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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "enrique roca": 134 resultados

Vídeo semanal: El que tiene boca se equivoca

Visión de los mercados

El que tiene boca se equivoca

Estamos más cerca de que la reserva federal suba tipos de interés, y cuando lo hace hay una contracción en el 90% de los casos de los múltiplos, en teoría la bolsa debe bajar. Pienso que las bolsas están excesivamente caras, pero como decía Keynes el mercado puede permanecer irracional más tiempo que nosotros.

Hace dos años las perspectivas de beneficio por acción del SP eran alrededor de 130 - 135 y el SP ha subido desde entonces aproximadamente un 14% o 15%, sin embargo los resultados del 4º trimestre nos dicen que los beneficios por acción son entre 107 y 110, por tanto, o las bolsas estaban muy baratas hace tiempo o ahora están muy caras, que es lo que pienso yo.

El ratio Put/Call está haciendo que la gente se olvide de cubrirse las carteras así como el ratio de cash, que no suele ser muy elevado. Nosotros queremos decir 2 cosas:   Leer más

Vídeo semanal: Murphy nos visita

Visión de los mercados

La semana pasada estuvo marcada por la comparecencia de Donald Trump que el mercado tomó con bastante optimismo. Se confirma el gasto en infraestructuras y quedamos a la espera del desarrollo del plan de rebaja fiscal. 

Subida generalizada de las bolsas europeas motivadas por el optimismo en EEUU y la subida de los bancos, como consecuencia del informe positivo del Bundesbank. 

El Ibex rompe los 9.700 gracias al peso que tienen los bancos en el mismo. Se reduce la deuda en muchas empresas lo que también ha contribuido a la presentación de unos mejores resultados y por tanto comportamiento en la bolsa. 

Del Stoxx 600 los mejores sectores fueron Construcción, Bancos, Utilities, Autos. Por contra, los peores fueron Alimentación, Recursos Básicos, Telecos y Medios.    Leer más

La cartera del I trimestre 2017: Febrero

Cartera I trimestre 2017: Febrero

Esta es la evolución en febrero de la cartera del I trimestre.  Tener en cuenta que la compra del Black Rock Gold Mines que hicimos a mitad de mes no esta incorporado, lo que mermaría algo el resultado.

Del examen de la cartera global creo que los fondos de valor tienen mas liquidez de lo normal y que alguno esta sobreponderado en oro , y materias primas lo que nos vendrá bien cuando cambien las tornas del mercado.

Un tres y pico en dos meses no esta nada mal....para un perfil moderado con cierta propension al riesgo.

 

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  Peso Rendimiento Aportación individual
R4 Monetario 0,100 0,02% 0,002%
AzValor Internacional 0,090 -0,29% -0,026%
Magallanes European Equity 0,090 2,23% 0,201% 
Sextant PEA 0,090 1,19% 0,107%
M&g Global Dividend 0,090 4,38% 0,394%
Sextant Grand Large 0,045 0,82% 0,037%
True Value 0,045 1,49% 0,067%
Metavalor Internacional 0,045 4,33% 0,195%
M&G Income Allocation 0,045 1,98% 0,089%
MFS Global Total Return 0,045 4,63% 0,208%
Robeco Conservative Equities 0,045 4,41% 0,198%
Capital Group Investment Companies of America 0,045 4,99% 0,225%
EDM Inversión 0,045 3,19% 0,144%
Fidelity Technology 0,026 6,08% 0,156%
DPAM INVEST B Real Estate Europe Dividend 0,026 1,21% 0,031%
M&G Japan Smaller Companies 0,026 5,36% 0,138%
Schroder US Small & Mid Cap Equity 0,026 7,41% 0,190%
Polar Capital Healthcare Opprtunities 0,026 7,80% 0,200%
Edmond de Rotschild Emerging Bonds 0,026 0,91% 0,023%
Carmignac Emerging Patrimoine 0,026 4,36% 0,112%
  1,000 TOTAL 2,690%

Vídeo semanal: El color rojo se impondrá

Visión de los mercados

El lunes pasado se celebró el Día del Presidente en EEUU, con lo que la semana para los mercados financieros en EEUU fue más corta. Algunos datos a destacar: 

  • Buenos datos del sector inmobiliario en EEUU
  • Las ventas al por menor en el Reino Unido caen por segundo mes consecutivo en un 0,3%. 

La renta variable global registró subidas durante la semana pasada, en parte motivada por los buenos pronósticos de la economía global. Aunque desglosando, Europa sigue quedando por detrás de EEUU, teniendo dificultades para subir como consecuencia de la incertidumbre política.

