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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "fondos de inversion": 476 resultados

¿Cómo nos puede afectar la salida de Grecia?

Como muchos sabéis, Grecia celebrará nuevas elecciones legislativas el 17 de junio, las segundas en menos de dos meses. Según los sondeos realizados, Syriza es el favorito. Posiblemente diga que no quiere salir del Euro de primeras, pero es muy probable que posteriormente rechace las medidas de ajuste económico impuestas por la Troika: la Unión Europea (UE), el Banco Central de Europa y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Si esto ocurre,  el BCE tendrá que tomar una decisión definitiva.

 

Grecia salida euro

 

¿Cómo puede afectar la salida de Grecia?

1. Caída del PIB de Grecia. No nos extrañaría que el PIB cayera un 10-13% adicional.

2. Caída del PIB de Europa. Si la salida de Grecia es desordenada,  el PIB de la Eurozona podría caer un 3%. Sin embargo,una salida  desordenada, suponría una caída del PIB entre el 5-10% en Europa.   Leer más

Tendencias bursatiles

TENDENCIAS BURSATILES

Muchas veces nos preguntamos  por qué una determinada empresa tiene  un comportamiento bursátil  positivo en un mercado bajista y para mí ello es debido tanto al sector o negocio donde desarrolla su actividad como a la gestión de la compañía.

Hoy nos vamos a dedicar al primer aspecto, sin olvidar que el mejor vehículo para invertir es a través de un buen fondo por motivos de diversificación ya que suponemos que si el gestor hace bien su trabajo, (y buenos gestores hay, es cuestión de buscarlos) obtendrá mejores resultados que nuestra inversión directa, pues la mayoría de la temática  que presentamos queda bastante alejada de nuestros lares.

Dada la actual coyuntura esto no significa que debamos invertir ya y todo de golpe, más bien que las tengamos en el radar para cuando creamos que las valoraciones son adecuadas. Soy partidario de hacer aportaciones periódicas a los fondos y duplicarlas cuando todo el mundo es negativo. Vale la pena recordar que los mercados alcistas nacen en la depresión y que comprar en mínimos solo lo hacen los mentirosos. Así como no estar en financieras alarga la vida del inversor (el dinero es la última commodities y sus  gestores solo buscan su ego en un sector ultraapalancado que es una caja negra), existen otras ideas de inversión  que conviene analizar:   Leer más

REBOTE A LA VISTA...¿Qué comprar?

Pensando que todo el mundo se ha vuelto negativo y que la crisis tambien afecta a Francia no nos extrañaria una intervención del BCE y de los mecanismos de ayuda ,para relajar las primas de riesgo y el coste de la deuda.Asi que si alguien se atreve (yo espero que esta situación se repita varias veces a lo largo del año) ahi van algunas ideas:

- Acciones alejadas de los focos de riesgo soberano, ,exportadores fuera del ciclo europeo, o con activos o intereses fuera de Europa Continental. 

- Evitar financieras e inmobiliarias ya que perjudican la salud como hablamos en Rankia.

- Acciones alejadas de decisiones regulatorias  (al final cuando el mal viene de Almansa a todos alcanza ,incluso a Enagas) y muy endeudadas.

- Evitaria acciones en las que las ex-Cajas aun tuvieran participación.    Leer más

Bancos y financieras.¿Por qué no tenerlas esa saludable a largo plazo?

¿POR QUE NO TENER BANCOS EN CARTERA?.

 

a)Uno de los principales criterios de un inversor prudente para adquirir  una acción es tener un razonable conocimiento del negocio a que se refiere. Es muy difícil conocer la exposición que tienen las empresas financieras, si son derivados o activos en su balance. Únicamente cuando por cualquier circunstancia ellos se equivocan y necesitan ayuda pública indican donde han invertido. Cada préstamo es diferente y no tienes acceso a  su documentación. 

Complejos productos como CDos, compleja y opaca contabilidad, trampas y filiales fuera de balance, incertidumbre sobre provisiones, caprichos de regulación y requerimientos hace que  los bancos sean verdaderas cajas negras sin saber lo que tienen ni lo que deben.

Basta recordar las palabras  de John Stumpf ex ceo de Wells Fargo:  La industria ha inventado nuevas formas de perder dinero cuando las viejas trabajaban muy bien   Leer más

Dividendos apetecibles según Morgan

Morgan Stanley que desde hace tiempo considera la bolsa cara  ha destaccado 10 valores con una recomendación de compra y una buena  rentabilidad por dividendo. Ante la posibilidad de quedarse fuera del mercado señala querrente a la incertidumbre en el escenario macro actual seguimos creyendo que la inversión en valores con una alta rentabilidad por dividendo sigue siendo una estrategia acertada a largo plazo y en todos los tiempos.

 

AEGON, Allianz, BT, DNB, Kabel Deutschland, Kingfisher, RDShell, RWE, Sanofi y Vodafone. La rentabilidad media por dividendo es del 5.1% FY12 vs MSCI Europe en el 3.9% con una diferencial demás de +230 pbs vs el bono a 5 años vista. 

