niveles, desharía posiciones. Si se alcanzan determinados niveles, vamos a hacer caja.

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Empieza la movida. Se acabo la calma chicha

Después del encefalograma plano o calma chicha viene la tormenta. Veleros. a sus puertos . Nos costará llegar pues el viento sopla en contra.

Niveles de compra 8100-7600 de Ibex pero ojo con los rebotes a corto...Empezamos a mirar compañias con la liquidez...Marinero ojo avizor .Fija bien el rumbo y sujeta el timón...El invierno pasará y es hora de pensar lo que vamos a sembrar. Mientras la cosecha de la liquidez de estos ultimos videos nos permite sobrevivir ,dormir tranquilos e incluso comer.......

JPM,SG,Soros,Pictet,Black Rock, siguiendo los comentarios rankianos recomiendan vender ...Ahora todos los seguirán como manada , y no distinguiran el trigo de la paja.lo bueno de lo malo. Algunos  sin embargo,  no nadarán desnudos.

Aprendamos de la gente del campo ....nos pueden  enseñar mucho.l¿..Alguien se atreve con un post sobre el campo y/o la mar y las inversiones?.   Leer más

Vídeo semanal: Mercados indefinidos

Vídeo semanal: El rico dividendo

Con este vídeo pretendemos dar orientaciones a corto plazo de lo que pensamos que va a hacer el mercado en las próximas semanas. Todos sabemos que a largo plazo la inversión más rentable es la bolsa. Por tanto, tenemos que tener una cartera estructural, siempre invertir en acciones y una cartera más coyuntural en la cual elevemos y bajemos la posición en bolsa en relación a lo que pensamos que va a hacer en las próximas semanas. 

En estos momentos, creo que lo bueno está caro y lo malo es tan malo que no vale la pena comprarlo. Por tanto, les aconsejaría también que incrementaran la liquidez. Creo que a niveles de 8.500-8.850 se pueden hacer las primeras compras. No se la jueguen todo a una carta, más teniendo en cuenta que entre mayo y noviembre el mercado es claramente bajista o en el mejor de los

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Vídeo semanal: Aproveche el rebote para el "Sell in may"

Vídeo semanal: El rico dividendo

 

El otro día hablábamos de que se acercaba el momento de las primeras compras. De hecho, según parece se han tocado los niveles intraday de los que hablábamos y el mercado ha rebotado. El problema es que el rebote no va a ser muy consistente ni duradero a mi parecer, sino de un 3%-5% en principio, por lo que aprovecharía para descargar posiciones en lugar de comprar.

Pienso que lo del "Sell in may..." se va a cumplir otra vez este año. Siempre se ha cumplido excepto cuando el mercado viene de un primer año alcista después de varios años bajistas, y por lo tanto el problema está en subidas que nos acerquen otra vez al 9.200-9.300 del Ibex o al 3.150 del Eurostoxx50. Llegados a esos niveles yo descargaría posiciones. 

 

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Vídeo semanal: Los índices engañan y la volatilidad aumenta

Vídeo semanal: El rico dividendo

En el artículo de la semana pasada hablábamos de que los mercados estaban sobrecomprados. Pues bien, después de las fuertes caídas, sobretodo en las del viernes, el mercado se encuentra en una posición más neutral pero entramos en un periodo en el cual la tendencia de los mercados suele hacerlo peor que el resto del año. El "sell in may and go away" es una realidad empírica que viene demostrada por 65 o más años de historia. Por lo tanto, reduciríamos algo el riesgo, tanto por un efecto estacional como debido a que las cifras de beneficios empresariales de EEUU están siendo decepcionantes.

No obstante siempre se pueden aprovechar bajadas fuertes en periodos muy cortos de tiempo para hacer operaciones contrarian, y no es de extrañar que probablemente los primeros días de este mes el mercado aumente.

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Vídeo semanal: Mercado sobrecomprado

Vídeo semanal: El rico dividendo

Los mercados han alcanzado sus primeras resistencias y parece que están fuertemente sobrecomprados. Esto quiere decir que seguramente en las próximas sesiones asistamos, en el mejor de los casos, a movimientos laterales. Por una parte, el IBEX35 tiene un techo bastante significativo en la zona 9.200-9.500, pero por otra parte parece que la fortaleza mostrada en los últimos días o semanas nos hace  prever que los mínimos del año quizás ya se hayan alcanzado, al menos en los próximos meses. Por tanto, aprovecharíamos cada retroceso significativo de un  3% para hacer o  incrementar las carteras en el caso de que no tengamos.

