¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Deuda pública": 10 resultados

La represion financiera en las aseguradoras Solvencia II-III ad infinitum

En un afán para asegurarse un dinero cautivo que invierta  en deuda del estado, hacer inversiones que el Estado deberia hacer pero que como está en otros menesteres no quiere/puede hacerlo y para quitarse los futuros problemas aun a costa de crear muchos más en el corto plazo,la Union Europea  con la excusa de reforzar  la solvencia de las aseguradoras , nos atornilla a todos,compañia de seguros y asegurados.
Lo unico cierto en esta vida es la muerte y controlar ? todos los riesgos habidos y por haber (siempre aparecerá un mosquito outsider o un medicamento que nos alargue la vida) parece tarea loable,pero a veces se consigue ele efecto contrario al que se pretende teoricamente y si no veamos lo que ha conseguido en materia de inversiones de las aseguradoras,segun Black Rock.
"Las políticas monetarias expansivas de los bancos centrales están llevando a las aseguradoras de todo el mundo a asumir más riesgo en su inversión para proteger los márgenes de beneficios. lares. En un entorno marcado por la relajación de las condiciones monetarias por parte de los bancos centrales, los bajos rendimientos de los bonos y el crecimiento económico incierto, el estudio de la gestora —realizado por The Economist Intelligence Unit— revela que el impacto de la relajación cuantitativa sobre los precios de los activos ha provocado que la predisposición al riesgo de las aseguradoras prácticamente se duplique
 Las aseguradoras están contraponiendo las ventajas a corto plazo que ha tenido la relajación cuantitativa y la política monetaria en los precios de los activos y el crecimiento económico a los desequilibrios que podrían crear estas políticas en los mercados a largo plazo. El 49% ha realizado importantes cambios en su estrategia de inversión en respuesta a la relajación cuantitativa y la política monetaria, mientras que otro 43% pretende hacerlos durante los próximos 12 a 24 meses. 
He aqui los resultados del trabajo de Black Rock y ojo con los tipos al cero pelotero y sus consecuencias nefasta para la economia.
"1. Los riesgos macro que las aseguradoras identifican como aquellos que más afectan a sus estrategias de inversión son el débil crecimiento económico (47%), el riesgo geopolítico (43%) y los cambios regulatorios (42%). Los principales riesgos de mercado que aprecian son los bajos tipos de interés (45%), la corrección de los precios de los activos (36%) y posibles fuertes incrementos de los tipos (35%).
2. Más del 80% de las aseguradoras creen que el QE del BCE está justificado y tendrá un impacto positivo en precios, pero creen que debería reducirse en tamaño y/o ritmo. La mitad de las compañías consideran que la política monetaria en Europa tardará entre cinco y 10 años en normalizarse. Más del 90% de los encuestados ha reaccionado o cambiará su estrategia de inversión.
3. El 56% de las aseguradoras tiene previsto aumentar la exposición al riesgo durante los próximos 12-24 meses. La primera razón que esgrimen para incrementar el riesgo en cartera es mantener o incrementar la rentabilidad (63%), responder al pobre rendimiento de las clases de activo tradicionales (57%) y diversificar fuentes de riesgo y rentabilidad de la cartera (55%).
4. Más del 40% de las aseguradoras reducirán sus posiciones en renta variable durante los próximos dos años, mientras que casi el 50% espera incrementar su exposición a renta fija. Dos tercios creen que la liquidez en el mercado de bonos les dificulta invertir en renta fija y representa un desafío para los inversores (75%), pero creen que esto es temporal (el 66%). Dicha escasez está forzando a los inversores a incrementar el uso de los derivados (dos tercios de los consultados) y favoreciendo el uso de los ETF de renta fija (64%). El 40% de los encuestados pretende elevar el peso de la deuda con grado de inversión y bonos soberanos, mientras que tres de cada diez creen que la liquidez pesará más en las carteras.
5. Los encuestados esperan que las rentabilidades reviertan a su media histórica en los próximos 2-10 años. La diversificación en activos alternativos aumentará. La deuda inmobiliaria comercial y financiación a pymes son las opciones preferidas. El 82% de los encuestados prevé incrementar su asignación a crédito alternativo. Las inversiones en infraestructuras se encuentran bajo presión debido a los flujos que ya han atraído, aunque las aseguradoras con activos entre los 10.000 y los 25.000 millones de dólares siguen muy interesadas en este segmento."
  Leer más

