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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "enrique roca": 134 resultados

Mi cartera de fondos en agosto

La cartera de fondos para el III trimestre y cuyo seguimiento y comportamiento adjunto con los datos sacados de Mi cartera, se ha comprotado relativamente bien ,practicamente plana frente a un descenso de los mercados. Los fondos que mejor se han comportado han sido los tecnológicos, Magallanes y el Invesco Consumer Asiatico. 

Informe completo de la cartera

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Cartera Erre

Para ver los diferentes fondos y otros indicadores de la cartera debéis hacer clic en las "burbujas" que os señalamos en rojo.

Cartera Erre

El trimestre pasado tuvimos un fondo de oro y no fuimos pacientes. Minas de oro si ven mis vídeos semanales hay que comprar en las bajadas del oro como cobertura ante el desorden monetario. Esperamos que las acciones de petróleo (uno de los peores sectores se recupere).   Leer más

Vídeo semanal: Evolución de mi cartera en Julio

Visión de los mercados

Evolución de mi cartera en Julio

Hoy comentaremos los resultados de mi cartera en el mes de julio, Ha sido un mes con más volatilidad. Las materias primas se han comportado al alza tanto el petróleo como el oro y los fondos que apostaban por ello han subido como al espuma, como azValor Internacional que está empezando a despegar.

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Todo lo relacionado con Asia como el Invesco Consumer está yendo muy bien ya que los flujos de fondos vuelven a los mercados asiáticos al igual que el petróleo y por ello el BlackRock World Energy. Además los fondos como Magallanes Valentum lo están haciendo relativamente bien.   Leer más

Vídeo semanal: La paciencia empieza a ser recompensada

Visión de los mercados

La paciencia empieza a ser recompensada

Parece que los mercados quieren rebotar desde las primeras zonas de soporte que están entre el 10.300 - 10.450 del Ibex y 3.420 - 3.450 del Eurostoxx 50. No es normal que a la primera de cambio se rompan los soportes por lo tanto es lógico que haya una pequeña recuperación. En verano la actividad se resiente y los resultados no son tan espectaculares como para iniciar otro tramo alcista. 

Las crisis vienen por falta de confianza sobre todo en el sector financiero y mientras que lo haga relativamente pensamos que las grandes caídas del 40% parecen descartables. Si analizamos los flujos de los fondos veremos que los fondos de valor ya han descargado al 3.600 y los porcentajes de liquidez son del 20% o 25%. Además a niveles de 1.230 sale dinero hacia el oro y las minas y las gestoras importantes como Amundi están haciendo esto.    Leer más

Resultados cartera fondos II trimestre

Resultados cartera fondos II trimestre 2017

Es hora de examinar los resultados de la cartera del II trimestre que ha obtenido una revalorización del 1% aproximadamente, con lo que el resultado del primer semestre es superior al 5% en un perfil moderado.

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La estrategia de invertir en fondos valor ha resultado en general acertada igual que hacerlo en el inmobiliario (Sextan, Magallanes,Metavalor Internacional, Valentum, Oddo,Dpam). Sin embargo las coberturas naturales como el fondo de minas de oro, el fondo de capital group ameriando y el fondo de bonos emergentes han restado rentabialidad.   Leer más

Vídeo semanal: Preferimos valor sobre crecimiento

Visión de los mercados

Preferimos valor sobre crecimiento

El mercado se había acostumbrado a unos tipos de interés (tanto nominales como reales) bajos y aunque la inflación parece controlada los tipos de interés reales están subiendo. ¿Por qué?Muy sencillo, estaban e bajos por las políticas monetarias de los bancos centrales.

Cuando los tipos suben las acciones de Valor lo hacen relativamente mejor que el Crecimiento por la razón de que si los tipos suben ,el descuento de flujo penaliza a las mepresas cuyo valor final depende en su mayoría de  beneficios de los años futuros,, y no de los más próximos, . No obstante no quiere decir que determinados sectores de crecimiento como el ocio ,hoteles, viajes lo haga relativamente bien gracias a la fortaleza de la demanda.

Seguimos apostando por el sector bancario y los sectores relacionados con materias primas y metales necesarios. Tambien por  los recursos básicos , lo relacionado con la construcción y la demanda doméstica por la apreciación del euro.   Leer más

Vídeo semanal: Lo bueno, si breve, dos veces bueno

Visión de los mercados

Lo bueno, si breve, dos veces bueno

Pienso que si hay un rebote es para vender y no para añadir posiciones. La zona de soporte está entre los 10.350 - 10.450 del Ibex y 3.400 - 3440 del Eurostoxx, en los cuales trataremos de incrementar alguna posición en dichos índices. 

En el S&P pensamos que el mercado está mucho más maduro, por lo que no nos extrañaría que el NASDAQ y el S&P tuvieran correcciones adicionales de un 3% o 4% durante las próximas semanas.