Las pequeñas compañías estadounidenses están a la espera de las medidas prometidas por Donald Trump de las que se beneficiarían. 

Buenos resultados de minoristas como WalMart o Home Depot y del sector inmobiliario en Estados Unidos. Por la parte de Europa, parece ser que la incertidumbre política frena a las bolsas. Por lo que respecta a España, destacamos los buenos resultados de algunas de las grandes empresas como Telefónica o Repsol, frente al mal comportamiento de los bancos.    Leer más

La cartera del I trimestre 2017: Hacemos cambios

Cartera I trimestre 2017: ¿Hora de ser mas prudente?.

Os envío la evolución hasta hoy de la cartera del I trimestre. Como vemos va bastante bien, así que me planteo si no es hora de ser más prudentes, pues los indicadores técnicos (volatilidad, ratios puts/calls, indicadores de sentimientos) me sugieren una corrección de cierta envergadura en los próximos meses, aunque es difícil determinar el momento.

Las alternativas son:

  • Incrementar la liquidez
  • Comprar un fondo de oro

Como quiera que a mi me gusta no gastar todas las balas, casi me inclino por comprar un fondo de oro a cambio de reducir algún mixto o alguno de renta variable...

Nombre del fondo Riesgo
Morningstar
(Rel Categoría)
 Año% 1 s% 1 m% 3 m% 1 a% 3 a %   Leer más

Video semanal: La vida sigue igual

Visión de los mercados

 

Donald Trump señala que en pocas semanas conoceremos el plan de rebaja fiscal que está preparando para empresas y particulares. También quiere eliminar algunas regulaciones y cambiar  infraestructuras de EEUU, lo que animó a los bancos y constructoras. 

En cuanto a resultados empresariales, en EEUU se han publicado ya más del 70% con un balance bastante positivo, pues la subida del BPA se sitúa por encima del 6% frente al 4% esperado. En Europa, el sector financiero presenta unos resultados débiles en general. 

En la semana aumentaron las primas de riesgo en los países del sur de Europa debido a las encuestas que dan como ganadora a Le Pen en Francia en la primera vuelta. 

Mercados

El sector tecnológico tuvo un buen comportamiento durante la semana pasada motivado en parte por los buenos resultados presentados de Apple y Facebook.   Leer más

Vídeo semanal: La espera se hace eterna

Visión de los mercados

El PIB de Estados Unidos creció un 1,9% en el cuarto trimestre del 2016, frente al 2,2% que estaba previsto. El Banco de Japón mantiene intacta la política monetaria y sube las previsiones para el PIB del 1% al 1,4%. La economía doméstica está mejorando  aunque el BoJ advierte de que las políticas proteccionistas de Trump pueden ser un peligro, pues EEUU es uno de los principales socios comerciales de Japón. 

Estamos en una época de resultados empresariales. En EEUU han salido la mayor parte de las grandes empresas con unos datos bastante buenos. En Europa no están siendo tan positivos aunque todavía faltan muchos por publicar. 

Los datos de empleo de EEUU han sido buenos en enero, creándose más puestos de trabajo de lo que estaba previsto. Por otro lado, Yellen señala que no hay peligro inflacionista pues los niveles de inversión son todavía muy bajos.    Leer más

Vídeo semanal: Mercados sobrecomprados

Vistazo a los mercados

Hemos empezado el año igual que terminamos el anterior, con un trasvase de fondos desde renta fija a renta variable. Después de la espectacular subida del mes de diciembre, el mercado está sobrecomprado. Esto significa que, en el corto plazo, la relación riesgo/recompensa no invita a incrementar posiciones en bolsa salvo que haya una corrección significativa de, al menos, un 5%.

Los soportes más importantes del Ibex 35 los tenemos a niveles de 9.410/9.420 el primero, 9.250 el segundo y el tercero más fuerte a niveles de 8.500. Estamos observando mucha fortaleza en índices como el Nasdaq o el canadiense, es decir, empresas y sectores en los cuales las commodities y tecnología tienen un gran peso.