Vídeo semanal: Al caloret de las bolsas

Enrique-Roca

 

El caloret de las fallas se ha trasladado a los mercados, que no hacen más que subir. Sin embargo, sería conveniente analizar la razón de esta subida (¿están caros o no los mercados?). Hay analistas que señalan que las bolsas cotizan a unos múltiplos ya exigentes (16 / 17) pero que no hay alternativa de inversión. Sería conveniente comprar valores que se benefician del ciclo económico y que proporcionan una rentabilidad por dividendo. 

Como ya hemos comentado en otras ocasiones, una de las ideas que pretendíamos transmitir es que como parte del año ya está hecho, sería conveniente empezar a ser algo más prudentes o conservadores. Para ello, tenemos varias alternativas.

  • Comprar acciones de Jazztel que están a 12,50  y si la OPA triunfa a 13 obtendríamos una rentabilidad adicional del 4%.
  • Hacer una cuña vendida short strangle entre 3.700 y 3.200 puntos del Eurostoxx.  Leer más

He comprado deuda griega: ¿buena inversión?

Después de meditarlo mucho he comprado deuda griega. Confío en la inteligencia de Syriza, seguramente más que ellos. Pero no estoy solo, Vd también ha comprado, pues según el ministro De Guindos, tenemos los españoles 26.000 millones con lo que todos los españolitos sin quererlo ni saberlo somos propietarios de 500 euros.
 

¿Y cómo ha sucedido? ¿Nos ha pedido permiso?

Pues bien, los garantes del orden establecido, es decir, la bancamafia que financia los partidos, los sindicatos y las patronales que era la principal tenedora de deuda pública se las ha apañado para trasladar la mayoría de sus bonos a los ciudadanos a través de compras de los mecanismos de “solidaridad “ y bancos centrales.
 
Aquí pueden ver la evolución de los tenedores de deuda pública y como los bancos han socializado las posibles pérdidas.
Les recomiendo la lectura completa de este artículo, de donde he extraído los siguientes gráficos:
Exposure of banks in different countries to Greek sectors (€ million)
 

¿Está Europa "japonizándose"?

Tras el inicio de la crisis financiera en septiembre de 2008 con la caída de Lehman Brothers, la idea de que Europa está japonizándose no se ha diluido y cada vez coge más fuerza, hasta el punto que el Banco Central Europeo tiene que tomar cartas en el asunto y tomar medidas excepcionales para combatir el bajo crecimiento y una inflación cercana al 0%.

¿Está Europa "japonizándose"?

No es una idea nueva, y aunque hasta ahora han sido los mercados los que han parecido diluir esa posibilidad, la economía real lleva un período de tiempo creciendo de manera muy débil, concretamente el crecimiento de la zona euro fue de 0,2% durante el primer trimestre de este año y, a no ser que Mario Draghi salga hoy anunciando que el Banco Central Europeo toma medidas no convencionales parece que va encaminada a repetir la experiencia de Japón.

Leer más

¿Qué pasa con la deuda de los mercados emergentes?

La deuda pública de los mercados emergentes está en manos de los extranjeros, o mejor dicho, de los grandes inversores institucionales, ya que estós representan más del 50% del medio billón de dólares que han invertido en los últimos años, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Deuda Mercados Emergentes

Para poder tener una idea acerca de los riesgos que comporta el incremento de la deuda de los mercados emergentes, debemos tener presente quienes son los dueños, los plazos y qué factores determinan la evolución de la misma.

Deuda Mercados Emergentes: Período 2010-2012

Las entidades financieras no bancarias "colocaron" la mayor parte del medio billón de dólares que los inversionistas internacionales tienen en bonos públicos de los mercados emergentes durante el período 2010-2012.

