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blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "fondos de inversion": 535 resultados

¿Mentimos mucho en la cena de cuñados?

Visión de los mercados

"¿Mentimos mucho en la cena de cuñados?"

 

La envidia es el pecado capital de los españoles y si no, escuchen los comentarios de las parejas cuando las otras dicen que han ganado el oro y el moro este año en bolsa, ocultando que algunas de ellas vendieron a finales del 2018 cuando venía el fin del mundo.

Si no aprendiésemos de los errores, la humanidad no avanzaría y también esto se puede aplicar en el tema financiero donde la suerte también juega un papel fundamental principalmente en el corto plazo, por lo que les recomiendo que amplíen su horizonte temporal en las inversiones y diversifiquen mediante varias clases de fondos y además hagan aportaciones periódicas.

Por eso este año en mi cartera introduzco oro e inmobiliario ya que a largo plazo dan buena rentabilidad y no están tan correlacionados con los demás activos.La liquidez también ayuda a diversificar máxime cuando la inflación es baja.

Con una bolsa más cara en USA, he decidido sobreponderar algo Europa y emergentes, al alimón con macro tendencias y aquí busco empresas y fondos que le ganen la partida al tiempo, haciéndonos la vida más cómoda.

En cuanto a los ministros económicos del nuevo gobierno son perfectamente intercambiables con los que pudiera nombrar la oposición ,así que no se preocupen que el club Bilderberg conoce muy bien a Pedro Sánchez... Lo importante son los beneficios empresariales y los tipos de interés.

 

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Asignación cartera fondos IV trimestre 2019: análisis y reflexiones

La cartera de fondos para el IV trimestre ha subido un 2,36% con una volatilidad del 4,5%. Al alcanzar en el III trimestre el 8% que era nuestro objetivo, decidimos hacer una cartera más conservadora incrementando la liquidez e introduciendo ETFs más conservadores como el S&P baja volatilidad y el Buy Write, que ante un mercado fuerte alcista nos han restado rentabilidad.

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

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  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46 0,37 -9,28 -6,98
2019 8,45 1,40 0,69 2,25 12,79

Asignación de fondos para el I Trimestre 2020: La cartera

En primer lugar agradeceros la contestación de la encuesta; las respuestas nos señalan como objetivo conseguir un 8% anualizado. Lo intentaremos conseguir en períodos trianuales. Por otra parte, como es necesario compararnos con alguna categoría de fondos lo haremos con los de RV Mixtos Internacional, pero supeditado al primero.

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

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  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46 0,37 -9,28 -6,98
2019 8,45 1,40 0,69 2,25 12,79
2020          

Asignación cartera de fondos I Trimestre 2020: valoraciones y sentimientos

Ahora que vuelven a renacer las estrategias de composición de cartera 60 bolsa/40 bonos, en un año en que creo que ni los más optimistas soñaban con él, es conveniente extraer conclusiones sobre lo sucedido:

1. En primer lugar es muy difícil adivinar el movimiento de los mercados en el corto plazo. (1-2 años).

2. La bolsa REFLEJA  un sentimiento de ánimo en el corto plazo (absténganse los siempre catastrofistas, pues la esperanza de vida aumenta y el hambre disminuye en el mundo). Cuando todo el mundo es negativo y ocupa las portadas de los periódicos generalistas varios días piensen en comprar más y cuando ganen lo que se habían propuesto reduzcan algo las posiciones. El tiempo, el conocimiento, la diversificación, la liquidez y una adecuada planificación, son sus aliados.

La bolsa es el indicador adelantado de los indicadores adelantados de la economía. La bolsa sorprende frecuentemente a los estrategas, macros y gobernantes. Piense en lo impensable y reducirá riesgo pero no adopte posturas maximalistas, ni crea que va a comprar ni vender en mínimos o máximos. Piense a la hora de invertir que ya pierde por las comisiones y piense que lo que compre en el corto tiene un 50% de posibilidades de perder.   Leer más

Asignación cartera fondos IV trimestre: apuntes macroeconómicos

Asignación de fondos para I trimestre 2020.: Apuntes macroeconómicos.

Para serles sinceros he intentado saltarme este post previo a la cartera que siempre escribo  para no hacerle la competencia a Aramis Fuster .Dicen que la vidente señala que el tres de marzo el SP alcanzará el 3333, y tiene tantas posibilidades de acertar como lo siguiente.

Aún me acuerdo cuando a finales de año las grandes casas de valores aún preveían  tres subidas de tipos en USA que se transformaron por arte de birli birloque en tres bajadas. La bolsa anticipa la economía mejor que cualquier  estudio macro o indicador adelantando   Ahora, éstos señalan un suelo en el deterioro de la economía Hay una mejora que dado el rally desde agosto puede que ya este en precio. ( Acuérdense del poder predictorio  de J PMorgan cuando en setiembre recomendó bolsa europea).   Leer más

Nuevas temáticas de fondos: ESG y la disrupción

Estaba esperando que pronto surgieran fondos temáticos específicos sobre economía circular y/o del reciclaje para ver si las nuevas tendencias que algunos llaman modas, (pues siempre han estado ahí) cuando Oscar Álvarez que gestiona el fondo Flab pone sobre el tapete un asunto sumamente interesante.

