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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Deutsche Bank": 3 resultados

Vídeo semanal: El mercado hará lo que el Deutsche Bank

Un vistazo a los mercados

El mercado oscila entre niveles de 2.900 y 3.100 del Eurostoxx 50 y 8.500 y 9.200 del Ibex 35. Son niveles para hacer trading a corto plazo porque al final el mercado hará lo que el Deutsche Bank. Si es rescatado y se universaliza el rescate a todos los bancos europeos posiblemente las bolsas subirán pero volverán a bajar.

Ibex 35

Por tanto, las fuerzas de mercado deben actuar y entonces veremos dónde está el verdadero precio de las cosas a corto plazo. En nuestra opinión, mientras dure el 2.900 - 3.150, los niveles de compra estarían entorno al 2.900 y conforme supere los 3.100 - 3.150 serían niveles de venta.

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Vídeo semanal: Por San José, quemen la cartera

Enrique-Roca

 
Por San José quemamos la cartera. Ya hemos recogido buenas plusvalías, por lo que consideramos que en niveles del 3.120 – 3.200 del Eurostoxx hay que liquidar la mayor parte de la  cartera. La semana pasada veíamos que niveles del 3.050 – 3.100 empezábamos a reducir posiciones y riesgo. Llegados a niveles del 3.120 y pensando que venimos del 2.800, podemos decir que ya se ha normalizado la situación de pánico de las bolsas y sin embargo siguen surgiendo aquellos problemas históricos.

 

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Previsiones de las diferentes casas de valores para el 2011 (I)

Estimados amigos: Os envío  un primer  resumen de las previsiones de los mercados de diferentes casas de valores .En general hay un consenso  bastante alcista de los mercados (+20%)  basándose en que la  batalla de España se ganará no sin dificultad  (no habrá default) aunque a lo mejor los españoles si haremos (mi opinión personal)  y que el crecimiento  mundial  se impondrá sobre el riesgo sistemático.

Si algunos de vosotros  quieren que comentemos más detenidamente algún punto de algunos informes lo hacemos.

JPMorgan

Hasta ahora las acciones  en 2010 (stoxx600)  han rendido un  8,9% batiendo a los bonos gubernamentales  un  5,1%, al  crédito 5 y al cash.

Soportes para las acciones:

  1. Actividad global  está por encima de la tendencia en 2011. Las previsiones de crecimiento en segundo semestre han subido del 2,35% al 2,70%, apoyados por la mejora de la demanda. El sobrecalentamiento de China es un asunto local y manejable.
  2. Los beneficios aun no han logrado máximos pues no estamos cercas de cerrar el output gap.
  3. PER  2011 del 10,8  con un descuento del 20% sobre múltiplos históricos y sin alternativas de inversión .Se esperan más flujos para las acciones.
  4. A pesar de los problemas de los periféricos, el mercado de crédito permanece abierto  a tipos muy bajos, lo que mantiene la actividad corporativa. Los tipos de interés reales son negativos en países desarrollados y la curva positiva, lo que favorece el riesgo.
  5. La política de los gobiernos en los países desarrollados fomenta la reflación  y  la subida del precio de los activos.
  6. Cíclicas aun tienen recorrido y el criterio para seleccionara acciones es seleccionar el momento de beneficios
  7. Prefieren países core  (Alemania, Holanda ,Francia) sobre periféricos. El incremento de salarios reales favorecerá  valores de demanda domesticas en los estos países.
  8. La curva positiva favorecerá cíclicos y seguros.
  9. Sectores a sobreponderar: Consumo discrecional ,autos y hoteles y materiales, energía y tecnología.,media,retail.,food.
  10. Sectores a evitar: Farma, utilites, telecos.
  11. Riesgos: Deuda soberana periférica, inflación, principio de normalización de la política económica más pronto de lo esperado pueden crear  momentos de volatilidad pero al final el crecimiento y las ganancias empresariales se impondrán.
  12. Mejor deuda corportaiva que bonos soberanos. Mejor los bonos de high yield que los de investimento grade.
  13. Los tipos del L.Plazo. subirán por crecimiento en Usa. Los diferenciales  de la deuda  periférica se mantendrán altos durante bastante tiempo hasta ver los resultados del déficit.
  14. Largo de petróleos y commodities , por la  demanda china
  15. En emergentes hay que  sobreponderar Turquía e India.

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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