Leer más

Operativa con renta fija, Angel Sarrió

El pasado viernes 8 de Marzo, Angel Sarrió, socio Director en Agora Asset Management realizó una conferencia sobre "Inversión en renta fija" en el III Foro de Finanzas Personales organizado por Rankia en Forinvest 2013. 

angel sarro

Operativa con renta fija - Angel Sarrió

Características de los mercados de renta fija

  • Son mercados completamente OTC, de negociación bilateral, no concurrentes, cuyos participantes solo son las entidades financieras y empresas de servicios de inversión.
  • El cliente final tiene que recurrir a este tipo de entidades y aperturar cuentas de valores para operar. El cliente “no opera” contra el mercado, sino contra su entidad. Diferenciación de precios entre “mayoristas” y minoristas (cobro de comisiones vía precio, no explícitas).
  • Las únicas excepciones en España son el segmento de renta fija dentro del SIBE y el SEND (no AIAF).  El número de emisiones listadas es muy reducido, el volumen de negociación bajo y la liquidez casi nula (bid/ask amplísimos o inexistentes en muchas de las emisiones).
  • Hay que olvidar conceptos vinculados a los mercados de renta variable como órdenes limitadas, por lo mejor, precio de cierre y demás.
  • En España, además, ha habido otra segmentación adicional en el mundo de la renta fija; las emisiones diseñadas y destinadas a su colocación a minoristas vía red comercial de entidades financieras (y posteriormente "negociadas" en mercados internos de las entidades).
 
Podríamos distinguir las siguientes fases en la contratación de un instrumento de renta fija por parte de clientes:
  • Fase 1: orden del cliente a su entidad para la compra o venta de los títulos (directamente a la mesa o a través de oficina, gestor comercial, …). Detalle de ISIN, nominal y precio (normalmente ex cupón)
  • Fase 2: búsqueda por parte de la entidad de contrapartida en mercado para la compra o venta del bono al mejor precio posible
  • Fase 3: negociación de precio y ejecución
  • Fase 4: liquidación D+3. Entrega contra pago. Liquidaciones en España a través de Iberclear (grupo BME) o internacional a través de Euroclear o Clearstream
renta-fija
caracteristicas-renta-fija
 
 

Precio ex cupón vs efectivo de compra (compra 50.000 nominales)   Leer más

Clausula de acción colectiva. Más represión financiera.

Ha pasado desapercibido pero en este intento de arruinar a los pobres y enriquecer todavía más a la mafia que nos gobierna se acaba de introducir por parte de los responsables bancarios ,las clausulas de acción colectiva que brevemente es:

Las CAC son un mecanismo por el que se facilita la reducción de la deuda pública emitida por un país si una mayoría de los inversores o tenedores de esos bonos (no todos necesariamente) aceptan un deterioro en sus condiciones. Dicho de otra forma, si el país (en este caso del área euro) está a punto de entrar en suspensión de pagos, puede proponer a sus bonistas que acepten una determinada pérdida en su inversión o una "quita". Si la mayoría acepta el cambio de condiciones, éstas se extienden obligatoriamente a todos los tenedores de bonos.

La bajada de depósitos para los pequeños ahorradores (no así para los grandes ),las comisiones elevadas de las cuentas y los altos tipos de interés demuestran que la bancacracia gobierna España.   Leer más

El Euro, la crisis de deuda soberana y los Eurobonos

Alberto-Ricart

Por Alberto Ricart Masclans

Administrador en C&R Investment Financial Advisor EAFI
Presidente en MAGNUS Global Flexible SICAV, S.A.
Presidente en LA CLACA FINANCES
 

El viernes pasado me vino a ver a mi despacho una clienta muy preocupada y ansiosa. Me dice que tiene miedo a perder todo el dinero que tiene. Escucha la radio, ve la televisión, lee los periódicos, y se informa a través de Internet y como más información asimila más miedo tiene a perderlo todo. Dice que los Estados quebrarán, que la prima de riesgo está muy alta, que los CDS están disparados, que el Euro se va a romper, que la única solución es que Alemania permita emitir Eurobonos, que habrá un “corralito”,.... y por fin me pregunta: ¿Qué podemos hacer?, ¿Es verdad todo esto? ¿Qué piensa Vd.?   Leer más

¿Cómo defenderse de la bajada de la remuneración de nuestros depósitos?

