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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Deuda": 11 resultados

El FMI y el gobierno se afilian a Podemos.

El partido de Pablo Iglesias junior , está a punto de convertirse en el partido único en España. Sus ultimas afiliaciones han sido de entidades tan relevantes como el FMI y Luis de Guindos (a la sazón ministro de Economía), que van a promover las quitas de las empresas a Hacienda y SSocial,siguiendo los pasos de la SAREB.

Los escraches, las daciones en pago,y que las deudas la paguen los demás , es una idea innovadora en la ciencia politica que cada vez está adquiriendo más adeptos.

Los clubs de futbol y sus magnates se frotan las manos . No es de extrañar  que la CEOE y las empresas del Ibex puedan ser  los próximos en afiliarse a PODEMOS dados los beneficios que les reportaría tal y  como quería su visionario expresidente Diaz , del que reclamamos sear restituido con todos sus honores.   Leer más

¿QE en los mercados emergente? Comprar deuda emergente en dolares

Conforme me acerco a la senectud, cada vez estoy convencido de que "agentes misteriosos y con gran influencia" manejan los hilos del mercados y para ello pactan cada X tiempo una crisis y una guerra de divisas.

Ahora creo que toca depreciacion del euro y medidas de expansion cuantitativa en Europa, que pagamos con recorte de prestaciones y servicios sociales (primer paso de la quita )y tipos de interes usureros (la ultima oferta que he recibido es pago con tarjeta de credito de un banco salvado por nosotrosal 22,19%). El gobierno de coalición en ciernes promovido por expresidentes y consejeros con sueldos y dietas multimillonarias por aburrirse y contar alguna anécdota es el siguiente paso, así como el oligopolio bancario y periodístico.

Mi pregunta como inversor es ¿Habrá QE en países emergentes? ¿Ante los bajos tipos de países desarrollados vale la pena comprar deuda de emergentes en dólares? ¿Qué fondos y paises?.   Leer más

¿Qué pasa con la deuda de los mercados emergentes?

La deuda pública de los mercados emergentes está en manos de los extranjeros, o mejor dicho, de los grandes inversores institucionales, ya que estós representan más del 50% del medio billón de dólares que han invertido en los últimos años, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Deuda Mercados Emergentes

Para poder tener una idea acerca de los riesgos que comporta el incremento de la deuda de los mercados emergentes, debemos tener presente quienes son los dueños, los plazos y qué factores determinan la evolución de la misma.

Deuda Mercados Emergentes: Período 2010-2012

Las entidades financieras no bancarias "colocaron" la mayor parte del medio billón de dólares que los inversionistas internacionales tienen en bonos públicos de los mercados emergentes durante el período 2010-2012.

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Subasta bonos Alemania no cubierta.¿Desaparece el riesgo de ruptura euro?.

Mientras la rentabilidad sobre las Obligaciones a 10 años marcan mínimos de siete años hoy,Alemania no puede colocar toda su deuda.¿Que significa?.
 
  • Que el riesgo de ruptura euro ha desaparecido y dado que el riesgo es el mismo  por qué comprar deuda alemana.
  • Que se acerca una crisis  grave de deuda a nivel mundial.
  • Que subirán los tipos de interés-
 
El Tesoro de España planea subastar mañana entre 4.000 y 5.000 millones de euros en sads 5 años y Obligaciones a 10 y 30 años. La rentabilidad de la deuda soberana española ha marcado hoy mínimos desde febrero de 2006, mientras Alemania no ha alcanzado su objetivo en la subasta de deuda de hoy. En concreto, el Tesoro germano ha vendido sólo 3.796 millones de euros en bonos a 10 años, frente al objetivo de 5.000 millones, y una caída en el ratio de cobertura hasta 1,1 veces, desde el anterior de 1,8 veces. 
 
Otro periférico, Portugal, ha logrado vender hoy unos 1.250 millones en deuda a corto plazo (en línea con el objetivo) con una caída en los costes de financiación. 
 
¿Qué hara Merkel?.¿Se igualarán los costes de financiación de los Estados y de los demás agentes económicos?.¿La usura de bancos españoles tiene los días contados?.
 

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¿Y si la crisis de los mercados emergentes se traslada al mercado de deuda?

Los mercados emergentes han sufrido "turbulencias" y "fuga" de capitales durante las últimas semanas, pero lo que no sabemos, es que pasaría si ese "miedo", incertidumbre, "caos", falta de confianza..., se apodera del mercado de deuda, y cuáles serían sus consecuencias para Europa y más concretamente para España.