Primero: ¿Es algo novedoso lo de ESG y la disrupción? Segundo: ¿A quién beneficia?

Ahora que hasta Florentino (no da puntada sin hilo) el del Castor se ha hecho verde como la oliva, es interesante intercambiar opiniones para contrastar opiniones.

Esto es lo que dice Oscar y lo más importante a largo plazo como ciudadanos e inversores, nos veremos beneficiados de ello. ¿Vale la pena invertir en las Befesa, Umicore, Reciclyn etc, de turno? ¿Conocéis alguna empresa más? ¿Han batido los fondos ESG a la competencia, además de hacernos un mundo más habitable? ¿Cuánto hay de verdad, y de negocio en estas tendencias?   Leer más

Vídeo semanal: Invirtiendo a lo Goldman

Visión de los mercados

"Invirtiendo a lo Goldman"

 

Desde hace tiempo Goldman Sachs (GS) ha estado siguiendo una estrategia al final del año de recoger acciones con mal comportamiento tanto absoluto como relativo en relación al mercado y mantenerlas durante el primer trimestre del año.

Creo que la explicación viene tanto por el aspecto fiscal, hacer minusvalías como por efectos escaparate. Hay fondos y carteras que no quieren enseñar en sus portfolios que tienen los valores que peor lo han hecho en 2019. Todo ello puede provocar una venta masiva, forzada o mayor en todo caso si no nos acercásemos a final de año.

Si conocemos o intuimos rango de valoración de empresas y ventas indiscriminadas podemos obtener rentabilidades jugosas y en todo caso superior al índice.

Esta "estrategia rezagada" ha superado al S&P 500 en más del 65% del tiempo desde 2012. Si bien el rendimiento superior varía de un año a otro, ha sido tan alto como 4% el año pasado y tiene un promedio de 1.4% en general. Estos resultados se pueden mejorar con el análisis técnico ya que lo que lo provoca son elementos en principio irracionales o no fundamentales.

Esta estrategia también se usa con acciones que lo han hecho peor en los últimos dos años o que están cerca de los mínimos de 52 semanas. Si además ponemos un filtro como diferencia a precios objetivos de consenso o rentabilidad por dividendo mejor que mejor, o ahora que está de moda la pequeña capitalización mejor que mejor.

¿Nos atrevemos a poner una lista de empresas bajo vigilancia por si se acentúa la caída de laguna de ellas?.

 

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Analizando el fondo Robeco Emerging Star Equities

Suponiendo que los países emergentes lo sean, ya que bastantes de ellos presentan niveles de fortaleza económica mejor que los autodenominados desarrollados, pasamos a examinar el fondo Robeco Emerging Star Equities, uno de los más conocidos del mercado. Pero antes que nada unas consideraciones sobre economía y valoraciones de mercados emergentes.

Emerging Economies

Emerging Markets

Ante un crecimiento del 4% esperado en países emergentes frente a un 2% en el mundo desarrollado y una infravaloración relativa entre un 20-30 respecto a éstos, no es una mala idea incrementar posiciones en estos países donde la población y su crecimiento en algunos de ellos, augura una demanda doméstica fuerte que puede compensar la des-globalización.

Además el peso por capitalización de los índices emergentes es todavía inferior al peso de la economía mundial de los mismo y al final la población, los recursos naturales y la tecnología son los factores del crecimiento económico. No es de extrañar por tanto, que la gestora Universe cree su propia cartera no en función del peso en los índices bursátiles si no en la economía mundial.   Leer más

Mi experiencia con los fondos inmobiliarios

En 2006-2007 advertí a los miembros de Iuna Comisión de Planes de Pensiones de Empleados de deshacerse de los fondos inmobiliarios que teníamos en cartera. Esfuerzo baladí ya que todos los años subía en línea recta creo que sobre un 10%.

Y para mí eso junto con la sobrevaloración del mercado era uno de sus principales  inconvenientes, liquidez diaria o mensual, con activos de subyacente ilíquidos que en un mercado que cambia tarda mucho más tiempo en liquidarse. Además tasadoras amigas completaban la rentabilidad obtenida por rentas con plusvalías o retroalimentación.

El análisis comparativo y la alternativa a estos fondos que provocó una entrada ingente de dinero en máximo de ciclo eran los famosos FIAMMS o fondos de activo monetario que veían decrecer su patrimonio conforme bajaban los tipos.   Leer más

Cartera 2020: quiero conocer tu opinión

Estimado seguidor: 

Como sabes publico en Rankia trimestralmente una cartera de fondos con el objetivo de alcanzar un 8% de rentabilidad en periodos anuales. La mayoría de los años lo hemos conseguido. La tabla es la siguiente:

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

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  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46 0,37 -9,28 -6,98
2019 8,45 1,40 1,75   11,60

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Autor del blog
  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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