Gráfico Ibex con soportes

Por lo que respecta a la cartera de fondos de inversión para este primer trimestre, contamos con fondos que lo hacen bien puesto que son gestores de valor (azValor, Amiral Gestion ó el fondo Metavalor Internacional). También tenemos fondos donde los gestores aportan valor añadido como el M&G Global Dividend, ya que son fondos que invierten en empresas que  incrementa el dividendo..ante una subida de tipos , las empresas que tengas un pay-out elevado sufrirán mientras que las empresas que tengas un pay-out por debajo del 40% y pueden incrementar el dividendo, lo harán relativamente mejor.    Leer más

2017: Otro año de sorpresas

Las sorpresas económicas del 2017 que al Látigo financiero se le olvidaron

  • Los accionistas de los bancos expulsan a sus presidentes por burros y mangantes (cláusula suelo, comercialización productos tóxicos, preferentes, hipotecas multidivisa, estructurados, créditos sin garantías…etc)
  • Los niños de San Idelfonso se doctoran en Estadísticas, rama modelo estocástico de Montecarlo. Así se aseguran que todos los números entran en el bombo del sorteo de Navidad, incluso los que no tocan.
  • El rector de la Universidad Juan Carlos I, presidente de honor de Xerox, empresa líder en fotocopias, por   su contribución para la mejora de calidad. Hizo saltar el contador de tantas que hacía. Todos los miembros de su junta de gobierno nombrados consejeros de la misma.
  • Después de cinco años en el cargo, el último director del FMI abandona su cargo sin que se le haya descubierto infracción alguna.
  • Los empresarios de la patronal Cierval de la Comunidad Valenciana fueron nombrados empresarios de honor en un jurado presidido por Díaz Ferrán, ya que han logrado salir del pre concurso de acreedores,socializando sus pérdidas.
  • Florentino Perez, se rasca el bolsillo y paga los gastos de cierre del Castor.
  • Draghi se hace fiel seguidor de la escuela austriaca y propone volver al patrón oro.
  • En las facultades de Economía se estudia Historia del Pensamiento económico y Económica.
  • Se descubre petróleo bajo las autopistas radiales y se hacen realidad las palabras del ministro Serna de que no ha habido rescate.
  • Se reúne el Tribunal Constitucional para  dirimir sobre la siguiente cláusula de las hipotecas del siguiente tipo :      
  •     “Compensación por riesgo de tipo de interés. En los supuestos de amortización o cancelación anticipada, el banco tiene derecho a percibir una compensación por riesgo de tipo e interés equivalente al 5% del capital pendiente en el momento de la  cancelación siempre que genere perdida de capital para el banco”.     Examinada dicha cláusula el presidente solicita la presencia de perito miembro de la real Academia de la Lengua sanscrita, otro perito premio Nobel de Economía y derivados, un notario que sepa leer y entienda lo que lea sin cobrar, un traductor de la Escuela de Toledo para transponer en Román paladino lo que  parece escrito por un extraterrestre. El veredicto final es aprobar la legalidad de la cláusula por la creación de empleo bajo la acepción de la Virgen de los parados. Recurrida dicha sentencia ante la UE, es revocada da pues se trata del Derecho y no del TORCIDO.

       .  Un miembro del equipo de redacción de Rankia se encuentra un décimo de loteria  del Niño el dia 2 de enero  resutlando  premiado con el Gordo. Invierte el premio para comprar el famoso cuadro de Mira "La patata".Posteriormente se descubre que debajo el lienzo se encuentra otro de Sanchez Coello " El camp de Morvedre".Gracias a las impresoras 3 d se logran separar y el lienzo se convierte en dos,los vende y lanza una OPA sobre le empresa .Me contratan como asesor de ambas partes comprador y vendedor .    Leer más

Vídeo semanal: El bueno, el malo y el inversor veterano

Vistazo a los mercados

Con ambiente pre-navideño, estamos escribiendo los artículos: el bueno, el malo y el veterano inversor. Los que son optimistas (el bueno), piensan que el 2017 será un buen año bursátil donde la inflación subirá y tendremos crecimiento. Por lo tanto, hemos de estar invertidos en valores cíclicos.

Los que son pesimistas (el malo), piensan que llegará el apocalipsis: la crisis llegará al mercado de bonos, disparándose los tipos de interés y repercutiendo en todos los activos. Nosotros desarrollaremos nuestra idea en el post del veterano inversor y diremos que actuaremos como el Cholo Simeone, partido a partido (aunque a medio plazo, queremos ser como Messi). 

Los periódicos a lo largo del año nos dirán que este es un mundo maravilloso o que es el fin del mundo en un intervalo muy reducido de tiempo. Esto hará que los flujos de fondos se muevan, beneficiando solamente a comisionistas. ¿Se acuerdan cuando hace un año Rusia se iba a la quiebra? Desde entonces, la bolsa rusa ha subido más de un 50%. De esto podemos sacar diferentes conclusiones:   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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