 

 

 

 

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Presupuestos 2012 y Bolsa española

EFECTO DE LOS PRESUPUESTOS EN LAS EMPRESAS COTIZADAS

Presentados las primera parte de los presupuestos (la segunda  tendrá lugar antes del verano cuando  la realidad se imponga y veamos  la imposibilidad de alcanzar las cifras de déficit público con la aparición de nuevos agujeros  principalmente  en las comunidades autónomas  y ayuntamientos) , es conveniente realizar una aproximación (a la espera de la aprobación de los mismos) en los sectores y  empresas cotizadas en bolsa.

Las medidas generales  prioritarias  dibujadas, más allá de las que afectan  al cuadro macroeconómico general (consumo, inversión, paro) son las siguientes:

a) Gastos financieros. En la actualidad se pueden deducir sin límites, Con la nueva norma no serán deducibles en el año los gastos financieros que excedan del 30 por 100 del resultado (EBITDA) del ejercicio. En todo caso, será deducible un millón de euros. Los gastos que no fueran deducibles en el año sí lo serán en períodos futuros, con un máximo de dieciocho años. No serán deducibles los gastos financieros derivados de la compra de participaciones de entidades de un mismo grupo, salvo que la entidad justifique motivos económicos para la compra de estas participaciones   Leer más

Conocer lo que compramos premisa basica para obtener una buena rentabilidad

Los últimos acontecimientos en nuestro país, principalmente toda la temática relacionada con determinados pagarés, cuotas participativas, deuda subordinada y participaciones  preferentes, con pérdidas de diversa  índole (rentabilidad, liquidez, intereses e incluso principal de la inversión) han puesto en solfa la labor de determinados intermediarios financieros y de los organismos supervisores, incrementando la necesidad de un correcto asesoramiento.

Nadie da duros a cuatro pesetas, y cuando un producto ofrece una mayor rentabilidad normalmente, siempre, lleva aparejado un mayor riesgo. Redefinir el concepto personal de riesgo  es necesario antes de acometer el proceso inversor.

 

 Para mí, el riesgo no puede equipararse únicamente a la volatilidad de los mercados sino que tiene un significado más amplio:   Leer más

Las medidas del gobierno y el ahorro

En este afán de recaudar para tapar los grandes agujeros que nuestros políticos y financieros  han permitido que florezcan y que ahora toca socializar, este gobierno de derechas (si es que ahora es derechas subir impuestos, al igual que anteriormente era de izquierdas bajarlos) ha adoptado una serie de medidas que afectan a la rentabilidad financiera fiscal de nuestras inversiones, por lo que es necesario replantearse los vehículos a través de las que las canalizamos.

La nueva fiscalidad de las rentas del capital

En primer lugar salen muy perjudicados los rentistas y el ahorro de nuestros mayores que son los que tienen predilección por los depósitos. Además llueve sobre mojado y la inyección masiva de liquidez del BCE hará que otra vez no valga la pena ahorrar ya que la rentabilidad real se volverá negativa.   Leer más

Lyxor ETF S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll: ¿Sirve para cubrir la cartera?

¿Qué es el VIX?

El VIX es un índice volatilidad sobre el SP500 creado en 1993 por Chicago Board Options Exchange (Mercado de opciones de Chicago), y se ha llegado a definir como “la medida del miedo del inversor” ya que refleja las expectativas de los inversores, en el sentido que muestra la negociación de opciones PUT. Si los inversores creen que el mercado va a caer,  la negociación de opciones PUT aumentara y se verá reflejado en el índice.

Volatilidad

La volatilidad es la medida “estrella” en cuanto al cálculo del riesgo. Nos aporta la amplitud de los altibajos del fondo respecto a la evolución en media del fondo para un periodo determinado.

En definitiva es la desviación típica estimada y anualizada de las rentabilidades elementales (mensuales o semanales). Como  la desviación típica hace intervenir sumas y diferencias, se tratará de rentabilidades logarítmicas. Las cuáles serán normalizadas para evitar que el calendario cree una volatilidad artificial.   Leer más

Fondos Garantizados ¿Quién garantiza los garantizados?

Recientemente, se han publicado las estadísticas de la evolución del patrimonio de los fondos en España y resulta curioso como la categoría de fondos garantizados ha sido la que más ha crecido, un 21% desde principio de año y un 38% interanual. Su patrimonio  supera los 50.000 millones de euros. Conviene pues preguntarse: ¿Qué son los fondos garantizados, cómo se construyen, qué garantizan y quienes garantizan? , principalmente si usted es partícipe de los mismos.

Los fondos garantizados aseguran a una determinada fecha, la conservación del capital inicialmente invertido. Los de renta fija (GRF) aseguran además un rendimiento fijo en la fecha de vencimiento de la garantía para lo cual compran renta fija con una duración similar a la del vencimiento del fondo. Los de renta variable (GRV), garantizan el capital invertido inicialmente más una rentabilidad vinculada (total o parcialmente) a la evolución de acciones, índices bursátiles, divisa etc.   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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