Mercado Deuda 2014

Los que está sucediendo con el riesgo que parece que ahora llevan asociados los países emergentes y antes no lo tenía, es una reclasificación, que se basa en:

  • El riesgo de que el PIB de China no crezca según las expectativas y no alcance el 7,5%.
  • El "repliegue" de la expansión monetaria (QE), es decir, el "helicóptero que tiraba dinero desde el cielo" de Ben Bernanke está reduciendo su "plan de vuelo" y su sucesora, Janet Yellen, está reduciendo la política monetaria.
  • El superávit comercial que está registrando Europa.
  • La depreciación de yen japonés.
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Análisis Resultados Bankinter 2013

A continuación, vamos a analizar el 4º trimestre del 2013 de Bankinter, la entidad financiera que mejor y más rápido parece que está saliendo de la crisis y prueba de ello es que el beneficio neto se ha incrementado más de un 70% con respecto al 2012. 

Bankinter 4º trimestre 2013

Hay que destacar la evolución "positiva" del negocio, la contención de costes y la reducción de provisiones, como elementos clave de la buena "salud" de la que goza la entidad que dirigue María Dolores Dancausa, como consejera delegada de Bankinter España.

Menor contribución del Margen de Intereses

Los ingresos por intereses netos (NIM), fueron de 174 millones de €, lo que supone una disminución de casi el 4% si lo comparamos con 2012 y está por debajo de la estimación de 180 millones.

Según Nomura, lo que hay que destacar es la menor contribución de la cartera de deuda, que redujo su tamaño desde 8 € en el 3º trimeste de 2013 a 4 € en el 4º trimeste.   Leer más

Bono soberano: Destino del Sistema Financiero Español

Después de la bajada de rating de Francia e Italia, los rumores señalan a España como próximo destinatario. Vamos a analizar la conexión del Sistema Financiero Español y la deuda pública para ver si hemos roto este círculo vicioso que nos oprime.

Las entidades de crédito, fondos de inversión y administraciones públicas han aumentado la tenencia de bonos y obligaciones no segregados del Estado español, mientras que los no residentes han reducido la tenencia de bonos y obligaciones de España en 6.871 millones de euros, cifra a tener en cuenta, pues refleja la incertidumbre que perciben del extranjero sobre la deuda soberana española.

Los cambios en la distribución de tenedores de deuda española más relevantes entre Abril y Mayo

  • Entidades de crédito: de 168.783 a 185.434 millones (30,58% a 32,98%). Las entidades de crédito han aumentado en 16.651 millones de euros la posesión en Bonos y Obligaciones no segregados del Estado español. 
  • Fondos de Inversión: de 21.706 a 23.059 millones (3,93% a 4,06%). Han aumentado la participación en Bonos y Obligaciones no segregados en 1.353 millones de euros.
  • Administraciones públicas: de 77.039 a 80.168 millones (14.13% a 13.96). Han aumentado la participación en 3.129 millones de euros. 
  • No residentes: de 211.873 a 205.002 (38,39% a 36,13%) Baja la participación en 6.871 millones de euros.
  • La deuda acumulada total pasó de 551.876 a 567.437 millones de euros en bonos y obligaciones no segregados.

Evolución histórica

Como podemos ver en el gráfico, desde que empezó la crisis, a finales de 2007 las Entidades de crédito aumentaron su proporción en la tenencia de bonos y obligaciones, sin embargo los fondos de inversión redujeron su participación desde el año 98, y los No residentes han reducido drásticamente su participación desde que comenzó la crisis de deuda soberana.    Leer más

Nada puede sustituir a un depósito

Nada puede sustituir totalmente a los depósitos:

Alternativas hay pero es preciso matizar las noticias aparecidas en prensa y en determinados medios ofreciendo productos con las mismas características que los depósitos pero que no lo son completamente y cuyas diferencias vale la pena resaltar, no sea que estemos ante las preferentes bis (obviando el tema del FGD).

  • Deuda del estado. En Grecia los depósitos se recuperaron, la deuda pública sufrió una quita  del 70%. La única deuda a corto plazo son las letras, a más plazo riesgo además de tipos de interés si se vende antes de tiempo.
  • Bonos a corto plazo. De emisores solventes están entre el 1 - 3% depende de empresa y país. Gastos de compra venta y custodia aparte.

 

¿Qué nos queda? Echemos un vistazo a lo que ofrecen algunas gestoras para este dinero que para mucho su horizonte temporal es a UN AÑO:   Leer más

M. Faber. Las deudas de los gobiernos y la bolsa

 

Las deudas de los gobiernos  han provocado la impresión de dinero sin control lo que a su vez conducirá a la inflación que acabará con las carteras y el ahorro de los inversores de acuerdo con el pronóstico más reciente de "Dr. Doom" Marc Faber.

Los inversores, podría perder la mitad de su riqueza total en los próximos años ya que las consecuencias se acumulan a partir de los problemas globales de deuda pública

Los esfuerzos para controlar los problemas de la deuda han visto crecer los balances de los bancoas centrales..

"En algún lugar de la línea, tendremos una destrucción masiva de riqueza que por lo general ocurre a través de una inflación muy alta o por medio de los disturbios sociales o por medio de la guerra o colapso del mercado de crédito", dijo. "Tal vez todo esto va a suceder, pero en momentos diferentes."   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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