La liquidez disminuye y el mercado está pendiente de la subida de tipos, el bono marcará la tendencia de la bolsa. Si los resultados empresariales son buenos podemos aguantar una embestida pero si son malos el mercado solo tiene un camino, que es bajar.

Repaso de los mercados

Existe un cambio de tono por parte de los bancos centrales que ha llevado a un aumento de la rentabilidad de la deuda y caídas en muchas de las principales bolsas. La FED indica con la subida de tipos en junio que la normalización de la política monetaria continuará.   Leer más

Vídeo semanal: Cartera de fondos para el tercer trimestre

Visión de los mercados

Cartera de fondos para el tercer trimestre

La cartera de fondos descansa en valores de valoración fundamental pero con factores tácticos. Por ejemplo cuando llega el verano disminuye la liquidez y son meses bastante difíciles en bolsa y por tanto nuestra idea es incrementar la liquidez en cuanto a la inversión en bolsa. Además los fondos en los que invertimos también están incrementando su liquidez con lo cual la inversión en bolsa de la cartera estará en torno al 60% y no el 75% que podría parecer.

Por otro lado, más vale elegir dos fondos de inversión que uno y por eso añadimos el Franklin Templeton en tecnologia. Sobre los mercados, al incrementar la liquidez hemos quitado el fondo de minas de oro, además de que hasta que no supere los 1.300 tácticamente es neutral o bajista.    Leer más

Asignación de fondos de inversión para la cartera del III trimestre 2017

La cartera del III trimestre de 2017 viene condicionada por los siguientes factores:

a) Visión macro

b) Valoración de activos

c) Rentabilidad acumulada

d) Factores estacionales

En resumen les diré que los activos me parecen en líneas generales, caros, y que el verano es propicio para rebajar posiciones, pues estacionalmente como dice el amigo Albert Parés en su fondo del ciclo no es muy rentable invertir. Si a esto añadimos rentabilidades más que aceptables la ecuación rentabilidad riesgo solo invita a reducir posiciones máxime cuando las volatilidades son tan bajas en toda clase de activos. Decíamos en la presentación del post del II trimestre:

Por tanto la prudencia llama a nuestra puerta como lo demuestra que varios de los fondos seleccionados tienen porcentajes de liquidez inusualmente altos. La baja volatilidad y otros indicadores altos nos muestra un alto grado de complacencia y cualquier corrección es aprovechada para comprar. Otra de las características de este primer trimestre ha sido la preferencia por valores de gran capitalización que ha hecho que en determinados mercados como el Ibex haya sido difícil batir al mercado. Quizás por el peso del sector financiero y el carácter emergente de parte sustancial de los beneficios de las empresas española.   Leer más

Vídeo semanal: Comprar los viernes, vender los martes

Visión de los mercados

 

Comprar los viernes, vender los martes

Esta semana os quiero hablar de un amigo que hace Trading en bolsa. Hace dos cosas, compra los viernes a última hora y vende los martes y piensa que haciendo esto en mercados laterales o bajistas puedes sacar un 2% o 3% todas las semanas.

También os quiero hablar de la importancia del análisis técnico cuando se producen caídas y ver nuevos puntos de entrada. Estaba muy claro que Ahold se podría detener en el entorno de 15 € o 16 € y rebotar. En las caídas desmesuradas que tienen que ver poco con los fundamentales, como la caída del 20% en Ahold con la compra de Whole Foods por parte de Amazon, el análisis técnico nos dio una operación muy clara de Venta de Puts.

Pienso que el año ya está hecho y hay que resguardarse. Niveles del 11.000 del Ibex 35 y 3620 del Eurostoxx son niveles de venta. Sobre el S&P, salvo la tecnología, el petroleo y las farmas las bolsas están muy caras y disminuir el riesgo no cuesta nada.   Leer más

Vídeo semanal: El Mañana fue ayer

Visión de los mercados

Mañana fue ayer

El viernes hubo una OPA de Amazon sobre Whole Foods y el mercado interpretó que Amazon se haría inmediatamente con el resto del mercado. Si examinamos un poco las empresas y su peso en el sector, Whole Foods representa aproximadamente un 3% en USA. La noticia implicó un incremento de las ventasde supermercados, saltos en los stops y todo el sector de distribución sufrió bajadas considerables. 

Muchas veces los momentos de venta-pánico son oportunidades de mercado. Aunque pueda parecer que Amazon hará desaparecer el comercio tradicional, nada más lejos de la realidad, Amazon  compra almacenes y tiendas combinando la venta online con venta física valorando   la multicanalidad. Aprovechen estas oportunidades de derribo en empresas que conozcan bien para comprar aquellas empresas que reciben castigos injustificados y que parece que vayan a desaparecer ya aunque tengan capacidad de reacción.   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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