Vemos que la correlación entre bolsa y petróleo sigue siendo alta aunque no tanto como antes.

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Vídeo semanal: Rebote a corto: Si no ha comprado, no compre

Enrique-Roca

La semana pasada hablábamos de que niveles de picoteo en el Ibex podían ser aquellos comprendidos entre el 8.200 y el 8.300. Esta mañana el futuro del Ibex ha abierto por debajo del 8.300, por lo que esperamos que aquellos que hayan comprado puedan sacar una rentabilidad del 5%-6%.
 
En principio el objetivo del rebote puede ser en niveles del 8.700 pero para los que no estén dentro quizá ya no se el momento de comprar, y lo mejor puede ser dejar pasar alguna oportunidad cuando la relación riesgo-recompensa no es positiva. Vemos que el mercado está indeciso y van a haber noticias de beneficios que no van a ser muy excitantes por la parte americana, y debemos tener en cuenta que se trata de la economía que nos va a guiar en el futuro. La bolsa americana ha subido aproximadamente en un promedio de 4-5 veces más que la bolsa europea desde la crisis, por lo que cualquier caída de la bolsa americana puede tener sus efectos en la bolsa española y europea, pero también hay que decir que si la bolsa americana no cae ya hay varias agencias y casas de valores a nivel mundial que recomiendan otra vez comprar bolsa europea contra bolsa americana.
 
 
Por lo demás, parece ser que estamos en un impasse en el precio del petróleo, en el que los mínimos parece ser que ya los hemos visto. Los diamantes se están recuperando, por lo que queda claro que algunos fondos que tienen empresas de diamantes como AzValor Internacional han acertado, con la subida de las empresas de estos sectores, aunque pueden subir más.
 
Por tanto, en un entorno de tipos bajos cualquier rentabilidad por dividendo superior al 3'5%-4% siempre que el dividendo sea sostenible y pagado con free cash flow libre y no con deudas, pensamos que son acciones a tener en consideración. Por lo demás, tener en cuenta que la volatilidad puede aumentar debido a la publicación de resultados en Estados Unidos y que aprovechen las caídas significativas por debajo del 8.300 del Ibex y 2.750-2.800 del Eurostoxx50 para comprar, así como las subidas por encima del 9.000 en el Ibex y el 3.000 en el Eurstooxx50 para vender. En Estados Unidos creemos que la volatilidad va a aumentar y pensamos que los resultados van a decepcionar, pero los tipos de interés a estos niveles ofrecen un cierto colchón. Sin embargo, cada vez son más los economistas que se están planteando si los Quantitative Easing son la solución a los problemas de la economía mundial, y cada vez son más los escépticos sobre esta situación. 
 
 
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Vídeo semanal: Niveles de primeras compras: 8.200 del Ibex y 2.750 del Eurostoxx50

Enrique-Roca

La volatilidad empieza a aumentar, la bolsa norteamericana está en máximos casi históricos mientras las bolsas europeas están un 20-30% por debajo. Así, uno ya se puede plantear no apostar tanto por la bolsa europea y focalizarse en la norteamericana debido a que las empresas norteamericanas son más ágiles, se trata de una economía mucho más flexible y tienen más empresas multinacionales, con lo que compensa el ciclo económico en las diferentes partes del universo.
 
Desde hace bastante tiempo, en concreto desde mitad de febrero, cuando se alcanzaron los mínimos recomendamos comprar, y después recomendamos vender a niveles del 3.000-3.050. ¿Cuándo compraremos de nuevo? Empezaremos las compras a partir de niveles del 8.200 del Ibex, 2.700-2.750 del Eurostoxx50. Mientras tanto la rentabilidad prevista no compensa los diversos riesgos existentes, tanto a nivel político como económico. 
 
Vídeo semanal Enrique Roca
 
  • Parece ser que el crecimiento económico no acaba de tirar. 
  • También se observa un incremento de costes salariales de las empresas. 
  • La subida de tipos en EEUU cada vez está más cerca.
  • Hay unanimidad de que no se puede seguir exprimiendo a las clases populares o medias (sobretodo a raíz de la publicación reciente de los papeles de Panamá) y hay que evitar la desigualdad. Esto significa más imposición para las empresas y las grandes multinacionales que prácticamente no pagan impuestos.
 
Por tanto, los beneficios empresariales con PER de 17 es difícil que suban significativamente en un mundo que no crece, y por eso seguimos una mayor prima de riesgo, lo que significa comprar a niveles bastante más bajos. 
 
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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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