AVISO: SI CREE EN EL FIN DEL MUNDO QUE  ESPAÑA SERA RESCATADA NO SIGA LEYENDO.

Hoy quería comentar  con Vds. la posibilidad de defendernos de la bajada de la remuneración de nuestros depósitos a raíz de la diferente aportación al Fondo de Garantía de Depósitos en función del tipo de pasivo  pagado. No sé si tendrá éxito o no ,cómo se ontrolará (siempre que hay necesidad de liquidez, existen los extratipos) y si las entidades con el agua al cuello les importa mucho pagar más o menos al Fondo, si en definitiva quien va a pagar es el FROB.

Parece meridianamente claro que es una medida más para incrementar los beneficios de la banca, junto con la subida desmesurada de las comisiones de todo tipo (mantenimiento ,gestión, apertura de cuenta, por el aire acondicionado, por respirar, por estar vivo o muerto  ) que con el consentimiento del Banco de España están llevando a cabo casi todas las entidades financieras. Y es que hay que pagar los multimillonarios  sueldos y planes de pensiones  de los que hundieron nuestro sistema financiero .Su avaricia y nuestra desidia no tienen límites. No me extrañaría, que ante la subida del 15,3% de las comisiones de cuentas corrientes  en seis meses y  la bajada de tipos, más de uno se plantee cancelar las cuentas y que vuelvan los cobradores de la luz y el agua  a casa.   Leer más

Asset allocation 2010

Lo primero que debemos preguntarnos es en qué parte del ciclo nos encontramos. Ésta es la asignación de activos que hace Martin Pring, el experto que mejor ha analizado la correlación entre asset allocation y ciclo económico.

 

Resumiendo:

En la primera fase hay que sobreponderar el cash o liquidez y la deuda del estado.

En la segunda debemos incrementar en las acciones sensibles a tipos de interés, minimizando el cash ya que tanto los bonos como las acciones se comportan muy bien.

En la fase tres, mantenemos la inversión de la fase dos y podemos empezar a comprar materias primas o acciones relacionadas con dicho sector.

En la cuarta los bonos estatales deben reducirse y mantener los bonos de empresas comprados en la fase 2. La cartera de acciones debe rotar hacia cíclicas y betas altas, ya que sus ganancias crecen exponencialmente (industrias básicas, tecnología y minas) y reducir financieras y utilities.   Leer más

Otros contenidos sobre 'Deuda pública' en Rankia

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

Fondo con oro, liquidez, deuda publica y acciones.

Enrique Roca. Dado el mercado que hemos visto busco un fondo que combine oro, liquidez. deuda publica y acciones con rentabilidad por dividendo.¿Cual me aconsejais?.Saludos

El mercado de Deuda pública de los EE.UU. muestra el primer signo de Recesión económica

Fernandojcg. Hola, Buenos Días: Os dejo otro interesante enlace, especialmente para aquellos que siguen asiduamente este Blog. El artículo es largo y muy bueno, además en esta ocasión viene en Español y me ha llamado la atención la referencia que hace sobre Australia......

El mercado de Deuda pública de los EE.UU. muestra el primer signo de Recesión económica

Fernandojcg. Hola, Buenos Días: Os dejo otro interesante enlace, especialmente para aquellos que siguen asiduamente este Blog. El artículo es largo y muy bueno, además en esta ocasión viene en Español y me ha llamado la atención la referencia que hace sobre Australia......

El mercado de Deuda pública de los EE.UU. muestra el primer signo de Recesión económica

Fernandojcg. Hola, Buenos Días: Os dejo otro interesante enlace, especialmente para aquellos que siguen asiduamente este Blog. El artículo es largo y muy bueno, además en esta ocasión viene en Español y me ha llamado la atención la referencia que hace sobre Australia......

Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

Envía tu consulta

¿Quieres conocer tu perfil de riesgo?

Rellena nuestro test y descubre cuál es tu perfil de riesgo.

Descubrir mi perfil


Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Cerrar